Période électorale
Qu'est-ce qu'une période électorale ?
Une période électorale est une période au cours de laquelle un investisseur qui détient une obligation prorogeable ou rétractable, ou l'émetteur de ces obligations, doit indiquer s'il exercera ou non son option de prolonger ou de racheter ces obligations.
Une obligation prorogeable est un titre de créance à long terme qui comprend une option pour allonger sa période d'échéance. À l'inverse, une obligation rétractable est une obligation qui comporte une option pour le détenteur de forcer l'émetteur à couvrir l'obligation avant son échéance à la valeur nominale.
Une période électorale peut également faire référence à la période pendant laquelle une personne peut s'inscrire à Medicare ou à d'autres avantages.
Comprendre les périodes électorales
Une période électorale peut varier en durée de quelques semaines ou mois jusqu'à la durée de vie entière de l'émission d'obligations initiale. En règle générale, un détenteur d'obligations a besoin d'un certain préavis si un émetteur d'obligations a l'intention de prolonger l'échéance du prêt.
Les investisseurs doivent être conscients de l'ouverture et de la fermeture de la période électorale pour leurs avoirs. Le prospectus comportera le calendrier de cette période. Un prospectus est un document juridique qui fournit des détails sur l'investissement et est requis par la Securities and Exchange Commission (SEC).
Périodes d'élection des obligations extensibles
Par exemple, supposons qu'un groupe d'investisseurs immobiliers achète un immeuble de bureaux pour 10 millions de dollars, en déposant 1 million de dollars de leur propre trésorerie et en empruntant les 9 millions de dollars restants à la banque à un taux d'intérêt de 3 % sur dix ans.
Les investisseurs prévoient toutefois de vendre le bâtiment bien avant l'échéance du prêt, car ils s'attendent à ce que la valeur des propriétés à cet endroit augmente rapidement. Ils décident donc de souscrire une note d'intérêts uniquement, dans laquelle le principal est dû en une seule fois au bout de 10 ans. Mais pour couvrir leurs paris, ils s'assurent que leur prêt est extensible d'un à trois ans, juste au cas où la propriété ne s'apprécierait pas aussi rapidement qu'ils l'espéraient.
La banque accepte de prolonger le prêt, mais pour compenser le risque supplémentaire, les investisseurs paieront 4 % d'intérêts la 11e année, 5 % d'intérêts la 12e et 6 % d'intérêts la 13e. Après 13 ans, le principal est dû, sans plus de prolongations autorisées.
Dans ce scénario, il y a trois périodes électorales différentes, au cours du 12e mois des 10e, 11e et 12e années, respectivement. Les investisseurs immobiliers ont un mois pour dire à la banque s'ils ont l'intention de prolonger l'obligation d'une autre année.
Périodes d'élection des obligations rétractables
Les entreprises décident parfois de vendre des obligations rétractables aux investisseurs. Il s'agit d'obligations dont le porteur a la possibilité d'exiger le remboursement intégral avant l'échéance, à une ou plusieurs dates prédéterminées.
Les investisseurs aiment les obligations rétractables parce qu'elles offrent une protection en période de hausse des taux d'intérêt. Si les taux augmentent, les investisseurs ont la possibilité de retirer l'obligation et d'en émettre une nouvelle à un taux d'intérêt plus élevé.
Les entreprises peuvent décider d'émettre des obligations rétractables parce qu'elles peuvent bénéficier de conditions plus favorables de la part des prêteurs. Les prêteurs accordent des conditions favorables en échange de la prise en charge du risque de taux d' intérêt. Dans un tel scénario, il y aurait une période de choix dans l'accord de prêt au cours de laquelle le prêteur devrait faire savoir à l'emprunteur s'il a décidé de retirer la caution.
Points forts
Le terme large "période électorale" peut également faire référence à la période pendant laquelle une personne peut s'inscrire à Medicare ou à d'autres avantages.
Une période électorale est une période pendant laquelle un investisseur dans une obligation prorogeable ou rétractable doit indiquer s'il exercera son option de prorogation ou de rétractation.
La durée d'une période électorale peut varier de quelques semaines ou mois jusqu'à toute la durée de vie de l'émission obligataire initiale.
Le prospectus d'une obligation comprendra le calendrier de sa période d'élection.
