Период выборов

Что такое период выборов?

Период выборов — это период, в течение которого инвестор, владеющий продлеваемой или отзываемой облигацией, или эмитент этих облигаций, должен указать, воспользуются ли они своим опционом на продление или отзыв этих облигаций.

Продлеваемая облигация — это долгосрочная долговая ценная бумага, которая включает опцион на продление срока погашения. И наоборот, выдвижная облигация — это облигация, которая дает держателю возможность заставить эмитента покрыть облигацию до ее погашения по номинальной стоимости.

Период выборов может также относиться к временным рамкам, когда человек может подписаться на Medicare или другие льготы.

Понимание периодов выборов

Период выборов может варьироваться по продолжительности от нескольких недель или месяцев до всего срока существования первоначального выпуска облигаций. Как правило, держателю облигации требуется заблаговременное уведомление в той или иной степени, если эмитент облигации намеревается продлить срок погашения кредита.

Инвесторы должны знать, когда открывается и закрывается период выборов для их активов. Проспект будет включать график этого периода. Проспект — это юридический документ, в котором содержится подробная информация об инвестициях и который требуется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Продлеваемые периоды выбора облигаций

Например, предположим, что группа инвесторов в недвижимость покупает офисное здание за 10 миллионов долларов, вложив 1 миллион долларов собственных наличных средств и заняв остальные 9 миллионов долларов у банка под 3% годовых на десять лет.

Однако инвесторы планируют продать здание задолго до погашения кредита, поскольку они ожидают, что стоимость недвижимости в этом месте будет быстро расти. Поэтому они решают выпустить вексель только под проценты, по которому основная сумма выплачивается одной единовременной суммой в конце 10 лет. Но чтобы застраховать свои ставки, они продлевают кредит на срок от одного до трех лет на тот случай, если недвижимость не будет дорожать так быстро, как они ожидают.

Банк соглашается сделать ссуду пролонгируемой, но для компенсации дополнительного риска инвесторы будут платить 4% в 11-м году, 5% в 12-м и 6% в 13-м. По истечении 13 лет срок погашения основного долга истекает, и дальнейшее продление не допускается.

В этом сценарии есть три различных периода выборов, в течение 12-го месяца 10-го, 11-го и 12-го годов соответственно. Инвесторам в недвижимость дается один месяц, чтобы сообщить банку, намерены ли они продлить облигацию еще на один год.

Вызываемые облигации Периоды выборов

Компании иногда решают продать выдвижные облигации инвесторам. Это облигации, у держателя которых есть возможность потребовать полного погашения до наступления срока погашения в одну или несколько заранее определенных дат.

Инвесторам нравятся выдвижные облигации, потому что они обеспечивают защиту во время роста процентных ставок. Если ставки растут, у инвесторов есть возможность отозвать облигацию и выпустить новую с более высокой процентной ставкой.

Компании могут принять решение о выпуске выдвижных облигаций, потому что они могут получить более выгодные условия от кредиторов. Кредиторы предлагают выгодные условия в обмен на принятие процентного риска. В таком сценарии в соглашении о займе будет предусмотрен период выбора, в течение которого кредитор должен будет сообщить заемщику, решил ли он отозвать облигацию.

Особенности

• Широкий термин «период выборов» может также относиться к временным рамкам, когда человек может подписаться на Medicare или другие льготы.

• Период выборов - это период, в течение которого инвестор в продлеваемую или отзываемую облигацию должен указать, будет ли он использовать свое право на продление или отзыв.

• Период выборов может варьироваться по продолжительности от нескольких недель или месяцев до всего срока существования первоначального выпуска облигаций.

• Проспект облигации будет включать график ее избирательного периода.