Período de elección
¿Qué es un perÃodo de elección?
Un perÃodo de elección es un perÃodo durante el cual un inversionista que posee un bono extensible o retractable, o el emisor de esos bonos, debe indicar si ejercerá o no su opción de extender o retractar esos bonos.
Un bono extensible es un tÃtulo de deuda a largo plazo que incluye una opción para extender su perÃodo de vencimiento. Por el contrario, un bono retráctil es aquel que presenta una opción para que el tenedor obligue al emisor a cubrir el bono antes de su vencimiento al valor nominal.
Un perÃodo de elección también puede referirse al plazo en el que una persona puede inscribirse en Medicare u otros beneficios.
Comprender los perÃodos electorales
Un perÃodo de elección puede variar en duración desde unas pocas semanas o meses hasta toda la vigencia de la emisión de bonos original. Por lo general, un tenedor de bonos requiere cierto grado de notificación previa si un emisor de bonos tiene la intención de extender el vencimiento del préstamo.
Los inversores deben saber cuándo se abre y se cierra el perÃodo de elección de sus participaciones. El folleto incluirá el cronograma de este perÃodo. Un prospecto es un documento legal que proporciona detalles sobre la inversión y es requerido por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
PerÃodos de elección de bonos extensibles
Por ejemplo, supongamos que un grupo de inversores inmobiliarios compra un edificio de oficinas por $10 millones, depositando $1 millón de su propio efectivo y tomando prestados los otros $9 millones del banco al 3% de interés durante diez años.
El plan de los inversionistas, sin embargo, es vender el edificio mucho antes de que venza el préstamo porque esperan que los valores de las propiedades en esta ubicación aumenten rápidamente. Por lo tanto, deciden sacar un pagaré de solo interés, en el que el principal vence en una suma global al final de 10 años. Pero para cubrir sus apuestas, se aseguran de que su préstamo sea prorrogable entre uno y tres años, en caso de que la propiedad no se aprecie tan rápido como esperan.
El banco accede a que el préstamo sea prorrogable, pero para compensar el riesgo adicional, los inversores pagarán un interés del 4 % el año 11, el 5 % el año 12 y el 6 % el año 13. Después de 13 años, se debe pagar el principal y no se permiten más prórrogas.
En este escenario, hay tres perÃodos electorales diferentes, durante el mes 12 de los años 10, 11 y 12, respectivamente. Los inversores inmobiliarios tienen un mes para informar al banco si tienen la intención de extender el bono un año más.
PerÃodos de Elección de Bonos Retráctiles
Las empresas a veces deciden vender bonos retráctiles a los inversores. Son bonos en los que el tenedor tiene la opción de exigir el reembolso completo antes del vencimiento, en una o más fechas predeterminadas.
A los inversores les gustan los bonos retráctiles porque ofrecen protección en tiempos de aumento de las tasas de interés. Si las tasas suben, los inversionistas tienen la opción de retractarse del bono y emitir uno nuevo a una tasa de interés más alta.
Las empresas pueden decidir emitir bonos retráctiles porque pueden recibir condiciones más favorables de los prestamistas. Los prestamistas otorgan términos favorables a cambio de asumir el riesgo de la tasa de interés. En tal escenario, habrÃa un perÃodo de elección en el acuerdo de préstamo durante el cual el prestamista tendrÃa que informar al prestatario si ha decidido retractarse del bono.
Reflejos
El término amplio "perÃodo de elección" también puede referirse al perÃodo de tiempo en el que una persona puede inscribirse en Medicare u otros beneficios.
Un perÃodo de elección es un perÃodo durante el cual un inversionista en un bono extensible o retractable debe indicar si ejercerá su opción de extensión o retracción.
Un perÃodo de elección puede variar en duración desde unas pocas semanas o meses hasta toda la vida de la emisión de bonos original.
El prospecto de un bono incluirá el cronograma de su perÃodo de elección.
