Okres wyborczy
Co to jest okres wyborczy?
Okres wyborów to okres, w którym inwestor będący właścicielem obligacji z możliwością przedłużenia lub wycofania lub emitent tych obligacji muszą wskazać, czy skorzystają z możliwości przedłużenia lub wycofania tych obligacji.
Obligacja z możliwością przedłużenia to długoterminowy papier dłużny, który zawiera opcję wydłużenia okresu zapadalności. I odwrotnie, obligacja chowana to taka, która daje posiadaczowi możliwość zmuszenia emitenta do pokrycia obligacji przed jej terminem zapadalności według wartości nominalnej.
Okres wyborczy może również odnosić się do ram czasowych, w których dana osoba może zapisać się do Medicare lub innych świadczeń.
Zrozumienie okresów wyborczych
Okres wyborów może trwać od kilku tygodni lub miesięcy do całego okresu obowiązywania pierwotnej emisji obligacji. Zazwyczaj posiadacz obligacji wymaga pewnego wcześniejszego powiadomienia, jeśli emitent obligacji zamierza przedłużyć okres spłaty pożyczki.
Inwestorzy muszą być świadomi, kiedy rozpoczyna się i kończy okres wyborczy dla ich udziałów. Prospekt będzie zawierał harmonogram tego okresu. Prospekt to dokument prawny zawierający szczegółowe informacje na temat inwestycji, wymagany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Przedłużone okresy wyborów obligacji
Załóżmy na przykład, że grupa inwestorów w nieruchomości kupuje budynek biurowy za 10 milionów dolarów, odkładając 1 milion dolarów z własnej gotówki i pożyczając pozostałe 9 milionów od banku na 3% odsetek na dziesięć lat.
Inwestorzy planują jednak sprzedać budynek na długo przed terminem spłaty kredytu, ponieważ spodziewają się szybkiego wzrostu wartości nieruchomości w tej lokalizacji. Decydują się więc na wykupienie weksla tylko z odsetkami, podczas gdy kapitał jest należny jednorazowo na koniec 10 lat. Ale aby zabezpieczyć swoje zakłady, upewniają się, że ich pożyczka może zostać przedłużona o okres od jednego do trzech lat, na wypadek, gdyby nieruchomość nie zyskała na wartości tak szybko, jak się spodziewają.
Bank zgadza się na przedłużenie kredytu, ale aby zrekompensować dodatkowe ryzyko, inwestorzy zapłacą 4% w jedenastym roku, 5% w dwunastym i 6% w trzynastym. Po 13 latach kapitał jest należny, bez możliwości przedłużenia.
W tym scenariuszu istnieją trzy różne okresy wyborcze, odpowiednio w 12. miesiącu 10., 11. i 12. roku. Inwestorzy nieruchomości mają miesiąc na poinformowanie banku, czy zamierzają przedłużyć obligację o kolejny rok.
Okresy Wyboru Obligacji Wycofywanych
Firmy czasami decydują się na sprzedaż obligacji zwrotnych inwestorom. Są to obligacje, w których posiadacz ma możliwość żądania pełnej spłaty przed terminem zapadalności, w jednym lub kilku z góry określonych terminach.
Inwestorzy lubią obligacje z możliwością wycofywania, ponieważ zapewniają ochronę w czasach rosnących stóp procentowych. Jeśli stopy wzrosną, inwestorzy mają możliwość wycofania obligacji i wyemitowania nowej z wyższym oprocentowaniem.
Firmy mogą zdecydować się na emisję obligacji z możliwością wykupu, ponieważ mogą uzyskać korzystniejsze warunki od pożyczkodawców. Pożyczkodawcy dają korzystne warunki w zamian za przejęcie ryzyka stopy procentowej. W takim scenariuszu w umowie pożyczki znalazłby się okres wyborczy, podczas którego pożyczkodawca musiałby poinformować pożyczkobiorcę, czy zdecydował się wycofać obligację.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Szerokie pojęcie „okres wyborów” może również odnosić się do ram czasowych, w których dana osoba może zapisać się do Medicare lub innych świadczeń.
Okres wyborczy to okres, w którym inwestor w obligację z możliwością przedłużenia lub wycofania musi wskazać, czy skorzysta z opcji przedłużenia lub wycofania.
Okres wyborów może trwać od kilku tygodni lub miesięcy do całego okresu obowiązywania pierwotnej emisji obligacji.
Prospekt emisyjny obligacji będzie zawierał harmonogram jej okresu wyborczego.
