Seçim Dönemi
Seçim Dönemi Nedir?
Seçim dönemi, uzatılabilir veya geri çekilebilir tahvillere sahip bir yatırımcının veya bu tahvilleri ihraç edenin, bu tahvilleri uzatma veya geri çekme seçeneklerini kullanıp kullanmayacaklarını belirtmesi gereken bir dönemdir.
Uzatılabilir tahvil, vade süresini uzatma seçeneği içeren uzun vadeli bir borç senedidir. Tersine, geri çekilebilir bir tahvil, sahibinin ihraççıyı tahvili vadesinden önce nominal değerden kapatmaya zorlama seçeneği sunan bir tahvildir.
Bir seçim dönemi, bir kişinin Medicare veya diğer yardımlara kaydolabileceği zaman dilimine de atıfta bulunabilir.
Seçim Dönemlerini Anlama
Bir seçim dönemi, yalnızca birkaç hafta veya aydan orijinal tahvil ihracının tüm ömrüne kadar değişebilir. Tipik olarak, bir tahvil ihraççısı kredinin vadesini uzatmayı planlıyorsa, bir tahvil sahibi bir dereceye kadar önceden bildirimde bulunur.
Yatırımcılar, varlıkları için seçim döneminin ne zaman açılıp kapandığını bilmelidir. İzahname bu dönemin programını içerecektir . İzahname, yatırımla ilgili ayrıntıları sağlayan ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından istenen yasal bir belgedir.
Uzatılabilir Tahvil Seçim Dönemleri
Örneğin, diyelim ki bir grup gayrimenkul yatırımcısı kendi nakitlerinden 1 milyon dolar koyarak ve diğer 9 milyon doları bankadan on yıl boyunca %3 faizle ödünç alarak 10 milyon dolara bir ofis binası satın alıyor.
Ancak yatırımcılar, bu lokasyondaki emlak değerlerinin hızla artmasını bekledikleri için, kredinin vadesinden çok önce binayı satmayı planlıyorlar. Bu nedenle, anapara 10 yılın sonunda tek bir toplu ödemede ödenirken, yalnızca faiz içeren bir senet çıkarmaya karar verirler. Ancak bahislerini korumak için, mülkün bekledikleri kadar çabuk değer kazanmaması durumunda, kredilerinin bir ila üç yıl arasında uzatılabilir olduğundan emin olurlar.
Banka krediyi uzatılabilir hale getirmeyi kabul eder, ancak eklenen riski telafi etmek için yatırımcılar 11. yılda %4, 12. yılda %5 ve 13. yılda %6 faiz ödeyecektir. 13 yıl sonra, anapara vadesi gelir ve daha fazla uzatmaya izin verilmez.
Bu senaryoda sırasıyla 10., 11. ve 12. yılların 12. ayında olmak üzere üç farklı seçim dönemi vardır. Gayrimenkul yatırımcılarına, tahvili bir yıl daha uzatmak isteyip istemediklerini bankaya bildirmeleri için bir ay süre verilir.
Geri Çekilebilir Tahvil Seçim Dönemleri
Şirketler bazen yatırımcılara geri çekilebilir tahvil satmaya karar verir. Sahibinin vadesinden önce, önceden belirlenmiş bir veya daha fazla tarihte tam geri ödeme talep etme seçeneğine sahip olduğu tahvillerdir.
Yatırımcılar, faiz oranlarının yükseldiği zamanlarda koruma sağladıkları için geri çekilebilir tahvilleri severler. Oranlar yükselirse, yatırımcılar tahvili geri çekme ve daha yüksek bir faiz oranıyla yeni bir tahvil ihraç etme seçeneğine sahiptir.
Şirketler, borç verenlerden daha uygun koşullar elde edebildikleri için geri çekilebilir tahvil ihraç etmeye karar verebilirler. Borç verenler, faiz oranı riskini üstlenmeleri karşılığında elverişli koşullar verirler. Böyle bir senaryoda, borç verenin tahvili geri çekmeye karar verip vermediğini borçluya bildirmesi gereken borç verme sözleşmesinde bir seçim dönemi olacaktır.
##Öne çıkanlar
Geniş "seçim dönemi" terimi, bir kişinin Medicare veya diğer yardımlara kaydolabileceği zaman çerçevesini de ifade edebilir.
Seçim dönemi, uzatılabilir veya geri çekilebilir tahvil yatırımcısının, uzatma veya geri çekme seçeneklerini kullanıp kullanmayacaklarını belirtmesi gereken bir dönemdir.
Bir seçim dönemi, yalnızca birkaç hafta veya aydan orijinal tahvil ihracının tüm ömrüne kadar değişebilir.
Bir tahvilin izahnamesi, seçim döneminin programını içerecektir.
