Periodo elettorale
Che cos'è un periodo elettorale?
Un periodo di elezione è un periodo durante il quale un investitore che possiede un'obbligazione estendibile o retrattile, o l'emittente di tali obbligazioni, deve indicare se eserciterà o meno la sua opzione di estendere o ritirare tali obbligazioni.
Un'obbligazione estensibile è un titolo di debito a lungo termine che include un'opzione per allungarne il periodo di scadenza. Al contrario, un'obbligazione retrattile è un'obbligazione che prevede un'opzione per il detentore di costringere l'emittente a coprire l'obbligazione prima della sua scadenza al valore nominale.
Un periodo di elezione può anche riferirsi al periodo di tempo in cui una persona può iscriversi a Medicare o ad altri benefici.
Capire i periodi elettorali
Un periodo elettorale può variare in durata da poche settimane o mesi fino all'intera vita dell'emissione obbligazionaria originaria. In genere, un obbligazionista richiede un certo grado di preavviso se un emittente di obbligazioni intende prolungare la scadenza del prestito.
Gli investitori devono essere consapevoli di quando si apre e si chiude il periodo elettorale per le loro partecipazioni. Il prospetto includerà il programma di questo periodo. Un prospetto è un documento legale che fornisce dettagli sull'investimento ed è richiesto dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
Periodi di elezione delle obbligazioni estendibili
Ad esempio, supponiamo che un gruppo di investitori immobiliari acquisti un edificio per uffici per 10 milioni di dollari, versando 1 milione di dollari della propria liquidità e prendendo in prestito gli altri 9 milioni di dollari dalla banca con un interesse del 3% in dieci anni.
Gli investitori, tuttavia, prevedono di vendere l'edificio molto prima della scadenza del prestito perché si aspettano che i valori degli immobili in questa posizione aumentino rapidamente. Decidono quindi di prendere una nota di soli interessi, in cui il capitale è dovuto in un'unica soluzione al termine di 10 anni. Ma per coprire le loro scommesse, si assicurano che il loro prestito sia estendibile da uno a tre anni, nel caso in cui la proprietà non si apprezzi così rapidamente come si aspettano.
La banca accetta di rendere il prestito estensibile, ma per compensare il rischio aggiuntivo, gli investitori pagheranno il 4% di interesse nell'11° anno, il 5% di interesse nel 12° e il 6% di interesse nel 13°. Trascorsi 13 anni, scade il capitale, senza ulteriori proroghe.
In questo scenario, ci sono tre diversi periodi elettorali, rispettivamente durante il 12° mese del 10°, 11° e 12° anno. Agli investitori immobiliari viene concesso un mese per dire alla banca se intendono estendere l'obbligazione di un altro anno.
Periodi di elezione delle obbligazioni retrattili
Le aziende a volte decidono di vendere obbligazioni retrattili agli investitori. Si tratta di obbligazioni in cui il possessore ha la facoltà di esigere il rimborso integrale prima della scadenza, ad una o più date prestabilite.
Agli investitori piacciono le obbligazioni retrattili perché offrono protezione durante i periodi di aumento dei tassi di interesse. Se i tassi aumentano, gli investitori hanno la possibilità di ritirare l'obbligazione ed emetterne una nuova a un tasso di interesse più elevato.
Le aziende possono decidere di emettere obbligazioni retrattili perché possono ricevere condizioni più favorevoli dai prestatori. I prestatori offrono condizioni favorevoli in cambio dell'assunzione del rischio di tasso di interesse. In tale scenario, ci sarebbe un periodo elettorale nel contratto di prestito durante il quale il prestatore dovrebbe far sapere al mutuatario se ha deciso di ritirare l'obbligazione.
Mette in risalto
Il termine ampio "periodo elettorale" può anche riferirsi al periodo di tempo in cui una persona può iscriversi a Medicare o ad altri benefici.
Un periodo di elezione è un periodo durante il quale un investitore in un'obbligazione estensibile o retrattile deve indicare se eserciterà la propria opzione di proroga o ritrattazione.
Un periodo elettorale può variare in durata da poche settimane o mesi fino all'intera vita dell'emissione obbligazionaria originaria.
Il prospetto di un'obbligazione includerà il calendario del suo periodo elettorale.
