强制首次公开募股

什么是强制首次公开募股？

强制首次公开募股（简称“强制首次公开募股”）是指私人公司因违反证券交易委员会 (SEC)和适用法规规定的门槛而被要求上市的过程。

强制首次公开募股如何运作

强制首次公开募股的最常见触发因素是相关公司已发展到拥有超过 500 名记录在案的股东，以及至少 1000 万美元的资产。在这种情况下，公司必须安排首次公开募股并遵守与上市公司相关的强化报告和审计要求。

尽管大多数企业家认为“上市”是一个非常理想的结果，但一些公司有意识地希望尽可能长时间地保持私有化。毕竟，私营公司可以在没有上市公司要求的大量透明度要求的情况下运营，其中包括年度审计和详细的季度财务报表的公布。

除了成本之外，这些标准还可能导致公司的管理层和所有权过度关注短期目标，例如实现投资分析师提出的季度每股收益 (EPS)目标。出于这个原因，所有者和管理者可能会认为保持私有化是保持专注和控制的最佳方式。

然而，达到一定增长水平的私营公司通常会跨越触发强制首次公开募股的门槛之一，特别是在涉及公司资产 1000 万美元的规则方面。通常，希望尽可能长时间避免强制 IPO 的公司会寻求通过合并其所有权来做到这一点，大股东收购小股东，以将注册股东总数保持在 500 人以下的限制。然而，从长远来看，这种策略可能被证明是不可持续的。

重要

过去，企业家通常认为上市是为其业务筹集大量现金的最佳方式。然而，随着近几十年私募股权行业的兴起，情况已不再如此。事实上，今天私人公司完全可以从私人支持者那里筹集到相当数量的资金——从而可能在没有持续监督要求的情况下享受 IPO 的好处。

强制首次公开募股的真实示例

强制 IPO 的一个值得注意的例子是 Alphabet (GOOGL)，它于 2004 年进行了 IPO。尽管IPO 成功并筹集了大约 12 亿美元，但该公司本身并不热衷于进行 IPO。相反，它这样做的决定主要是出于监管方面的考虑，已经超过了 SEC 规定的 500 名股东限制。

2012 年 Facebook (FB) 的首次公开募股最近也发生了同样的情况。该公司由于超过其股东限制而被迫上市，在由此产生的 IPO 中筹集了超过 1000 亿美元。

＃＃强调

公司通常会尽可能长时间地推迟违反这些门槛，以避免与公有制相关的审查和合规成本增加。
这是因为美国证券法规禁止私人公司拥有超过 500 名股东和 1000 万美元的资产。
强制首次公开募股是私人公司被迫公开交易的过程。