Erzwungener Börsengang

Was ist ein erzwungener Börsengang?

Ein erzwungener Börsengang – oder kurz „erzwungener Börsengang“ – ist der Prozess, bei dem ein privates Unternehmen an die Börse gehen muss, weil es die von der Securities and Exchange Commission (SEC) und den geltenden Vorschriften festgelegten Schwellenwerte überschritten hat.

Wie erzwungene Börsengänge funktionieren

Der häufigste Auslöser für einen erzwungenen Börsengang ist, dass das betreffende Unternehmen auf über 500 eingetragene Aktionäre und Vermögenswerte von mindestens 10 Millionen US-Dollar angewachsen ist. Unter diesen Umständen muss das Unternehmen einen Börsengang arrangieren und unterliegt den erweiterten Berichts- und Prüfungsanforderungen, die mit börsennotierten Unternehmen verbunden sind

Obwohl die meisten Unternehmer den „Börsengang“ als ein sehr erwünschtes Ergebnis ansehen, ziehen es einige Unternehmen bewusst vor, so lange wie möglich in Privatbesitz zu bleiben. Schließlich können Unternehmen in Privatbesitz auf die von öffentlichen Unternehmen geforderten erheblichen Transparenzanforderungen verzichten, zu denen Jahresabschlussprüfungen und die Veröffentlichung detaillierter Quartalsabschlüsse gehören.

unverhältnismäßig stark auf kurzfristige Ziele konzentrieren, wie z . Aus diesem Grund sehen Eigentümer und Manager möglicherweise die Privatheit als das beste Mittel, um den Fokus und die Kontrolle zu behalten.

Dennoch überschreiten private Unternehmen, die ein bestimmtes Wachstumsniveau erreichen, in der Regel eine der Schwellen, die einen erzwungenen Börsengang auslösen, insbesondere im Hinblick auf die Regel über 10 Millionen US-Dollar an Unternehmensvermögen. Unternehmen, die den erzwungenen Börsengang so lange wie möglich vermeiden wollen, versuchen dies häufig durch eine Konsolidierung ihres Eigentums, wobei größere Aktionäre kleinere aufkaufen, um die Gesamtzahl der eingetragenen Aktionäre unter der 500-Personen-Grenze zu halten. Diese Strategie kann sich jedoch langfristig als nicht nachhaltig erweisen.

Wichtig

In der Vergangenheit betrachteten Unternehmer den Börsengang oft als den besten Weg, um beträchtliche Geldbeträge für ihr Unternehmen zu beschaffen. Mit dem Aufstieg der Private-Equity-Branche in den letzten Jahrzehnten ist dies jedoch nicht mehr unbedingt der Fall. In der Tat ist es Privatunternehmen heute möglich, vergleichbare Geldbeträge ausschließlich von privaten Geldgebern zu beschaffen – und so möglicherweise die Vorteile eines Börsengangs ohne die laufenden Aufsichtsanforderungen zu genießen.

Reales Beispiel eines erzwungenen Börsengangs

Ein bemerkenswertes Beispiel für einen erzwungenen Börsengang war der von Alphabet (GOOGL), das seinen Börsengang im Jahr 2004 abhielt. Obwohl der Börsengang erfolgreich war und rund 1,2 Milliarden US-Dollar einbrachte, war das Unternehmen selbst nicht begeistert, seinen Börsengang fortzusetzen. Stattdessen wurde die Entscheidung dazu weitgehend von regulatorischen Erwägungen getrieben, da das Unternehmen die von der SEC vorgeschriebene Grenze von 500 Aktionären überschritten hatte.

Die gleiche Dynamik trat in jüngerer Zeit in Bezug auf den Börsengang von Facebook (FB) im Jahr 2012 auf. Das Unternehmen musste an die Börse gehen, weil es seine Aktionärsgrenze überschritten hatte und beim daraus resultierenden Börsengang über 100 Milliarden US-Dollar aufbrachte

Höhepunkte

• Unternehmen werden die Überschreitung dieser Schwellenwerte häufig so lange wie möglich hinauszögern, um die erhöhten Prüfungs- und Befolgungskosten zu vermeiden, die mit öffentlichem Eigentum verbunden sind.

• Es tritt aufgrund von US-Wertpapiervorschriften auf, die privaten Unternehmen verbieten, mehr als 500 Aktionäre und 10 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten zu haben.

• Ein erzwungener Börsengang ist der Prozess, bei dem ein privates Unternehmen gezwungen wird, an die Börse zu gehen.