Zorunlu İlk Halka Arz
Zorunlu İlk Halka Arz Nedir?
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve ilgili yönetmelikler tarafından belirlenen eşikleri ihlal etmesi nedeniyle özel bir şirketin halka açılmasının gerekli olduğu süreçtir .
Zorunlu İlk Halka Arzlar Nasıl Çalışır?
en az 10 milyon dolarlık varlıkları ile birlikte 500'den fazla kayıtlı hissedarına sahip olmasıdır . Bu koşullar altında, şirketin halka arz düzenlemesi ve halka açık şirketlerle ilgili gelişmiş raporlama ve denetim gereksinimlerine tabi olması gerekir .
Çoğu girişimci “halka açılmayı” çok arzu edilen bir sonuç olarak görse de, bazı şirketler bilinçli olarak mümkün olduğunca uzun süre özel mülkiyette kalmayı tercih ediyor. Ne de olsa, özel sektöre ait şirketler, yıllık denetimler ve ayrıntılı üç aylık mali tabloların yayınlanması dahil olmak üzere, kamu şirketlerinin gerektirdiği önemli şeffaflık gereksinimleri olmadan faaliyet gösterebilir .
Maliyetlerine ek olarak, bu standartlar, bir şirketin yönetiminin ve mülkiyetinin, yatırım analistleri tarafından ortaya konan üç aylık hisse başına kazanç (EPS) hedeflerine ulaşmak gibi orantısız bir şekilde kısa vadeli hedeflere odaklanmasına neden olabilir. Bu nedenle, sahipler ve yöneticiler, odak ve kontrolü korumanın en iyi yolu olarak özel kalmayı görebilirler.
Bununla birlikte, belirli bir büyüme düzeyine ulaşan özel şirketler, özellikle şirket varlıklarında 10 milyon dolarlık kurala ilişkin olarak, zorunlu bir halka arzı tetikleyen eşiklerden birini tipik olarak aşacaktır. Çoğu zaman, zorunlu halka arzdan mümkün olduğunca uzun süre kaçınmak isteyen şirketler, toplam kayıtlı hissedar sayısını 500 kişilik sınırın altında tutmak için daha büyük hissedarların daha küçük hissedarları satın almasıyla, mülkiyetlerini konsolide ederek bunu yapmaya çalışacaklardır. Ancak bu strateji uzun vadede sürdürülemez olabilir.
###Önemli
Geçmişte, girişimciler genellikle halka açılmayı işleri için önemli miktarda nakit toplamanın en iyi yolu olarak görüyorlardı. Ancak, son yıllarda özel sermaye sektörünün yükselişiyle birlikte, artık durum böyle değil. Gerçekten de, bugün özel şirketlerin yalnızca özel destekçilerden karşılaştırılabilir miktarlarda para toplaması mümkündür - bu nedenle, devam eden gözetim gereklilikleri olmaksızın bir halka arzın faydalarından potansiyel olarak yararlanır.
Zorunlu İlk Halka Arzın Gerçek Dünya Örneği
Zorla halka arzın dikkate değer bir örneği, 2004 yılında halka arzını gerçekleştiren Alphabet (GOOGL) örneğiydi. Halka arz başarılı olmasına ve yaklaşık 1,2 milyar dolar toplamasına rağmen, şirketin kendisi halka arzını sürdürme konusunda hevesli değildi. Bunun yerine, bunu yapma kararı, büyük ölçüde SEC tarafından zorunlu kılınan 500 hissedar sınırını aşan düzenleyici hususlar tarafından yönlendirildi.
Aynı dinamik, 2012 yılında Facebook'un halka arzında (FB) daha yakın zamanda meydana geldi. Şirket, hissedar limitini aştığı için halka açılmak zorunda kaldı ve ortaya çıkan halka arzda 100 milyar doları aştı .
##Öne çıkanlar
Şirketler, kamu mülkiyetiyle ilişkili artan inceleme ve uyum maliyetlerinden kaçınmak için genellikle bu eşikleri aşmayı mümkün olduğunca uzun süre erteleyeceklerdir.
Özel şirketlerin 500'den fazla hissedarı ve 10 milyon dolarlık varlığa sahip olmasını yasaklayan ABD menkul kıymetler düzenlemeleri nedeniyle oluşur.
Zorla halka arz, özel bir şirketin halka arz edilmeye zorlandığı süreçtir.
