Pakotettu listaus
Mikä on pakollinen julkinen osakeanti?
listautumisanti eli lyhennettynä "pakko listautumisanti" on prosessi, jossa yksityinen yritys on velvollinen listautumaan, koska se on ylittänyt Securities and Exchange Commissionin (SEC) ja sovellettavien säännösten asettamat kynnysarvot .
Kuinka pakotetut julkiset tarjoukset toimivat
Yleisin pakotetun listautumisannin laukaiseva tekijä on se, että kyseisellä yhtiöllä on yli 500 ennätysosakkeenomistajaa sekä omaisuus vähintään 10 miljoonan dollarin arvosta. Näissä olosuhteissa yhtiön on järjestettävä listautumisanti, ja siihen tulee soveltaa julkisiin yhtiöihin liittyviä tiukennettuja raportointi- ja tilintarkastusvaatimuksia .
Vaikka useimmat yrittäjät pitävät "pörssiintuloa" erittäin toivottavana lopputuloksena, jotkut yritykset haluavat tietoisesti pysyä yksityisessä omistuksessa mahdollisimman pitkään. Yksityiset yritykset voivathan toimia ilman julkisilta yhtiöiltä vaadittavia olennaisia läpinäkyvyysvaatimuksia, joihin kuuluvat vuosittaiset tilintarkastukset ja yksityiskohtaisen neljännesvuosittaisen tilinpäätöksen julkaiseminen.
Kustannustensa lisäksi nämä standardit voivat saada yrityksen johdon ja omistuksen keskittymään suhteettoman paljon lyhyen aikavälin tavoitteisiin, kuten sijoitusanalyytikkojen esittämien neljännesvuosittaisten osakekohtaisten tulostavoitteiden saavuttamiseen . Tästä syystä omistajat ja johtajat saattavat nähdä yksityisyyden pysymisen parhaana keinona säilyttää keskittyminen ja hallinta.
Tietyn kasvutason saavuttaneet yksityiset yritykset ylittävät kuitenkin tyypillisesti jonkin pakollisen listautumisannin laukaisevan kynnyksen, erityisesti mitä tulee 10 miljoonan dollarin yrityksen omaisuutta koskevaan sääntöön. Usein yritykset, jotka haluavat välttää pakkolistausta mahdollisimman pitkään, pyrkivät siihen yhdistämällä omistustaan, jolloin isommat osakkeenomistajat ostavat pienempiä, jotta rekisteröityjen osakkeenomistajien kokonaismäärä pysyisi alle 500 henkilön rajan. Tämä strategia voi kuitenkin osoittautua kestämättömäksi pitkällä aikavälillä.
###Tärkeää
Aikaisemmin yrittäjät pitivät usein pörssituloa parhaana tapana kerätä merkittäviä summia rahaa yritykselleen. Pääomasijoitusalan nousun myötä viime vuosikymmeninä näin ei kuitenkaan enää välttämättä ole. Itse asiassa yksityiset yritykset voivat nykyään kerätä vertailukelpoisia rahasummia puhtaasti yksityisiltä rahoittajilta – ja siten mahdollisesti nauttia listautumisannin eduista ilman sen jatkuvaa valvontaa.
Tosimaailman esimerkki pakotetusta julkisesta osakeannista
Yksi merkittävä esimerkki pakotetusta listautumisannista oli Alphabet (GOOGL), joka järjesti listautumisannin vuonna 2004. Vaikka listautuminen onnistui ja keräsi noin 1,2 miljardia dollaria, yhtiö itse ei ollut innostunut listautumisestaan. Sen sijaan sen päätös tehdä niin johtui suurelta osin lainsäädännöllisistä syistä, sillä se on ylittänyt SEC:n määräämän 500 osakkeenomistajan rajan.
Sama dynamiikka tapahtui äskettäin Facebookin (FB) listautumisannin yhteydessä vuonna 2012. Yhtiö joutui listautumaan osakkeenomistajien rajan ylittämisen vuoksi, jolloin tuloksena olevalla listautumisella kerättiin yli 100 miljardia dollaria .
##Kohokohdat
Yritykset lykkäävät usein näiden kynnysarvojen ylittämistä mahdollisimman pitkään välttääkseen julkiseen omistukseen liittyvien lisääntyneiden valvonta- ja noudattamiskustannusten.
Se johtuu Yhdysvaltain arvopaperisäännöksistä, jotka kieltävät yksityisiltä yrityksiltä yli 500 osakkeenomistajaa ja 10 miljoonan dollarin omaisuuden.
Pakko listautuminen on prosessi, jossa yksityinen yritys pakotetaan listautumaan julkisesti.
