강제 상장

강제 상장이란 무엇입니까?

강제 기업공개(또는 줄여서 "강제 IPO") 는 증권거래위원회(SEC) 및 관련 규정에서 정한 기준을 위반하여 개인 회사 를 상장해야 하는 절차입니다.

강제 상장의 작동 원리

강제 IPO의 가장 일반적인 원인은 해당 회사가 최소 1천만 달러의 자산과 함께 500명 이상의 기록 주주를 보유 하게 된 것입니다. 이러한 상황에서 회사는 IPO를 준비하고 공개 회사와 관련된 향상된 보고 및 감사 요구 사항의 적용을 받아야 합니다 .

대부분의 기업가는 "공모"를 매우 원하는 결과로 간주하지만 일부 기업은 의식적으로 가능한 한 오랫동안 사유재산을 유지하는 것을 선호합니다. 결국, 개인 소유 회사는 연례 감사 및 상세한 분기별 재무제표 발행 을 포함하여 공기업에 요구되는 상당한 투명성 요구 사항 없이 운영할 수 있습니다 .

비용 외에도 이러한 표준으로 인해 투자 분석가 가 제시한 분기별 주당 순이익(EPS) 목표를 달성하는 것과 같은 단기 목표에 회사의 관리 및 소유권이 과도하게 집중될 수 있습니다. 이러한 이유로 소유자와 관리자는 비공개로 유지하는 것이 초점과 통제력을 유지하는 최선의 수단이라고 생각할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 특정 수준의 성장에 도달한 민간 기업은 일반적으로 특히 회사 자산의 천만 달러에 관한 규칙과 관련하여 강제 IPO를 유발하는 임계값 중 하나를 넘을 것입니다. 종종 강제 IPO를 가능한 한 오랫동안 피하고자 하는 회사는 등록된 주주의 총 수를 500명 한도 미만으로 유지하기 위해 더 큰 주주가 더 작은 것을 사면서 소유권을 통합함으로써 그렇게 하려고 할 것입니다. 그러나 이 전략은 장기적으로 지속 가능하지 않을 수 있습니다.

###중요

과거에 기업가들은 기업공개를 사업을 위해 상당한 금액의 현금을 조달하는 가장 좋은 방법으로 여겼습니다. 그러나 최근 수십 년 동안 사모펀드 산업이 부상하면서 더 이상 반드시 그렇지는 않습니다. 실제로, 오늘날 민간 기업이 순수 민간 후원자로부터 비슷한 금액의 자금을 조달하는 것이 가능합니다. 따라서 지속적인 감독 요구 사항 없이 IPO의 이점을 잠재적으로 누릴 수 있습니다.

강제 상장의 실제 사례

강제 IPO의 한 가지 주목할만한 예는 2004년 IPO를 개최한 Alphabet(GOOGL)의 경우입니다. IPO가 성공적이었고 약 12억 달러의 자금을 조달 했지만 회사 자체는 IPO를 추진하는 데 열성적이지 않았습니다. 대신, 그렇게 하기로 한 결정은 주로 SEC에서 위임한 500주 주주 제한을 초과하여 성장한 규제 고려 사항에 의해 주도되었습니다.

2012년 Facebook(FB)의 IPO와 관련하여 더 최근에 동일한 역학이 발생했습니다. 회사는 주주 한도를 초과하여 IPO를 통해 1,000억 달러가 넘는 자금을 조달하여 기업공개를 강요받았습니다 .

##하이라이트

• 기업은 공공 소유와 관련된 조사 및 규정 준수 비용 증가를 방지하기 위해 이러한 임계값 위반을 가능한 한 오랫동안 미루는 경우가 많습니다.

• 민간 기업이 500명 이상의 주주와 천만 달러의 자산을 보유하는 것을 금지하는 미국 증권 규정 때문에 발생합니다.

• 강제 IPO는 민간 기업이 강제로 상장되는 절차입니다.