Þvingað frumútboð
Hvað er þvingað upphafsútboð?
Þvingað upphaflegt útboð – eða „þvinguð IPO“ í stuttu máli – er ferlið þar sem einkafyrirtæki þarf að fara á markað vegna þess að hafa rofið viðmiðunarmörkin sem Securities and Exchange Commission (SEC) og gildandi reglugerðir settu fram.
Hvernig þvinguð upphafsútboð virka
Algengasta kveikjan að þvinguðu hlutafjárútboði er að viðkomandi fyrirtæki hefur vaxið í að vera með yfir 500 hluthafa,. ásamt eignum upp á að minnsta kosti 10 milljónir dollara. Undir þessum kringumstæðum verður fyrirtækið að skipuleggja útboð og verða háð auknum kröfum um skýrslugjöf og endurskoðun sem tengjast opinberum fyrirtækjum .
Þrátt fyrir að flestir frumkvöðlar líti á "að fara á almenning" sem mjög eftirsótta niðurstöðu, kjósa sum fyrirtæki meðvitað að vera áfram í einkaeigu eins lengi og mögulegt er. Þegar öllu er á botninn hvolft geta fyrirtæki í einkaeigu starfað án verulegra gagnsæiskrafna sem gerðar eru til opinberra fyrirtækja, sem fela í sér árlega endurskoðun og birtingu ítarlegra ársfjórðungsuppgjöra.
Auk kostnaðar þeirra geta þessir staðlar valdið því að stjórnun og eignarhald fyrirtækis einbeiti sér óhóflega að skammtímamarkmiðum, svo sem að ná markmiðum um ársfjórðungslega hagnað á hlut (EPS) sem fjárfestingarsérfræðingar setja fram . Af þessum sökum gætu eigendur og stjórnendur litið á það að vera í einkalífi sem besta leiðin til að halda einbeitingu og stjórn.
Engu að síður munu einkafyrirtæki sem ná ákveðnu vaxtastigi yfirleitt fara yfir eitt af þeim þröskuldum sem kalla fram þvingaða IPO, sérstaklega með tilliti til reglunnar um 10 milljónir dollara í eignum fyrirtækja. Oft munu fyrirtæki sem vilja forðast þvingaða hlutafjárútboðið eins lengi og hægt er að gera það með því að treysta eignarhald sitt, með því að stærri hluthafar kaupa út smærri til að halda heildarfjölda skráðra hluthafa undir 500 manna mörkunum. Þessi stefna gæti þó reynst ósjálfbær til lengri tíma litið.
###Mikilvægt
Áður fyrr töldu frumkvöðlar oft að fara á markað sem besta leiðin til að safna umtalsverðum peningum fyrir fyrirtæki sín. Hins vegar, með uppgangi einkahlutabransans á undanförnum áratugum, er þetta ekki endilega raunin lengur. Reyndar er það mögulegt í dag fyrir einkafyrirtæki að afla sambærilegra fjárhæða eingöngu frá einkareknum bakhjörlum - og geta þar með mögulega notið ávinningsins af IPO án áframhaldandi eftirlitskröfur þess.
Raunverulegt dæmi um þvingað upphafsútboð
Eitt áberandi dæmi um þvingaða IPO var Alphabet (GOOGL), sem hélt IPO sína árið 2004. Þrátt fyrir að IPO hafi gengið vel og safnað um 1,2 milljörðum dala, var fyrirtækið sjálft ekki áhugasamt um að sækjast eftir IPO. Þess í stað var ákvörðun hennar um að gera það að mestu knúin áfram af eftirlitssjónarmiðum, eftir að hafa vaxið yfir 500 hluthafamörkin sem SEC hefur umboð.
Sama hreyfing átti sér stað nýlega með tilliti til hlutafjárútboðs Facebook (FB) árið 2012. Fyrirtækið neyddist til að fara á markað vegna þess að það fór yfir hluthafamörk sín og safnaði yfir 100 milljörðum Bandaríkjadala í hlutafjárútboðinu .
##Hápunktar
Fyrirtæki munu oft fresta því að brjóta þessi viðmiðunarmörk eins lengi og mögulegt er til að forðast aukinn eftirlits- og eftirlitskostnað sem fylgir opinberri eignaraðild.
Það gerist vegna bandarískra verðbréfareglugerða sem banna einkafyrirtækjum að eiga meira en 500 hluthafa og $10 milljónir í eignum.
Þvinguð hlutafjárútboð er ferlið þar sem einkafyrirtæki neyðist til að fara í almenn viðskipti.
