Oferta Pública Inicial Forzosa
¿Qué es una oferta pública inicial forzosa?
Una oferta pública inicial forzada, o "OPI forzada" para abreviar, es el proceso mediante el cual una empresa privada debe cotizar en bolsa debido a que ha superado los umbrales establecidos por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y las regulaciones aplicables.
Cómo funcionan las ofertas públicas iniciales forzadas
El desencadenante más común de una oferta pública inicial forzosa es que la empresa en cuestión haya crecido hasta tener más de 500 accionistas registrados,. junto con activos de al menos $10 millones. En estas circunstancias, la empresa debe organizar una oferta pública inicial y quedar sujeta a los requisitos de auditoría e informes mejorados asociados con las empresas públicas .
Aunque la mayoría de los empresarios consideran que "salir a bolsa" es un resultado muy deseado, algunas empresas prefieren conscientemente permanecer en manos privadas durante el mayor tiempo posible. Después de todo, las empresas de propiedad privada pueden operar sin los requisitos sustanciales de transparencia exigidos a las empresas públicas, que incluyen auditorías anuales y la publicación de estados financieros trimestrales detallados .
Además de su costo, estos estándares pueden hacer que la administración y la propiedad de una empresa se enfoquen de manera desproporcionada en objetivos a corto plazo, como cumplir con los objetivos de ganancias por acción (EPS) trimestrales propuestos por los analistas de inversiones. Por esta razón, los propietarios y gerentes pueden considerar que permanecer en privado es la mejor manera de mantener el enfoque y el control.
Sin embargo, las empresas privadas que alcanzan un cierto nivel de crecimiento generalmente cruzarán uno de los umbrales que desencadenan una oferta pública inicial forzosa, particularmente con respecto a la regla de $ 10 millones en activos de la empresa. A menudo, las empresas que desean evitar la oferta pública inicial forzosa durante el mayor tiempo posible intentarán hacerlo consolidando su propiedad, con accionistas más grandes comprando a los más pequeños para mantener el número total de accionistas registrados por debajo del límite de 500 personas. Sin embargo, esta estrategia puede resultar insostenible a largo plazo.
Importante
En el pasado, los empresarios a menudo consideraban que cotizar en bolsa era la mejor manera de recaudar cantidades significativas de efectivo para su negocio. Sin embargo, con el auge de la industria de capital privado en las últimas décadas, este ya no es necesariamente el caso. De hecho, hoy en día es posible que las empresas privadas recauden cantidades comparables de dinero únicamente de patrocinadores privados y, por lo tanto, puedan disfrutar de los beneficios de una oferta pública inicial sin sus requisitos de supervisión continua.
Ejemplo del mundo real de una oferta pública inicial forzada
Un ejemplo notable de una oferta pública inicial forzada fue la de Alphabet (GOOGL), que realizó su oferta pública inicial en 2004. Aunque la oferta pública inicial fue exitosa y recaudó aproximadamente 1200 millones de dólares, la empresa en sí no estaba entusiasmada con su oferta pública inicial. En cambio, su decisión de hacerlo fue impulsada en gran medida por consideraciones regulatorias, habiendo superado el límite de 500 accionistas exigido por la SEC.
La misma dinámica ocurrió más recientemente con respecto a la salida a bolsa de Facebook (FB) en 2012. La empresa se vio obligada a salir a bolsa debido a que superó su límite de accionistas, recaudando más de $100 mil millones en la salida a bolsa resultante .
Reflejos
Las empresas a menudo retrasarán el incumplimiento de estos umbrales durante el mayor tiempo posible, para evitar el mayor escrutinio y los costos de cumplimiento asociados con la propiedad pública.
Ocurre debido a las regulaciones de valores de los EE. UU. que prohíben que las empresas privadas tengan más de 500 accionistas y $ 10 millones en activos.
Una IPO forzada es el proceso por el cual una empresa privada se ve obligada a cotizar en bolsa.
