市场修正

什么是股市修正？

当股票市场（以标准普尔 500指数等主要指数衡量）在上涨趋势或稳定期后价值下跌 10% 至 20% 时，据说市场调整已经发生。持续很长一段时间的下跌超过 20% 被认为是熊市，这比修正更严重。

注意： 市场修正不应与资产修正相混淆，资产修正发生在单一证券（例如， Apple股票或比特币）独立于整个市场下跌 10% 或更多% 时。

在基本层面上，当大多数股票在很长一段时间内卖家多于买家时，就会发生股市调整。但是，是什么导致股票市场向更高的供给和更低的需求转变呢？

一般来说，从乐观（或贪婪，如果你愿意）到恐惧的转变会诱使投资者抛售头寸，将资金转移到更安全、更稳定的资产，如现金或债券。当经济似乎陷入困境时，就会出现这种广泛的投资者恐惧。例如，供应链问题或联邦基金利率上调等问题都可能引发抛售。

特定行业的重大危机（如2000 年代初的互联网泡沫破灭或 2007-08 年的抵押贷款支持的证券危机）也可能产生连锁反应，如滚雪球般演变成整个市场的修正，熊市，甚至衰退。

同样，像 COVID-19 大流行或国际军事紧张局势这样的大问题也可能引发市场恐惧并导致修正。每种情况都是不同的，市场调整的原因通常只能事后才能确定。

市场调整不像生日或至日——它们不会定期发生，而且很难预测。

话虽如此，根据下表中的数据，1990 年至 2021 年间有 14 次市场调整，其中只有 3 次严重到足以被视为熊市。修正之间的平均间隔为 673 天，但这些间隔变化很大。最近的修正相隔仅 49 天，而最远的修正相隔 2,553 天（约 7 年）。

我们不仅无法预测市场调整的频率；我们也不能肯定地说它们会持续多久。

话虽如此，根据上表中的数据，1990 年至 2021 年期间市场调整（包括转为熊市的调整）的平均时间为 163.5 天（5 至 6 个月之间），但这些长度差异很大。最短的修正仅持续了 13 天，最长的持续了 929 天（约 2.5 年）。

如上所述，市场调整很难预测，但这并不能阻止投资者和分析师尝试这样做。股市是极度受情绪驱动的，所以一些会说话的人表达看跌情绪很快就会引起投资者的恐慌。

话虽如此，对于每个看跌的分析师来说，可能会有一个看涨的分析师以不同的方式解读完全相同的茶叶。对于普通投资者来说，试图调整修正、抛售或熊市的时机通常是徒劳的。

与其试图根据新闻、提示或分析做出有风险的预测，大多数普通投资者最好记住，虽然市场确实经历了波动甚至持续下跌，但从长远来看，它往往会向上移动。美元成本平均等被动投资策略可以帮助投资者减少波动对其投资组合的影响，并且可以成为消除市场噪音的好方法，同时专注于价值和稳定的长期增长。

修正可能是可怕的，许多经验不足的投资者可能会在价格下跌时停止将资金投入市场（甚至将资金撤出市场）。除非意外紧急情况需要现金资金，否则这通常不是正确的举措。

假设投资者有稳定的收入，他们通常每月将其中的 5% 用于投资。如果他们在下跌期间出售所持资产，他们可能会锁定损失，而如果他们将资金留在市场上，他们所持资产最终可能会升值。同样，如果投资者将资金留在市场上，但在修正期间停止投资，他们可能会错过降低其最喜欢持股的平均成本的机会。

同样，美元成本平均在这里很有用。使用这种策略时，投资者总是定期向股票（或基金）投资相同数量的资金，因此当股票价格便宜时，他们会购买更多，从而降低平均成本。这样，当价值再次上涨时，他们的收益将大于他们因恐惧而暂停投资时的收益。

简而言之，寻求长期稳定回报的投资者往往会通过在修正期间和修正后立即继续投资来做得更好。

是的，任何金融市场都可能发生修正。众所周知，加密货币的波动性高于整体股票，因此修正在单个加密项目和整个加密市场中都很常见。

由于债券市场往往比股票市场更稳定，许多投资者在修正或其他高波动时期将资金投入债券，因此当股票价值因任何原因下跌时，债券价值往往会上涨。