市场指数目标期限证券 (MITTS)

什么是市场指数目标期限证券 (MITTS)？

市场指数目标期限证券是一种保本票据，旨在提供股权风险，同时保护初始投资。它最初由美林公司设计，旨在限制投资者面临的下行风险，同时提供与特定股票市场指数成比例的回报。市场指数目标期限证券通常不赋予其所有者在到期前赎回证券的权利，它们通常也不赋予其提前赎回该问题的权利。

了解市场指数目标期限证券 (MITTS)

市场指数目标期限证券的目的是为投资者的投资组合提供股票敞口，同时仍提供保证，即使股票市场在指定的投资期限内表现不佳，他们仍将保留指定的最低金额首都。尽管市场指数目标期限证券投资于股票市场，但它们被视为债务工具。

手套示例

例如，假设投资者今天可以以每单位 10 美元的价格购买市场指数目标期限证券单位。市场指数目标期限证券恰好在一年内到期，届时它们需要向投资者返还 10 美元的本金价值，加上基于所选指数（例如标准普尔 500 指数）在此期间的表现的比例回报时间段。

因此，如果标准普尔 500 指数在年内崩盘，投资者仍会获得每单位 10 美元的回报。但是，如果标准普尔 500 指数在这一年表现良好，投资者将获得每单位 10 美元的回报，以及根据标准普尔 500 指数的回报计算的每单位额外金额。市场指数目标期限证券所获得的任何收益的一部分通常由证券发行人要求，连同标准费用。

在美国银行 2019 年的此次发行中，市场指数目标期限证券以每单位 10 美元的价格提供，与标准普尔 500 指数挂钩，期限约为六年。证券于到期日的最高回报率为 50% 至 70%。如果标准普尔 500 指数在到期日持平或下跌，持有人仍将获得本金返还的保证。

手套的缺点

尽管存在损失限制和合理的到期期限，但市场指数目标期限证券有几个投资者必须注意的缺点。首先，无论基础指数是盈利还是亏损，它们都要纳税。二是严禁持有人在到期日前卖出市场指数目标期限证券。此外，购买这些证券的投资者正在交易潜在的上行空间以获取下行保护。虽然本金受到保护，但投资者只能实现任何潜在收益的一部分。

＃＃强调

这些证券最初是由美林证券为寻求股票敞口并保护其初始投资的投资者创建的。
虽然 MITTS 可以为规避风险的投资者提供一些安全保障，但不利的一面是，他们仍然被征税——无论他们配对的基础指数是上涨还是下跌。
此外，MITTS 持有人不具备在到期日之前出售市场指数目标期限证券的灵活性。
市场指数目标定期证券 (MITTS) 或股票挂钩票据，是与指数或一系列股票相关的债券。
即使与 MITTS 配对的股票或指数在特定时期内下跌，投资者仍会持有一定的最低资本金额。