Índice de mercado de valores a plazo objetivo (MITTS)

¿Qué son los valores de plazo objetivo del índice de mercado (MITTS)?

El valor de plazo objetivo del índice de mercado es un tipo de pagaré protegido por capital diseñado para brindar exposición a acciones mientras protege la inversión inicial. Inicialmente fue diseñado por Merrill Lynch y fue diseñado para limitar la cantidad de riesgo a la baja al que está expuesto un inversor, al tiempo que proporciona un rendimiento proporcional al de un índice bursátil específico. Los valores de plazo objetivo de índices de mercado generalmente no otorgan a su propietario el derecho a redimir el valor antes del vencimiento, ni tampoco otorgan el derecho a cancelar la emisión antes de tiempo.

Comprender los valores de plazo objetivo del índice de mercado (MITTS)

El objetivo de un valor de plazo objetivo de índice de mercado es proporcionar exposición de renta variable a la cartera de un inversor y al mismo tiempo proporcionar una garantía de que, incluso si el mercado de valores tiene un desempeño deficiente durante un horizonte de inversión específico, aún se quedará con una cantidad mínima especificada de capital. Aunque los valores de plazo objetivo de índice de mercado invierten en mercados de acciones, se consideran instrumentos de deuda.

MITTS Ejemplos

Por ejemplo, suponga que un inversionista podría comprar unidades de valores de plazo objetivo de índice de mercado hoy a un precio de $ 10 por unidad. Los valores de plazo objetivo del índice de mercado vencen exactamente en un año, momento en el que requieren la devolución del valor principal de $10 al inversor, más una devolución proporcional basada en el desempeño del índice seleccionado, como el S&P 500, durante ese período. periodo de tiempo.

Entonces, si el S&P 500 colapsa durante el año, el inversionista aún recibe los $10 por unidad de regreso. Sin embargo, si al S&P 500 le va bien durante el año, el inversionista recibirá de vuelta los $10 por unidad, más una cantidad extra por unidad que se calcula en base al rendimiento del S&P 500. El emisor del valor generalmente reclama un porcentaje de las ganancias obtenidas por el valor de plazo objetivo del índice de mercado, junto con las tarifas estándar.

En esta oferta de 2019 de Bank of America, se ofrecieron valores de plazo objetivo de índice de mercado a un precio de $ 10 por unidad, vinculados al S&P 500, con un vencimiento de aproximadamente seis años. Los valores estaban sujetos a un rendimiento máximo del 50% al 70% en la fecha de vencimiento. Si el índice S&P 500 se mantuvo estable o disminuyó en el momento de la fecha de vencimiento, el tenedor aún tendría garantizada la devolución del monto principal.

Inconvenientes de los MITTS

A pesar de las restricciones de pérdida y la vida útil razonable hasta el vencimiento, los valores de plazo objetivo del índice de mercado tienen varias desventajas que los inversores deben tener en cuenta. En primer lugar, se gravan independientemente de si el índice subyacente experimenta ganancias o pérdidas. En segundo lugar, los tenedores tienen estrictamente prohibido vender valores de plazo objetivo del índice de mercado antes de la fecha de vencimiento. Además, los inversores que compran estos valores están negociando potencial alcista por protección a la baja. Si bien el principal está protegido, el inversionista solo obtendrá una parte de las ganancias potenciales.

Reflejos

• Estos valores fueron creados inicialmente por Merrill Lynch para inversores que buscaban exposición a acciones junto con la protección de su inversión inicial.

• Si bien los MITTS pueden brindar cierta seguridad a los inversionistas reacios al riesgo, en el lado negativo, todavía están sujetos a impuestos, ya sea que el índice subyacente con el que se emparejan suba o baje.

• Además, los tenedores de MITTS no tienen la flexibilidad de poder vender los valores de plazo objetivo del índice de mercado antes de la fecha de vencimiento.

• Los valores de plazo objetivo de índice de mercado (MITTS), o notas vinculadas a acciones, son bonos conectados a un índice o serie de acciones.

• Incluso si la acción o el índice con el que se emparejó el MITTS se derrumbó durante un período específico, el inversor aún mantendría una cierta cantidad mínima de capital.