Market Index Target-Term Securities (MITTS)
Hva er Market Index Target-Term Securities (MITTS)?
Markedsindeksens måltidssikkerhet er en type hovedstolbeskyttet seddel designet for å gi aksjeeksponering samtidig som den beskytter den opprinnelige investeringen. Den ble opprinnelig utviklet av Merrill Lynch og ble designet for å begrense mengden nedsiderisiko en investor er utsatt for, samtidig som den gir en avkastning som er proporsjonal med avkastningen til en spesifisert aksjemarkedsindeks. Markedsindeksmåltidsverdipapirer gir vanligvis ikke eieren rett til å innløse verdipapiret før forfall, og de har vanligvis heller ikke råd til å innkalle emisjonen tidlig.
Forstå Market Index Target-Term Securities (MITTS)
Formålet med en markedsindeksmåltidssikkerhet er å gi aksjeeksponering til en investors portefølje, samtidig som den gir en garanti for at selv om aksjemarkedet gir dårlige resultater i løpet av en spesifisert investeringshorisont, vil de fortsatt sitte igjen med et spesifisert minimumsbeløp på hovedstad. Selv om markedsindeksmåltidsverdipapirer investerer i aksjemarkeder, anses de som gjeldsinstrumenter.
MITTS Eksempler
Anta for eksempel at en investor kan kjøpe markedsindeksmåltidssikkerhetsenheter i dag til en pris på $10 per enhet. Markedsindeksens måltidsverdipapirer forfaller om nøyaktig ett år, på hvilket tidspunkt de krever avkastning på $10 hovedverdien til investoren, pluss en proporsjonal avkastning basert på ytelsen til den valgte indeksen, for eksempel S&P 500, i løpet av det tidsperiode.
Så hvis S&P 500 krasjer i løpet av året, mottar investoren fortsatt $10 per enhet tilbake. Men hvis S&P 500 gjør det bra i løpet av året, vil investoren motta $10 per enhet tilbake, pluss et ekstra beløp per enhet som beregnes basert på S&P 500s avkastning. En prosentandel av eventuelle inntekter oppnådd av markedsindeksens måltidssikkerhet kreves vanligvis av utstederen av verdipapiret, sammen med standardavgifter.
I dette 2019-tilbudet fra Bank of America ble markedsindeksmåltidsverdipapirer tilbudt til en pris på $10 per enhet, knyttet til S&P 500, med en løpetid på omtrent seks år. Verdipapirene var gjenstand for en maksimal avkastning på 50 % til 70 % på forfallsdatoen. Hvis S&P 500-indeksen var flat eller hadde falt på forfallsdatoen, ville innehaveren fortsatt være garantert en avkastning på hovedstolen.
Ulemper med MITTS
Til tross for tapsbegrensningene og rimelig levetid til forfall, har markedsindeksmåltidsverdipapirer flere ulemper som investorer må være klar over. For det første beskattes de uavhengig av om den underliggende indeksen opplever gevinst eller tap. For det andre har innehavere strengt forbud mot å selge markedsindeksmåltidsverdipapirer før forfallsdatoen. I tillegg handler investorer som kjøper disse verdipapirene oppside for nedsidebeskyttelse. Mens hovedstolen er beskyttet, vil investoren bare realisere en del av potensielle gevinster.
##Høydepunkter
– Disse verdipapirene ble opprinnelig opprettet av Merrill Lynch for investorer som var på utkikk etter eksponering mot aksjer sammen med beskyttelsen av deres opprinnelige investering.
– Mens MITTS kan gi en viss sikkerhet for risikovillige investorer, på nedsiden, blir de fortsatt beskattet – enten den underliggende indeksen de pares med stiger eller faller.
I tillegg har ikke innehavere av MITTS fleksibiliteten til å kunne selge markedsindeksens måltidspapirer før forfallsdatoen.
Market index target term securities (MITTS), eller equity-linked notes, er obligasjoner knyttet til en indeks eller serie av aksjer.
Selv om aksjen eller indeksen MITTS ble paret med skulle tanken i løpet av en spesifisert periode, ville investoren fortsatt holde på en viss minimumsbeløp kapital.
