Market Index Target-Term Securities (MITTS)
Hvad er Market Index Target-Term Securities (MITTS)?
Markedsindeksets målsigtede sikkerhed er en type hovedstolbeskyttet seddel designet til at give aktieeksponering og samtidig beskytte den oprindelige investering. Det blev oprindeligt udviklet af Merrill Lynch og blev designet til at begrænse mængden af nedadgående risiko, som en investor er udsat for, samtidig med at det giver et afkast, der er proportionalt med det af et specificeret aktiemarkedsindeks. Markedsindeksmåltidsværdipapirer giver typisk ikke deres ejer ret til at indløse værdipapiret før udløb, og de har normalt heller ikke råd til at indkalde udstedelsen tidligt.
Forstå Market Index Target-Term Securities (MITTS)
Formålet med et markedsindeks målsigtet værdipapir er at give en aktieeksponering til en investors portefølje og samtidig give en garanti for, at selv om aktiemarkedet klarer sig dårligt i en bestemt investeringshorisont, vil de stadig stå tilbage med et specificeret minimumsbeløb på kapital. Selvom markedsindeksmåltidsværdipapirer investerer på aktiemarkeder, betragtes de som gældsinstrumenter.
MITTS Eksempler
Antag for eksempel, at en investor kunne købe markedsindeksmåltidssikkerhedsenheder i dag til en pris på $10 pr. Markedsindeksets målsigtede værdipapirer udløber om nøjagtigt et år, på hvilket tidspunkt de kræver tilbagebetaling af $10-hovedværdien til investoren plus et forholdsmæssigt afkast baseret på det valgte indekss præstation, såsom S&P 500, i løbet af det tidsperiode.
Så hvis S&P 500 går i stykker i løbet af året, modtager investoren stadig $10 pr. enhed tilbage. Men hvis S&P 500 klarer sig godt i løbet af året, vil investoren modtage $10 pr. enhed tilbage, plus et ekstra beløb pr. enhed, der beregnes baseret på S&P 500's afkast. En procentdel af enhver indtjening opnået af markedsindeksets måltidssikkerhed hævdes generelt af udstederen af værdipapiret sammen med standardgebyrer.
I dette 2019-tilbud fra Bank of America blev markedsindeksmåltidsværdipapirer tilbudt til en pris på $10 pr. enhed, knyttet til S&P 500, med en løbetid på omkring seks år. Værdipapirerne havde et maksimalt afkast på 50 % til 70 % på udløbsdatoen. Hvis S&P 500-indekset var fladt eller var faldet på udløbsdatoen, ville indehaveren stadig være garanteret et afkast af hovedstolen.
Ulemper ved MITTS
På trods af tabsbegrænsningerne og den rimelige levetid til udløb har markedsindeksmåltidsværdipapirer adskillige ulemper, som investorer skal være opmærksomme på. For det første beskattes de, uanset om det underliggende indeks oplever gevinster eller tab. For det andet er indehavere strengt forbudt at sælge markedsindeksmåltidsværdipapirer før udløbsdatoen. Derudover handler investorer, der køber disse værdipapirer, potentiale på opsiden for nedadgående beskyttelse. Mens hovedstolen er beskyttet, vil investoren kun realisere en del af eventuelle potentielle gevinster.
Højdepunkter
Disse værdipapirer blev oprindeligt skabt af Merrill Lynch til investorer, der ledte efter eksponering mod aktier parret med beskyttelsen af deres oprindelige investering.
Mens MITTS kan give en vis sikkerhed for risikovillige investorer, på den negative side er de stadig beskattede – uanset om det underliggende indeks, de parrer med, stiger eller falder.
Derudover har indehavere af MITTS ikke fleksibiliteten til at kunne sælge markedsindeksets måltidsværdipapirer før udløbsdatoen.
Markedsindeksmåltidsværdipapirer (MITTS), eller aktie-linked notes, er obligationer forbundet med et indeks eller en serie af aktier.
Selv hvis aktien eller indekset, som MITTS'erne blev parret med, skulle tanke i en bestemt periode, ville investoren stadig holde på en vis minimumskapital.
