Market Index Target-Term Securities (MITTS)
Czym są papiery wartościowe indeksu rynku docelowego (MITTS)?
indeks rynkowy jest rodzajem banknotu zabezpieczonego kapitałem, którego celem jest zapewnienie ekspozycji na akcje przy jednoczesnej ochronie inwestycji początkowej. Został on pierwotnie opracowany przez Merrill Lynch i został zaprojektowany w celu ograniczenia ryzyka spadkowego, na które narażony jest inwestor, przy jednoczesnym zapewnieniu zwrotu proporcjonalnego do określonego indeksu giełdowego. Papiery wartościowe z docelowym indeksem rynkowym zazwyczaj nie dają właścicielowi prawa do wykupu papieru wartościowego przed terminem zapadalności, ani też zazwyczaj nie dają prawa do wcześniejszego wykupu emisji.
Zrozumienie rynku docelowego indeksu papierów wartościowych (MITTS)
Celem zabezpieczenia z docelowym terminem inwestycyjnym indeksu rynkowego jest zapewnienie ekspozycji kapitałowej na portfel inwestora, przy jednoczesnym zapewnieniu gwarancji, że nawet jeśli rynek akcji będzie osiągał słabe wyniki w określonym horyzoncie inwestycyjnym, nadal pozostanie mu określona minimalna kwota kapitał. Chociaż papiery wartościowe z docelowym indeksem rynkowym inwestują na rynkach akcji, są uważane za instrumenty dłużne.
Przykłady RĘKAWIC
Załóżmy na przykład, że inwestor mógłby dziś kupić jednostki papierów wartościowych z indeksem rynkowym na okres docelowy po cenie 10 USD za jednostkę. Docelowe papiery wartościowe indeksu rynkowego zapadają dokładnie w ciągu jednego roku, w którym to czasie wymagają zwrotu inwestorowi 10 USD wartości kapitału plus proporcjonalny zwrot oparty na wynikach wybranego indeksu, takiego jak S&P 500, w tym czasie. okres czasu.
Tak więc, jeśli S&P 500 ulegnie awarii w ciągu roku, inwestor nadal otrzyma z powrotem 10 USD za jednostkę. Jeśli jednak S&P 500 radzi sobie dobrze w ciągu roku, inwestor otrzyma z powrotem 10 USD za jednostkę plus dodatkową kwotę za jednostkę, która jest obliczana na podstawie zwrotu z S&P 500. Procent wszelkich zarobków uzyskanych z papierów wartościowych z docelowym indeksem rynkowym jest zazwyczaj pobierany przez emitenta papieru wartościowego, wraz ze standardowymi opłatami.
W tej ofercie Bank of America z 2019 r. papiery wartościowe z indeksem rynkowym były oferowane po cenie 10 USD za sztukę, powiązane z S&P 500, z terminem zapadalności około sześciu lat. Papiery wartościowe podlegały maksymalnemu zwrotowi od 50% do 70% w terminie zapadalności. Gdyby indeks S&P 500 był płaski lub spadł w momencie zapadalności, posiadacz nadal miałby gwarancję zwrotu kwoty głównej.
Wady MITTS
Pomimo ograniczeń w zakresie strat i rozsądnej długości życia do terminu zapadalności, papiery wartościowe z docelowym indeksem rynkowym mają kilka wad, z których muszą być świadomi inwestorzy. Po pierwsze, są one opodatkowane niezależnie od tego, czy indeks bazowy odnotowuje zyski czy straty. Po drugie, właścicielom surowo zabrania się sprzedawania papierów wartościowych z docelowym terminem zapadalności na indeksy rynkowe przed terminem zapadalności. Ponadto inwestorzy, którzy kupują te papiery wartościowe, handlują potencjalnymi wzrostami w celu ochrony przed spadkami. Podczas gdy zleceniodawca jest chroniony, inwestor zrealizuje tylko część potencjalnych zysków.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Te papiery wartościowe zostały początkowo stworzone przez Merrill Lynch dla inwestorów, którzy szukali ekspozycji na akcje w połączeniu z ochroną ich początkowej inwestycji.
Chociaż MITTS może zapewnić pewne bezpieczeństwo inwestorom niechętnym do ryzyka, z drugiej strony są one nadal opodatkowane – niezależnie od tego, czy indeks bazowy, z którym wiążą się wzrosty, czy spadki.
Dodatkowo, posiadacze MITTS nie mają elastyczności w sprzedaży papierów wartościowych z docelowym indeksem rynkowym przed terminem zapadalności.
Papiery wartościowe z docelowym indeksem rynkowym (MITTS) lub obligacje powiązane z akcjami to obligacje powiązane z indeksem lub serią akcji.
Nawet jeśli akcje lub indeksy, z którymi sparowano MITTS, miałyby spaść w określonym czasie, inwestor nadal utrzymywałby pewną minimalną kwotę kapitału.
