Markkinaindeksi Target-Ter Securities (MITTS)
Mitä ovat markkinaindeksin kohdearvopaperit (MITTS)?
Markkinaindeksin kohdearvopaperi on eräänlainen pääomasuojattu laina, joka on suunniteltu tarjoamaan osakeriskiä samalla kun se suojaa alkusijoitusta. Sen suunnitteli alun perin Merrill Lynch, ja sen tarkoituksena oli rajoittaa sijoittajan altistuvan heikkenemisriskin määrää ja samalla tarjota tuotto, joka on verrannollinen tietyn osakemarkkinaindeksin tuottoon. Markkinaindeksimääräiset arvopaperit eivät tyypillisesti anna omistajalleen oikeutta lunastaa arvopaperia ennen eräpäivää, eikä niillä yleensä ole oikeutta vaatia liikkeeseenlaskua ennenaikaisesti.
Markkinaindeksin kohdearvopaperit (MITTS)
Markkinaindeksin tavoiteaikaisen arvopaperin tarkoituksena on tarjota osakepositio sijoittajan salkkuun ja samalla taata, että vaikka osakemarkkinat menestyisivätkin huonosti tietyn sijoitushorisontin aikana, heille jää silti tietty vähimmäismäärä iso alkukirjain. Vaikka markkinaindeksimääräiset arvopaperit sijoittavat osakemarkkinoille, niitä pidetään velkainstrumentteina.
MITTS Esimerkkejä
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja voisi ostaa markkinaindeksin kohde-ajan arvopaperiosuuksia tänään hintaan 10 dollaria yksikköä kohden. Markkinaindeksin tavoiteaikaiset arvopaperit erääntyvät tasan vuoden kuluttua, jolloin ne vaativat 10 dollarin pääoman palautuksen sijoittajalle sekä suhteellista tuottoa, joka perustuu valitun indeksin, kuten S&P 500:n, kehitykseen kyseisenä aikana. ajanjakso.
Joten jos S&P 500 kaatuu vuoden aikana, sijoittaja saa silti 10 dollaria yksikköä kohden takaisin. Jos S&P 500 kuitenkin menestyy hyvin vuoden aikana, sijoittaja saa 10 dollaria yksikköä kohden takaisin sekä ylimääräisen summan yksikköä kohti, joka lasketaan S&P 500:n tuoton perusteella. Arvopaperin liikkeeseenlaskija perii yleensä prosenttiosuuden markkinaindeksin tavoiteaikaisen arvopaperin saamista tuloista vakiomaksujen kanssa.
Tässä Bank of American vuoden 2019 tarjouksessa markkinaindeksin tavoiteaikaisia arvopapereita tarjottiin 10 dollarin yksikköhintaan, joka on sidottu S&P 500 -indeksiin, ja maturiteetti oli noin kuusi vuotta. Arvopapereiden enimmäistuotto oli 50–70 prosenttia eräpäivänä. Jos S&P 500 -indeksi pysyisi ennallaan tai olisi laskenut eräpäivänä, haltijalle taattaisiin edelleen pääoman palautus.
MITTS:n haitat
Huolimatta tappiorajoitteista ja kohtuullisesta elinkaarista erääntymiseen saakka, markkinaindeksin tavoiteaikaisilla arvopapereilla on useita haittoja, jotka sijoittajien on oltava tietoisia. Ensinnäkin niitä verotetaan riippumatta siitä, onko taustalla oleva indeksi voittoa vai tappiota. Toiseksi, omistajia on ehdottomasti kielletty myymästä markkinaindeksin kohdearvopapereita ennen eräpäivää. Lisäksi sijoittajat, jotka ostavat näitä arvopapereita, käyvät kauppaa ylösalaisin suojatakseen heikosti. Vaikka pääoma on suojattu, sijoittaja ymmärtää vain osan mahdollisista voitoista.
##Kohokohdat
Merrill Lynch loi nämä arvopaperit alun perin sijoittajille, jotka etsivät altistumista osakkeille, jotka yhdistettiin alkusijoituksensa suojaamiseen.
Vaikka MITTS voi tarjota jonkin verran turvaa riskejä vältteleville sijoittajille, haittapuolena on, että niitä verotetaan edelleen - riippumatta siitä, onko taustalla oleva indeksi parisuhteessa nousun tai laskun kanssa.
Lisäksi MITTS:n haltijat eivät pysty myymään markkinaindeksin kohdeaikaisia arvopapereita ennen eräpäivää.
Markkinaindeksin kohdearvopaperit (MITTS) tai osakesidonnaiset lainat ovat indeksiin tai osakesarjaan liittyviä joukkovelkakirjoja.
Vaikka osake tai indeksi, jonka kanssa MITTS liitettiin, säilyisi tietyn ajanjakson aikana, sijoittajalla olisi silti tietty vähimmäispääoma.
