Рыночный индекс ценных бумаг с целевым сроком действия (MITTS)

Что такое рыночные индексные ценные бумаги с целевым сроком действия (MITTS)?

Ценная бумага с целевым сроком на основе рыночного индекса представляет собой тип облигации с защитой основной суммы долга, предназначенной для предоставления доступа к акционерному капиталу при одновременной защите первоначальных инвестиций. Первоначально он был разработан Merrill Lynch и был разработан для ограничения суммы риска снижения, которому подвергается инвестор, а также для обеспечения доходности, пропорциональной доходности указанного индекса фондового рынка. Рыночные индексные ценные бумаги с целевым сроком обычно не дают их владельцу права выкупить ценную бумагу до наступления срока погашения, а также они обычно не дают права отозвать выпуск досрочно.

Понимание рыночных индексов с целевым сроком действия ценных бумаг (MITTS)

Цель рыночных индексных ценных бумаг с целевым сроком состоит в том, чтобы предоставить доступ к акциям портфеля инвестора, при этом гарантируя, что, даже если фондовый рынок будет работать плохо в течение определенного инвестиционного горизонта, у них все равно останется указанная минимальная сумма. столица. Хотя рыночные индексные ценные бумаги с целевым сроком инвестируются в фондовые рынки, они считаются долговыми инструментами.

Примеры MITTS

Например, предположим, что сегодня инвестор может купить ценные бумаги с целевым сроком на основе рыночного индекса по цене 10 долларов за штуку. Ценные бумаги с целевым сроком погашения по рыночным индексам имеют срок погашения ровно один год, и в этот период они требуют возврата инвестору основной стоимости в размере 10 долларов плюс пропорциональный доход, основанный на результатах выбранного индекса, такого как S&P 500, в течение этого периода. временной период.

Таким образом, если S&P 500 рухнет в течение года, инвестор все равно получит обратно 10 долларов за единицу. Однако, если S&P 500 показывает хорошие результаты в течение года, инвестор получит обратно 10 долларов за единицу плюс дополнительную сумму за единицу, которая рассчитывается на основе доходности S&P 500. Процент от любой прибыли, полученной от ценной бумаги с целевым сроком действия рыночного индекса, обычно требуется эмитентом ценной бумаги вместе со стандартными сборами.

В этом предложении от Bank of America в 2019 году рыночные ценные бумаги с целевым сроком были предложены по цене 10 долларов за единицу, привязанной к S&P 500, со сроком погашения примерно шесть лет. Ценные бумаги подлежали максимальной доходности от 50% до 70% на дату погашения. Если бы индекс S&P 500 не изменился или снизился на момент погашения, владельцу все равно будет гарантирован возврат основной суммы.

Недостатки MITTS

Несмотря на ограничение убытков и разумную продолжительность жизни до погашения, рыночные индексные ценные бумаги с целевым сроком имеют несколько недостатков, о которых должны знать инвесторы. Во-первых, они облагаются налогом независимо от того, испытывает ли базовый индекс прибыль или убыток. Во-вторых, держателям строго запрещается продавать ценные бумаги с целевым сроком на основе рыночных индексов до даты погашения. Кроме того, инвесторы, которые покупают эти ценные бумаги, обменивают потенциал роста на защиту от падения. В то время как основная сумма защищена, инвестор получит только часть любой потенциальной прибыли.

Особенности

• Эти ценные бумаги изначально были созданы Merrill Lynch для инвесторов, которые искали доступ к акциям в сочетании с защитой своих первоначальных инвестиций.

• Хотя MITTS может обеспечить некоторую безопасность для не склонных к риску инвесторов, с другой стороны, они по-прежнему облагаются налогом — независимо от того, растет или падает базовый индекс, с которым они сочетаются.

• Кроме того, держатели MITTS не имеют возможности продавать ценные бумаги с целевым сроком действия рыночного индекса до наступления срока погашения.

• Ценные бумаги с целевым индексом рынка (MITTS) или облигации, привязанные к акциям, представляют собой облигации, связанные с индексом или серией акций.

• Даже если акции или индексы, с которыми были связаны MITTS, упадут в течение определенного периода времени, инвестор все равно будет удерживать определенную минимальную сумму капитала.