负进位对

什么是负进位对子？

负套利对是负套利交易的基础。负套利对是一种外汇 (forex) 交易策略，其中交易者以高息货币借入资金并将其投资于低息货币。

看好低利率货币并相信它会相对于高利率货币升值时才会启动此策略。这是因为他们维持头寸所需支付的净利息金额超过了他们的利息收入，因此持有成本很高。因此，它与更为流行的正套利对相反，后者构成套利交易的基础。

了解负进位对

负套利对是一种外汇交易策略，旨在利用与不同货币相关的汇率和利率差异，实际上与更流行的套利交易策略相反。

为了启动负套利对，交易者以一种利率较高的货币借入资金，然后将这些收益投资于另一种利率较低的货币。这意味着，在开始头寸时，交易者实际上将产生负的净现金流，因为他们在空头货币上的利息支出超过了他们在多头方面的利息收入。相比之下，传统的套利交易则采取相反的立场：借入低息货币并投资于高息货币，以便在第一天产生正的净现金流。

只有当交易者认为他们投资的低息货币相对于他们借入的高息货币会升值时，他们才会发起负套利交易。在这种情况下，当交易者从最初的交易中撤出时会获利：卖出他们投资的货币以换取他们借入的货币，然后偿还债务并将交易收益收入囊中。当然，为了使整个交易成功，这种潜在收益需要超过整个投资期限内支付的利息成本。

负进位对的真实例子

举例来说，假设您是一名外汇交易员，密切关注全球货币市场。您观察到 X 国和 Y 国之间存在 1:1 的汇率，X 国的利率为 4%，而 Y 国为 8%。您还认为 X 国的货币 Xs 将相对于 Y 国的货币 Ys 可能会升值。

考虑到这一点，您决定构建一个可以从 Xs 相对于 Ys 的预期升值中获利的头寸。要做到这一点，您首先借入 100,000 Ys。因为他们的利率是 8%，所以你每年需要支付 8,000 Ys 的利息。

您的下一步是将这笔钱投资于 Xs。因为他们有 1:1 的汇率，所以你卖出 100,000 Ys 并获得 100,000 Xs。因为 Xs 的利率是 4%，所以您每年收到 4,000 Xs 的利息。因此，您在开始交易时的净现金流头寸为每年 -4,000 Ys（4,000 Xs 利息收入 - 8,000 Ys 利息支出，假设汇率为 1:1）。

在接下来的一年中，您的预测成真，X 相对于 Y 升值 50%。因此，您可以卖出 100,000 个 X 以换取 150,000 个 Y。然后，您偿还 100,000 Ys 的贷款。扣除 4,000 Ys 的净利息费用后，您在交易中的利润为 46,000 Ys（150,000 Ys – 100,000 Y Loan – 4,000 Y Net Interest Expense）。

当然，如果 X 相对于 Y 没有升值，那么您的损失至少会与您的净利息支出一样多。如果 X 相对于 Y 贬值，您的损失可能会大幅攀升。

＃＃强调

负套利对会产生负的净现金流，因此随着时间的推移，它们的维护成本相对较高。
负套利对是涉及高息货币升值投机的外汇交易的基础。
这是更流行的积极套利交易策略的相反位置。