Negativt bärpar
Vad Àr ett negativt bÀrpar?
Ett negativt carry-par Àr grunden för den negativa carry-handeln. Ett negativt bÀrpar Àr en valutahandelsstrategi dÀr handlaren lÄnar pengar i en högrÀntevaluta och investerar dem i en lÄgrÀntevaluta.
En handlare skulle bara initiera denna strategi om de var hausse pÄ lÄgrÀntevalutan, i tron att den kommer att apprecieras i förhÄllande till högrÀntevalutan. Detta beror pÄ att nettorÀntan de behöver betala för att behÄlla positionen överstiger deras rÀnteintÀkter, vilket gör det dyrt att bÀra . Som sÄdan Àr det motsatsen till det mycket mer populÀra positiva bÀrparet, som utgör grunden för bÀrhandeln.
FörstÄ negativa bÀrpar
Det negativa carry-paret Àr en valutahandelsstrategi som försöker utnyttja skillnader i vÀxelkurs och rÀntor förknippade med olika valutor, dÀr det i praktiken Àr det omvÀnda till den mer populÀra carry trade-strategin.
För att initiera ett negativt bÀrpar lÄnar handlaren pengar i en valuta dÀr rÀntorna Àr högre och investerar sedan intÀkterna i en annan valuta med lÀgre rÀntor. Detta innebÀr att nÀringsidkaren, nÀr positionen initieras, faktiskt kommer att drabbas av negativa nettokassaflöden eftersom deras rÀntekostnader pÄ den korta valutan överstiger deras rÀnteintÀkter pÄ lÄngsidan. DÀremot innebÀr den traditionella carry-handeln att inta den motsatta positionen: lÄna i lÄgrÀntevalutan och investera i högrÀntevalutan, för att generera positivt nettokassaflöde dag ett.
En handlare skulle bara initiera den negativa bÀrhandeln om de trodde att den lÄgrÀntevaluta de investerar i kommer att apprecieras i förhÄllande till den högrÀntevaluta de lÄnar i. I det scenariot skulle handlaren tjÀna pengar nÀr de vÀnder sig ur den ursprungliga handeln: sÀlja valutan de investerade i i utbyte mot valutan de lÄnade i, sedan betala tillbaka sin skuld och plocka in vinsten pÄ transaktionen. Naturligtvis skulle denna potentiella vinst behöva överstiga kostnaden för de rÀntebetalningar som görs under investeringens löptid för att hela transaktionen ska bli en framgÄng.
Verkliga exempel pÄ ett negativt bÀrpar
För att illustrera, anta att du Àr en valutahandlare som hÄller ett öga pÄ den globala valutamarknaden. Du observerar att det finns en vÀxelkurs pÄ 1:1 mellan Land X och Land Y, och att rÀntorna i Land X Àr 4 %, jÀmfört med 8 % i Land Y. Du tror ocksÄ att Xs, valutan i Land X, kommer att sannolikt apprecieras i förhÄllande till Ys, valutan i land Y.
Med detta i Ätanke bestÀmmer du dig för att strukturera en position dÀr du kan dra nytta av den förvÀntade uppskattningen av X i förhÄllande till Y. För att Ästadkomma detta börjar du med att lÄna 100 000 Ys. Eftersom deras rÀnta Àr 8% mÄste du betala 8 000 Ys per Är i rÀnta.
Ditt nĂ€sta steg Ă€r att investera dessa pengar i Xs. Eftersom de har en vĂ€xelkurs pĂ„ 1:1 sĂ€ljer du 100 000 Y och fĂ„r 100 000 X. Eftersom rĂ€ntan pĂ„ Xs Ă€r 4% fĂ„r du 4 000 Xs per Ă„r i rĂ€nta. DĂ€rför Ă€r din nettokassaflödesposition vid initiering av handeln -4 000 Ys per Ă„r (4 000 Xs rĂ€nteintĂ€kter â 8 000 Ys rĂ€ntekostnader, förutsatt en vĂ€xelkurs 1:1).
Under nĂ€sta Ă„r gĂ„r din förutsĂ€gelse i uppfyllelse och X:et höjs med 50 % i förhĂ„llande till Y. DĂ€rför kan du sĂ€lja dina 100 000 X i utbyte mot 150 000 Y. Du betalar dĂ„ tillbaka ditt lĂ„n pĂ„ 100 000 Ys. Efter avdrag för din rĂ€ntenetto pĂ„ 4 000 Ys, har du en vinst pĂ„ 46 000 Ys pĂ„ transaktionen (150 000 Ys â 100 000 Y LĂ„n â 4 000 Y NettorĂ€ntekostnad).
Naturligtvis, om X:et inte hade ökat i förhÄllande till Y:et, sÄ hade du förlorat minst lika mycket som din rÀntenetto. Om X istÀllet hade sjunkit i förhÄllande till Y, kunde dina förluster ha klÀttrat betydligt högre.
Höjdpunkter
Negativa bÀrpar ger negativa nettokassaflöden, vilket gör dem relativt dyra att underhÄlla över tid.
Ett negativt bÀrpar Àr grunden för valutatransaktioner som involverar spekulation om apprecieringen av en högrÀntebÀrande valuta.
â Det Ă€r den motsatta positionen till den lĂ„ngt mer populĂ€ra positiva bĂ€rhandelsstrategin.
