卖空
##什么是卖空？
大多数投资者都理解“低买高卖”的财富建设概念，但在卖空方面则相反。做空或卖空资产的目标是在其价格下跌时获利。
投资者通过从经纪人那里借入资产（例如股票、债券或其他证券）来建立空头头寸，然后以市场价格出售这些股票。然后，他们以较低的价格买回股票以返还给他们的经纪人。资产在此期间下降的金额构成了他们的利润。
卖空也可以通过期权或衍生品交易进行。在这里，投资者通过下达卖空订单进入卖空交易，当他们准备回购股票时，他们通过买入补仓订单平仓。期权卖空的好处是他们可以选择在以后根据合同中的固定价格出售资产。
为什么投资者做空？
做空资产有几个原因：
这是一个看跌策略。做空是一种利用股票、行业甚至整个市场部门可能下跌的机会。正如投资者购买或做多一家被低估的公司并希望其股价上涨一样，做空的投资者认为一家公司被高估并且其股价将很快下跌。
卖空是一种投机方式。由于做空交易是使用保证金进行的，因此获利的潜力比简单地用现金投资要大得多。
卖空经常被用作对冲技术。这意味着投资者在他们已经做多的资产中做空，以抵消风险。
卖空如何运作？
执行卖空交易分为三个步骤：
设置止损单以防股价高于该价格水平。
进入空头头寸。
在止损单价位或下方平仓。
做空示例
XYZ Corp. 的交易价格为每股 50 美元。一位投资者借入 100 股并以 5,000 美元的价格出售。 XYZ 公司的价格突然跌至每股 25 美元，因此他们立即购买 100 股以替换借入的股票。他们的利润是 2,500 美元。
卖空涉及哪些风险？
当投资者购买股票时，他们的潜在损失是有限的。例如，如果他们以 10 美元买入一只股票，然后跌至 0 美元，他们将遭受 10 美元的完全损失——但他们永远不会损失多。
另一方面，保证金购买可能比现金投资有更大的下行空间，因为一个人的损失是复合的。
在这种情况下，如果上例中的投资者做空 XYZ Corp. 的同一只股票，但它的价值实际上上涨了 15 美元、20 美元或更多，那么他们的上行风险是无限的，这意味着他们可能会损失很多比他们最初的投资更多的钱。这就是为什么卖空通常只推荐给高级交易者的原因。
什么是短挤压？
如果一只股票的价格突然暴涨，那些做空它的投资者会迅速尝试通过快速购买股票来回补头寸。新投资者注意到股票的大幅上涨并建立头寸，促使其价格继续上涨。这被称为空头挤压，卖空者的损失可能比他们的初始投资多得多。 2021 年 Gamestop 的股票就是一个例子。卖空者押注该股将从陡峭的高度下跌，但事实并非如此——分析师认为，做空损失高达 50 亿美元。
卖空的法规 T 要求是什么？
联邦储备委员会已经制定了卖空要求，以限制风险。这些规则被称为规则 T。为了执行卖空，投资者必须在其经纪人处拥有一个保证金账户，作为他们借入资产的抵押品。请记住，当投资者以保证金购买时，他们是在借入他们实际上并不拥有的资金。与任何贷款一样，投资者必须为他们借入的资产支付利息。法规 T 还规定，投资者不得以超过股票价格 50% 的保证金借款，以限制潜在损失。
现在让我们再看一下上面的例子，看看在卖空变得无利可图的情况下会发生什么。
无利可图的卖空示例
一位投资者通过以 80 美元的价格借入和出售 100 股股票进入 XYZ 公司的空头头寸，但该头寸非但没有下跌，反而升至 100 美元。卖空者必须归还股票。然后他们以 100 美元的价格购买了 100 股 XYZ Corp. 的股票。他们将不得不花费 10,000 美元来偿还借入的股票，这会产生 2,000 美元的损失。
＃＃ 强调
卖空者押注证券价格下跌并从中获利。这可以与希望价格上涨的多头投资者形成鲜明对比。
卖空发生在投资者借入证券并在公开市场上出售，计划稍后以更少的钱买回来。
卖空具有高风险/回报比：它可以提供巨额利润，但由于追加保证金，损失可能会迅速无限增加。
＃＃ 常问问题
###我应该在这个市场做空吗？
我们可能正在进入熊市，但 TheStreet 的 Brian O'Connell 认为，股票不会以与上涨相同的方式下跌。
卖空和卖空有什么区别？
在金融中，卖单是指购买的投资。毕竟，要出售资产，首先必须拥有该资产。而卖空的做法是指使用保证金借入的东西：它不属于所有，因此附带有负债它。事实上，“空头”一词起源于 1800 年代，意思是缺乏的东西，这意味着借款人需要向经纪人偿还赤字。
卖空对市场有利还是不利？
虽然市场的长期趋势是向上的，但卖空是一种可以产生利润的短期交易技术，例如，如果股票相对于其基本面被高估。
我可以用现金账户卖空吗？
你不能。经纪公司不会借出现金账户中持有的股票进行卖空。投资者需要使用其经纪人设立的保证金账户来做空股票，并遵守法规 T 等限制潜在损失的规定，因为卖空会带来许多风险。
我可以在 Robinhood、Ameritrade 等热门交易平台上卖空吗？
目前，虽然您可以通过 TD Ameritrade、Webull 和 Charles Schwab 等其他在线平台卖空，但目前无法在 Robinhood 上进行卖空。
什么是裸卖空？
裸卖空是一种出售实际上并不存在的股票的非法行为。发生这种情况是因为当投资者进入空头头寸时，这意味着他们借入股票，有一个称为结算期的 3 天窗口，在此期间，他们的经纪人找到股票并将其交付给投资者。如果没有找到这些股份，则该职位被认为是裸露的。裸卖空的做法会对股市造成严重影响，人为压低股价，影响流动性。
