سعر القسيمة
ما هو سعر القسيمة؟
معدل القسيمة هو العائد الاسمي الذي تدفعه ورقة مالية ذات دخل ثابت. هي مدفوعات القسيمة السنوية التي يدفعها المصدر بالنسبة إلى القيمة الاسمية أو الاسمية للسند.
فهم أسعار القسيمة
معدل القسيمة ، أو دفع القسيمة ، هو العائد الاسمي الذي يُدرج السند لدفعه في تاريخ إصداره. يتغير هذا العائد مع تغير قيمة السند ، مما يعطي عائد السند حتى الاستحقاق (YTM).
يمكن حساب معدل قسيمة السند بقسمة مجموع مدفوعات القسيمة السنوية للأوراق المالية وتقسيمها على القيمة الاسمية للسند. على سبيل المثال ، السند الذي يتم إصداره بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار أمريكي يدفع قسيمة بقيمة 25 دولارًا سنويًا له معدل قسيمة يبلغ 5٪. كل شيء آخر متساوٍ ، السندات ذات معدلات الكوبون الأعلى مرغوبة أكثر للمستثمرين من أولئك الذين لديهم معدلات قسيمة منخفضة.
معدل القسيمة هو سعر الفائدة المدفوع على السند من قبل مُصدره لمدة الضمان. مصطلح "قسيمة" مشتق من الاستخدام التاريخي للقسائم الفعلية لتحصيل مدفوعات الفائدة الدورية. بمجرد تحديده في تاريخ الإصدار ، يظل سعر قسيمة السند دون تغيير ويتلقى حاملو السند مدفوعات فائدة ثابتة في وقت أو تكرار محدد مسبقًا.
يقرر مُصدر السندات معدل القسيمة بناءً على أسعار الفائدة السائدة في السوق ، من بين أمور أخرى ، في وقت الإصدار. تتغير أسعار الفائدة في السوق بمرور الوقت وعندما تتحرك أقل أو أعلى من سعر قسيمة السند ، تزداد قيمة السند أو تنقص ، على التوالي.
تؤثر أسعار الفائدة المتغيرة في السوق على نتائج استثمار السندات. نظرًا لأن سعر قسيمة السند ثابت طوال تاريخ استحقاق السند ، فإن حامل السند عالق في تلقي مدفوعات فائدة أقل نسبيًا عندما يقدم السوق سعر فائدة أعلى. البديل غير المرغوب فيه هو بيع السند بأقل من قيمته الاسمية بخسارة. وبالتالي ، فإن السندات ذات معدلات القسيمة الأعلى توفر هامش أمان ضد ارتفاع أسعار الفائدة في السوق.
إذا تحول سعر السوق إلى أقل من سعر قسيمة السند ، فإن الاحتفاظ بالسند يكون مفيدًا ، حيث قد يرغب مستثمرون آخرون في دفع أكثر من القيمة الاسمية لسعر الكوبون الأعلى نسبيًا للسند.
إعتبارات خاصة
عندما يشتري المستثمرون السند في البداية بالقيمة الاسمية ثم يحتفظون بالسند حتى تاريخ الاستحقاق ، فإن الفائدة التي يكسبونها على السند تعتمد على سعر القسيمة المحدد عند الإصدار. بالنسبة للمستثمرين الذين يحصلون على السند في السوق الثانوية ، اعتمادًا على الأسعار التي يدفعونها ، قد يكون العائد الذي يكسبونه من مدفوعات الفائدة على السند أعلى أو أقل من سعر قسيمة السند. هذا هو العائد الفعال الذي يسمى العائد حتى الاستحقاق (YTM).
على سبيل المثال ، السند بقيمة اسمية 100 دولار ولكن يتم تداوله بسعر 90 دولارًا يمنح المشتري عائدًا حتى تاريخ الاستحقاق أعلى من معدل القسيمة. وعلى العكس من ذلك ، فإن السند الذي تبلغ قيمته الاسمية 100 دولار ولكن يتم تداوله بسعر 110 دولارات يعطي المشتري عائدًا حتى تاريخ الاستحقاق أقل من سعر الكوبون.
يسلط الضوء
عندما يرتفع السوق ويصبح أكثر ملاءمة ، فإن حامل الكوبون سينتج أقل من ظروف السوق السائدة لأن السند لن يدفع أكثر ، حيث تم تحديد قيمته عند الإصدار.
العائد حتى الاستحقاق هو عندما يتم شراء السند في السوق الثانوية ، وهو الفرق في مدفوعات الفائدة على السند ، والذي قد يكون أعلى أو أقل من سعر قسيمة السند عند إصداره.
سعر القسيمة هو العائد الاسمي الذي تدفعه ورقة مالية ذات دخل ثابت.
التعليمات
ما الفرق بين سعر الكوبون و YTM؟
معدل القسيمة هو الدخل السنوي الذي يمكن للمستثمر أن يتوقع الحصول عليه أثناء حمل سند معين. يتم إصلاحه عند إصدار السند ويتم حسابه بقسمة مجموع مدفوعات القسيمة السنوية على القيمة الاسمية. في وقت شرائها ، يكون عائد السند حتى تاريخ الاستحقاق وسعر الكوبون متماثلين. العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو النسبة المئوية لمعدل العائد للسند على افتراض أن المستثمر يحتفظ بالأصل حتى تاريخ استحقاقه. إنه مجموع جميع مدفوعات الكوبون المتبقية وسيختلف اعتمادًا على قيمتها السوقية وعدد الدفعات المتبقية.
كيف تتأثر أسعار القسائم بأسعار الفائدة في السوق؟
يقرر مُصدر السندات معدل القسيمة بناءً على أسعار الفائدة السائدة في السوق ، من بين أمور أخرى ، في وقت الإصدار. تتغير أسعار الفائدة في السوق بمرور الوقت وعندما تتحرك أقل أو أعلى من سعر قسيمة السند ، تزداد قيمة السند أو تنقص ، على التوالي. نظرًا لأن سعر قسيمة السند ثابت طوال تاريخ استحقاق السند ، فإن السندات ذات معدلات القسيمة الأعلى توفر هامش أمان مقابل ارتفاع أسعار الفائدة في السوق.
ما هو العائد الفعال؟
العائد الفعلي هو العائد على السند الذي أعاد حامل السند استثمار مدفوعات الكوبون الخاصة به بنفس السعر. إنه إجمالي العائد الذي يحصل عليه المستثمر ، على عكس العائد الاسمي - وهو معدل القسيمة. بشكل أساسي ، يأخذ العائد الفعال في الاعتبار قوة المضاعفة على عوائد الاستثمار ، في حين أن العائد الاسمي لا يفعل ذلك.
