زخم الأرباح
ما هو زخم الأرباح؟
يحدث زخم الأرباح عندما يتسارع نمو أرباح الشركة لكل سهم (EPS) أو يتباطأ عن الربع المالي السابق أو السنة المالية السابقة. يتزامن زخم الأرباح عادةً مع تسارع الإيرادات وتوسيع الهوامش الناتجة عن زيادة المبيعات أو تحسين التكلفة أو توسع السوق بشكل عام.
زخم الأرباح هو أيضًا استراتيجية استثمار تحاول الاستثمار في الشركات التي تشهد زيادة في سعر السهم بسبب زخم الأرباح الإيجابي أو النمو في EPS.
فهم زخم الأرباح
نظرًا لنظام التقارير ربع السنوية الذي تتطلبه لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، فإن معظم تحليل زخم الأرباح سيعتمد على البيانات ربع السنوية ، حيث يمكن أن تسلط فترة إعداد التقارير الأصغر الضوء على الزخم قبل البيانات السنوية.
يبحث المستثمرون دائمًا عن زخم أرباح إيجابي ، حيث إنه عادة ما يدفع سعر السهم إلى الأعلى بمرور الوقت. الشركة التي لديها ربحية السهم دولار واحد للربع الحالي ، وحققت أرباحًا قدرها 0.50 دولارًا للربع نفسه منذ عام مضى ، شهدت زيادة بنسبة 100٪ على أساس ربع سنوي . قد يجذب هذا النوع من النمو الكثير من الاهتمام ، خاصة إذا اعتقد المحللون ، أو تم تقديم التوجيه ، أن الشركة تتوقع أن يستمر هذا النوع من النمو.
يستخدم العديد من المستثمرين نسب السعر / الأرباح (P / E) لتقييم سعر الأسهم. عندما تتسارع الأرباح بسرعة ، عادة ما يتسارع سعر السهم أيضًا. عندما تتسارع الأرباح بسرعة ، من الشائع رؤية نسب عالية من السعر إلى العائد. في حين أن العديد من الأسهم ستتداول عند 10 إلى 20 P / E ، فإن الأسهم ذات زخم الأرباح المتسارع سوف يتم تداولها غالبًا عند 40 أو 100 أو حتى 1000 مرة من الأرباح. هذا لأن المستثمرين يتطلعون إلى المستقبل. إذا استمرت الشركة في زيادة أرباحها ، فقد تبرر هذه العقود الآجلة في النهاية السعر المرتفع الحالي ومضاعف السعر إلى العائد.
من ناحية أخرى ، إذا بدأ زخم الأرباح في التعثر ، فقد ينخفض سعر السهم الأساسي على الرغم من حقيقة أن الأرباح ككل لا تزال تتزايد. وذلك لأن المستثمرين عادة ما يقومون بالمزايدة على الأسهم متوقعين استمرار زخم الأرباح الحالي. إذا كان المستثمرون يتوقعون نمو أرباح بنسبة 50 ٪ كل عام على مدى السنوات العديدة القادمة ، وفجأة تحقق الشركة نموًا في الأرباح بنسبة 20 ٪ فقط ، فلا يزال من الممكن أن ينخفض سعر السهم أو يستقر. وذلك لأن الربحية المستقبلية للشركة قد انخفضت الآن ، أو على الأقل سوف تستغرق وقتًا أطول للوصول إلى مستويات الربحية التي توقعها المستثمرون في الأصل.
إذا كانت الشركة تنشر زخمًا قويًا للأرباح ، ولم يرتفع السهم ، فهناك بعض الأشياء التي يمكن أن تحدث:
إنها صفقة جيدة لم يلاحظها السوق بعد ، وقد يبدأ السعر في الارتفاع قريبًا.
لا يعتقد المستثمرون أن تسارع الأرباح أو النمو مستدام ، وبالتالي يستخدمون فترة الأرباح المتزايدة للتخلص من الأسهم تحسبا لأوقات أسوأ في المستقبل.
في حين أن الأرباح قد ترتفع ، إلا أنها قد ترتفع بمعدل أقل من ذي قبل. لذلك على الرغم من أنها تنمو ، إلا أنها تتباطأ ، مما قد يتسبب في قيام المستثمرين الأوائل ومستثمري تسريع الأرباح بالبحث عن مخرج (ضغط بيع).
تم بالفعل دفع السعر إلى مستوى مرتفع للغاية بحيث لا يمكن تبرير السعر الحالي ، حتى لو استمر تسارع الأرباح الحالية.
لذلك ، لا يعني زخم الأرباح دائمًا أن الوقت قد حان لشراء سهم. يجب أن يبدي السوق اهتمامًا أيضًا عن طريق دفع السعر للأعلى. إذا كان السعر ينخفض ، فقد تكون هذه علامة تحذير ، ولكنها أيضًا فرصة إذا استمرت الأرباح القوية وانخفض السعر إلى سعر أكثر جاذبية.
مثال على زخم الأرباح
على سبيل المثال ، افترض أن الشركة حققت أرباحًا لكل سهم بقيمة 1 دولار في العام الماضي ، و 0.50 دولار في العام السابق ، و 0.25 دولار في العام السابق لذلك. خلال العامين الماضيين ، زادت الشركة أرباحها بنسبة 100٪. إذا قاموا في العام المقبل بزيادة الأرباح إلى 3 دولارات ، فإن زخم الأرباح يتسارع بنسبة تصل إلى 200٪. إذا لم يتم تسعير هذا النمو بالفعل ، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع سعر السهم.
من ناحية أخرى ، قد تصل أرباح العام المقبل إلى 1.25 دولار. استمرت الأرباح في الزيادة بنسبة 25٪ ، ولكن هذا أقل بكثير من الزيادات السابقة بنسبة 100٪. زخم الأرباح يتباطأ. اعتمادًا على ما إذا كان المستثمرون يتوقعون هذا أم لا سيؤثر على كيفية تفاعل سعر السهم. إذا كان المستثمرون يتوقعون زيادة بنسبة 100٪ سنة أخرى ، وبدلاً من ذلك كانت 25٪ فقط ، فمن المرجح أن ينخفض سعر السهم. من ناحية أخرى ، إذا كان المستثمرون على دراية بأن الأرباح ستتباطأ ، فقد يستمر سعر السهم في الارتفاع أو الاستقرار.
تعتمد طريقة عمل سعر السهم على ما يتوقعه المستثمرون ، ومدى تحرك سعر السهم قبل إصدار الأرباح. في بعض الحالات ، قد يتم عرض سعر السهم بشكل كبير جدًا ، ومن ثم يمكن اعتبار أي علامة على التباطؤ أو فقدان الزخم سلبيًا. من ناحية أخرى ، إذا لم يتم دفع سعر السهم للأعلى بما يكفي لتبرير زيادة الأرباح ، فقد يرتفع سعر السهم عند الإفراج عن أرباح إيجابية (سواء كانت متسارعة أو متباطئة).
يسلط الضوء
زخم الأرباح هو عندما تتزايد أرباح الشركة. زيادة الأرباح يمكن أن تكون متسارعة أو متباطئة.
زخم الأرباح الذي بدأ في التباطؤ لا يعني دائمًا أن سعر السهم سينخفض ، ولكنه يظهر أن النمو لم يعد قويًا كما كان من قبل. أثناء التباطؤ ، قد تستمر الأرباح في الزيادة ولكن بمعدل متناقص.
تميل الأسهم ذات الأرباح العالية المتسارعة إلى التداول عند مستويات P / E عالية حيث يقوم المستثمرون برفع سعر السهم تحسباً لأرباح الشركة المستقبلية.
يحاول بعض المتداولين الاستفادة من ارتفاع الأسعار المرتبط بتسارع الأرباح ، ويعتبرون تباطؤ الأرباح علامة على احتمال الخروج.
