معدلات النمو

ما هي معدلات النمو؟

تشير معدلات النمو إلى النسبة المئوية للتغيير لمتغير معين خلال فترة زمنية محددة. بالنسبة للمستثمرين ، تمثل معدلات النمو عادةً معدل النمو السنوي المركب لإيرادات الشركة أو أرباحها أو توزيعات الأرباح أو حتى المفاهيم الكلية ، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومبيعات التجزئة. معدلات النمو التطلعية أو اللاحقة المتوقعة نوعان شائعان من معدلات النمو المستخدمة في التحليل.

فهم معدلات النمو

في أبسط مستوياتها ، تُستخدم معدلات النمو للتعبير عن التغيير السنوي في متغير كنسبة مئوية. معدل نمو الاقتصاد ، على سبيل المثال ، يُشتق على أنه معدل التغيير السنوي الذي يزيد أو ينقص فيه الناتج المحلي الإجمالي لبلد ما. يستخدم معدل النمو هذا لقياس ركود أو توسع الاقتصاد. إذا انخفض الدخل داخل بلد ما لربعين متتاليين ، فإنه يعتبر في حالة ركود.

على العكس من ذلك ، إذا نمت الدولة دخلها لربعين متتاليين ، فإنها تعتبر آخذة في التوسع.

كيفية حساب معدلات النمو

يمكن حساب معدلات النمو بعدة طرق ، اعتمادًا على ما ينوي الشكل نقله. معدل النمو البسيط يقسم ببساطة الفرق بين القيمة النهائية وقيمة البداية على القيمة الأولية ، أو (EV-BV) / BV. وبالتالي يمكن حساب معدل النمو الاقتصادي للناتج المحلي الإجمالي لبلد ما على النحو التالي:

$start & amp؛ text {النمو الاقتصادي } = \ frac {\ text _2 - \ text _1} {\ text _1} \ & amp؛ \ textbf \ & amp؛ \ text = \ text { الناتج المحلي الإجمالي للأمة} \ \ end$

ومع ذلك ، قد يكون هذا النهج مفرط في التبسيط.

معدل نمو سنوي مركب

التعديل الشائع هو معدل النمو السنوي المركب (CAGR ، وهو ليس معدل عائد حقيقي ، ولكنه تمثيل يصف المعدل الذي كان من الممكن أن ينمو به الاستثمار إذا نما بنفس المعدل كل عام وأعيد استثمار الأرباح في نهاية كل عام. صيغة حساب معدل النمو السنوي المركب هي:

$\ begin & amp؛ CAGR = \ left (\ frac \ right) ^ { \ frac {1} } - 1 \ & amp؛ \ textbf \ & amp؛ EV = \ text \ & amp؛ BV = \ text {قيمة البداية} \ & amp؛ n = \ text {عدد السنوات} \ end$ < تمتد cl ass = "col-align-l"> C A G R = ( <سبا n class = "pstrut" style = "height: 3em؛"> B V E V ) n 1 <تحميلزي) - 1 حيث : E V = قيمة النهاية B V = قيمة البداية n = عدد السنوات

يفترض حساب معدل النمو السنوي المركب أن النمو ثابت خلال فترة زمنية محددة. معدل النمو السنوي المركب هو مقياس يستخدم على نطاق واسع نظرًا لبساطته ومرونته ، وستستخدمه العديد من الشركات للإبلاغ عن نمو الأرباح والتنبؤ به.

نمو توزيعات الأرباح وتقييم الأوراق المالية

تشير النظرية المالية إلى أنه يمكن تقييم أسهم الشركة بشكل عادل باستخدام نموذج خصم الأرباح (DDM) ، بناءً على الفرضية القائلة بأن السعر الحالي يستحق مجموع جميع مدفوعات الأرباح المستقبلية عند خصمها إلى قيمتها الحالية. نتيجة لذلك ، تعد معدلات نمو الأرباح مهمة لتقييم الأسهم.

نموذج نمو جوردون (GGM) هو نهج شائع يستخدم لتحديد القيمة الجوهرية للسهم بناءً على سلسلة مستقبلية من الأرباح التي تنمو بمعدل ثابت. يُفترض أن يكون معدل نمو الأرباح هذا إيجابيًا حيث تسعى الشركات الناضجة إلى زيادة توزيعات الأرباح المدفوعة لمستثمريها على أساس منتظم. وبالتالي ، فإن معرفة معدل نمو الأرباح هو أحد المدخلات الرئيسية لتقييم الأسهم.

استخدام معدلات النمو

معدلات نمو الشركة والاستثمار

يتم استخدام معدلات النمو من قبل المحللين والمستثمرين وإدارة الشركة لتقييم نمو الشركة بشكل دوري والتنبؤ بالأداء المستقبلي. في أغلب الأحيان ، يتم حساب معدلات النمو لأرباح الشركة أو مبيعاتها أو تدفقاتها النقدية ، لكن المستثمرين ينظرون أيضًا إلى معدلات النمو لمقاييس أخرى ، مثل نسب السعر إلى الأرباح أو القيمة الدفترية ، من بين أمور أخرى. عندما تعلن الشركات العامة عن أرباح ربع سنوية ، فإن الأرقام الرئيسية هي عادةً الأرباح والإيرادات ، جنبًا إلى جنب مع معدلات النمو - ربعًا بعد ربع أو عامًا بعد عام - لكل منها.

أعلنت أمازون ، على سبيل المثال ، عن إيرادات للعام بأكمله بلغت 232.89 مليار دولار لعام 2018 ؛ ويمثل هذا نموًا بنسبة 30.93٪ عن إيرادات عام 2017 البالغة 177.9 مليار دولار. ذكرت أمازون أيضًا أن إجمالي أرباحها بلغ 10.07 مليار دولار في عام 2018 ، مقارنة بـ 3.03 مليار دولار في عام 2017 ، وبالتالي فإن معدل نمو أرباح الشركة على أساس سنوي بلغ 232٪.

معدل النمو الداخلي (IGR) هو نوع معين من معدل النمو يستخدم لقياس عائد الاستثمار أو المشروع أو أداء الشركة. إنه أعلى مستوى من النمو يمكن تحقيقه للأعمال التجارية دون الحصول على تمويل خارجي ، ومعدل النمو الداخلي الأقصى للشركة هو مستوى العمليات التجارية التي يمكن أن تستمر في تمويل الشركة وتنميتها.

نظرًا لأنه يُعتقد أن أسعار الأسهم تعكس القيمة المخصومة للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة ، فإن ارتفاع سوق الأسهم يعني تحسين معدلات النمو المتوقعة للشركة.

معدلات نمو الصناعة

صناعات معينة لديها معدلات نمو أيضا. لكل صناعة رقم معياري فريد لمعدلات النمو التي يتم قياس أدائها على أساسها. على سبيل المثال ، من المرجح أن تتمتع الشركات التي تعمل في طليعة التكنولوجيا بمعدلات نمو سنوية أعلى مقارنة بالصناعة الناضجة مثل تجارة التجزئة. يمكن استخدام معدلات نمو الصناعة كنقطة مقارنة للشركات التي تسعى إلى قياس أدائها مقارنة بأقرانها.

يعد استخدام معدلات النمو التاريخية أحد أبسط الطرق لتقدير النمو المستقبلي للصناعة. ومع ذلك ، فإن معدلات النمو المرتفعة تاريخياً لا تشير دائمًا إلى معدل نمو مرتفع يتطلع إلى المستقبل حيث تتغير الظروف الصناعية والاقتصادية باستمرار وغالبًا ما تكون دورية. على سبيل المثال ، تتمتع صناعة السيارات بمعدلات أعلى من نمو الإيرادات خلال فترات التوسع الاقتصادي ، ولكن في أوقات الركود ، يميل المستهلكون أكثر إلى أن يكونوا مقتصدين ولا ينفقون الدخل المتاح على سيارة جديدة.

مثال على معدلات النمو

بالإضافة إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي ، يعد نمو مبيعات التجزئة معدل نمو مهمًا آخر للاقتصاد لأنه يمكن أن يمثل ثقة المستهلك وعادات إنفاق العملاء. عندما يكون الاقتصاد في حالة جيدة ويكون الناس واثقين ، فإنهم يزيدون الإنفاق ، وهو ما ينعكس في مبيعات التجزئة. عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود ، يقلل الناس من الإنفاق ، وتنخفض مبيعات التجزئة.

على سبيل المثال ، تم الإبلاغ عن نمو مبيعات التجزئة في الربع الثاني من عام 2016 لأيرلندا في يوليو 2016 ، مما كشف أن مبيعات التجزئة المحلية قد استقرت خلال الربع الثاني من العام. يُعتقد أن عدم الاستقرار السياسي داخل البلاد ، إلى جانب نتائج التصويت على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في يونيو 2016 ، تسبب في توقف مبيعات أيرلندا. في حين أظهرت بعض الصناعات ، مثل الزراعة والحدائق ، نموًا إيجابيًا ، إلا أن الصناعات الأخرى داخل قطاع البيع بالتجزئة عارضت هذا النمو. شهدت الأزياء والأحذية نموًا سلبيًا لهذا الربع.

أسئلة مكررة

كيف تحسب معدل نمو الشركة؟

يمكن قياس نمو الشركة على عدة أبعاد ، ولكن جميعها ستتبع نفس النهج الأساسي ، وهو أخذ الفرق بين المستوى الحالي والمستوى السابق وقسمة هذا المبلغ على المستوى السابق. وبالتالي ، يمكننا الحكم على نمو أرباح الشركة من خلال مقارنة صافي أرباحها في الفترة الحالية مقابل الفترة السابقة. يعتبر المحللون أيضًا نمو المبيعات (الإيرادات) ، وتقدير أسعار الأسهم ، ونمو الأرباح بطريقة مماثلة.

كيف تحسب معدل النمو في Excel؟

نظرًا لأن حسابات معدل النمو تتبع صيغة واضحة إلى حد ما ، فيمكن نقلها بسهولة إلى برنامج جداول بيانات مثل MS Excel من أجل تسريع العمليات الحسابية وإزالة فرصة الخطأ البشري. ستحتاج ببساطة إلى تقديم قيم البداية وقيم النهاية وعدد الفترات (في حالة استخدام معدل النمو السنوي المركب ، على سبيل المثال). لاحظ أن الإصدارات الأحدث من Excel تحتوي أيضًا على معدل مضمّن لوظيفة الإرجاع التي يمكنها حساب CAGR في خطوة واحدة ، تُعرف باسم [RRI]. ومع ذلك ، تستخدم الدالة RRI ثلاث وسيطات: عدد الفترات ، وقيمة البداية ، وقيمة النهاية.

كيف تحسب معدل نمو الاستثمار؟

غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى حسابات معدل العائد (RoR) لحساب معدل نمو محافظهم الاستثمارية أو استثماراتهم. بينما تتبع هذه بشكل عام معادلات معدل النمو أو معدل النمو السنوي المركب ، قد يرغب المستثمرون أيضًا في معرفة معدل العائد الحقيقي أو بعد الضريبة. وبالتالي ، فإن معدلات النمو بالنسبة للمستثمرين سوف تزيل تأثير الضرائب والتضخم وتكاليف أو رسوم المعاملات.

كيف تحسب معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي؟

معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي ، وفقًا للصيغة أعلاه ، يأخذ الفرق بين مستوى الناتج المحلي الإجمالي الحالي والسابق ويقسم ذلك على مستوى الناتج المحلي الإجمالي السابق. سيأخذ معدل النمو الاقتصادي الحقيقي c (GDO) في الاعتبار آثار التضخم ، ليحل محل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في البسط والمقام ، حيث الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي = الناتج المحلي الإجمالي / (1 + معدل التضخم منذ سنة الأساس).

كيف تحسب معدل نمو السكان؟

مثل أي حساب آخر لمعدل النمو ، يمكن حساب معدل نمو السكان بأخذ حجم السكان الحالي وطرح حجم السكان السابق. قسّم هذا المقدار على الحجم السابق. اضرب ذلك في 100 لتحصل على النسبة المئوية.

يسلط الضوء

يمكن أن تكون معدلات النمو مفيدة في تقييم أداء الشركة والتنبؤ بالأداء المستقبلي.
تم استخدام معدلات النمو لأول مرة من قبل علماء الأحياء الذين يدرسون أحجام السكان ، ولكن تم استخدامها منذ ذلك الحين في دراسة النشاط الاقتصادي أو إدارة الشركات أو عوائد الاستثمار.
تحسب معدلات النمو بقسمة الفرق بين القيم النهائية والابتدائية للفترة محل التحليل وتقسيمها على قيمة البداية.
تستخدم معدلات النمو للتعبير عن التغير السنوي في متغير كنسبة مئوية.
معدل النمو السنوي المركب (CAGR) هو تباين في معدل النمو المستخدم غالبًا لتقييم الاستثمار أو أداء الشركة.