Momento dos ganhos
O que Ć© o impulso de ganhos?
O impulso dos ganhos ocorre quando o crescimento do lucro por aĆ§Ć£o (EPS) corporativo estĆ” acelerando ou desacelerando em relaĆ§Ć£o ao trimestre fiscal ou ano fiscal anterior. O impulso dos ganhos normalmente coincide com a aceleraĆ§Ć£o das receitas e a expansĆ£o das margens causadas pelo aumento das vendas, melhorias nos custos ou expansĆ£o geral do mercado.
O impulso dos ganhos tambƩm Ʃ uma estratƩgia de investimento que tenta investir em empresas que experimentam um aumento no preƧo das aƧƵes devido ao impulso positivo dos ganhos ou ao crescimento do EPS.
Entendendo o Momento dos Ganhos
Devido ao sistema de relatĆ³rios trimestrais exigido pela Securities and Exchange Commission (SEC), a maioria das anĆ”lises de impulso de lucros dependerĆ” de dados trimestrais, pois o perĆodo de relatĆ³rio menor pode destacar impulso antes dos dados anuais.
Os investidores estĆ£o sempre atentos ao impulso positivo dos ganhos, pois geralmente impulsionarĆ” o preƧo das aƧƵes mais alto ao longo do tempo. Uma empresa que tem lucro por aĆ§Ć£o de US$ 1 no trimestre atual e lucro de US$ 0,50 no mesmo trimestre de um ano atrĆ”s, viu um aumento de 100% no lucro por aĆ§Ć£o trimestral . Esse tipo de crescimento pode atrair muita atenĆ§Ć£o, especialmente se os analistas acreditarem, ou tiverem sido fornecidas orientaƧƵes,. que a empresa espera que esse tipo de crescimento continue.
Muitos investidores usam relaƧƵes preƧo/lucro (P/L) para avaliar o preƧo das aƧƵes. Quando os lucros aceleram rapidamente, o preƧo de uma aĆ§Ć£o normalmente tambĆ©m acelera. Quando os lucros estĆ£o acelerando rapidamente, Ć© comum ver altos Ćndices P/L. Embora muitas aƧƵes sejam negociadas a um P/L de 10 a 20, as aƧƵes com impulso de ganhos acelerados geralmente serĆ£o negociadas a 40, 100 ou atĆ© 1.000 vezes os ganhos. Isso ocorre porque os investidores estĆ£o olhando para o futuro. Se a empresa continuar aumentando seus lucros, eventualmente esses futuros podem justificar o alto preƧo atual e o mĆŗltiplo P/L.
Por outro lado, se o impulso dos lucros comeƧar a vacilar, o preƧo da aĆ§Ć£o subjacente pode cair, apesar do fato de que os lucros como um todo ainda estĆ£o aumentando. Isso ocorre porque os investidores normalmente apostam nas aƧƵes esperando que o momento atual dos ganhos continue. Se os investidores esperam um crescimento de 50% nos lucros a cada ano nos prĆ³ximos anos e, de repente, a empresa estĆ” produzindo apenas 20% de crescimento nos lucros, o preƧo das aƧƵes ainda pode cair ou se estabilizar. Isso porque a rentabilidade futura da empresa agora estĆ” reduzida, ou no mĆnimo, levarĆ” mais tempo para atingir os nĆveis de rentabilidade que os investidores esperavam originalmente.
Se uma empresa estĆ” registrando um forte impulso de ganhos e as aƧƵes nĆ£o estĆ£o subindo, hĆ” algumas coisas que podem estar acontecendo:
Ć um bom negĆ³cio que o mercado ainda nĆ£o percebeu, e o preƧo pode comeƧar a subir em breve.
Os investidores nĆ£o acreditam que a aceleraĆ§Ć£o ou o crescimento dos lucros seja sustentĆ”vel e, portanto, estĆ£o usando o perĆodo de aumento dos lucros para despejar aƧƵes em antecipaĆ§Ć£o a tempos piores Ć frente.
Embora os ganhos possam estar aumentando, eles podem estar crescendo a uma taxa menor do que antes. Portanto, embora estejam crescendo, estĆ£o desacelerando, o que pode fazer com que os investidores iniciais e os investidores em aceleraĆ§Ć£o de lucros procurem uma saĆda (pressĆ£o de venda).
O preƧo jĆ” foi elevado demais para justificar o preƧo atual, mesmo que a aceleraĆ§Ć£o dos lucros atuais continue.
Portanto, o impulso dos ganhos nem sempre significa que Ć© hora de comprar uma aĆ§Ć£o. O mercado tambĆ©m deve mostrar interesse, empurrando o preƧo para cima. Se o preƧo estiver caindo, isso pode ser um sinal de alerta, mas tambĆ©m uma oportunidade se os fortes ganhos continuarem e o preƧo cair para um preƧo mais atraente.
Exemplo de impulso de ganhos
Por exemplo, suponha que uma empresa teve um lucro por aĆ§Ć£o de US$ 1 no ano passado, US$ 0,50 no ano anterior e US$ 0,25 no ano anterior. Nos Ćŗltimos dois anos, a empresa aumentou os lucros em 100%. Se no ano que vem eles aumentarem os lucros para US$ 3, o impulso dos lucros estarĆ” acelerando em atĆ© 200%. Se esse crescimento ainda nĆ£o tiver sido precificado,. isso pode aumentar o preƧo da aĆ§Ć£o.
Por outro lado, os ganhos no prĆ³ximo ano podem acabar sendo de US$ 1,25. Os ganhos ainda aumentaram 25%, mas isso Ć© muito menos do que os aumentos anteriores de 100%. O impulso dos ganhos estĆ” desacelerando. Dependendo se os investidores estĆ£o esperando isso ou nĆ£o, afetarĆ” a forma como o preƧo das aƧƵes reage. Se os investidores esperavam outro ano de aumento de 100% e, em vez disso, Ć© apenas 25%, o preƧo das aƧƵes provavelmente cairĆ”. Por outro lado, se os investidores estiverem cientes de que os lucros vĆ£o desacelerar, o preƧo das aƧƵes pode continuar subindo ou se estabilizando.
O comportamento do preƧo das aƧƵes depende do que os investidores estĆ£o antecipando e de quanto o preƧo das aƧƵes mudou antes da divulgaĆ§Ć£o dos lucros. Em alguns casos, uma aĆ§Ć£o pode ter uma oferta muito agressiva, e qualquer sinal de desaceleraĆ§Ć£o ou perda de impulso pode ser visto como negativo. Por outro lado, se o preƧo de uma aĆ§Ć£o nĆ£o foi elevado o suficiente para justificar um aumento nos lucros, o preƧo da aĆ§Ć£o pode disparar quando os lucros favorĆ”veis sĆ£o divulgados (acelerando ou desacelerando).
##Destaques
O momento dos ganhos Ć© quando os ganhos de uma empresa estĆ£o aumentando. O aumento dos ganhos pode ser acelerado ou desacelerado.
O impulso dos lucros que estĆ” comeƧando a desacelerar nem sempre significa que o preƧo das aƧƵes cairĆ”, mas mostra que o crescimento nĆ£o Ć© mais tĆ£o forte quanto antes. Durante a desaceleraĆ§Ć£o, os ganhos ainda podem aumentar, mas a uma taxa decrescente.
AƧƵes com alta aceleraĆ§Ć£o de lucros tendem a ser negociadas em altos nĆveis de P/L, pois os investidores aumentam o preƧo da aĆ§Ć£o em antecipaĆ§Ć£o aos lucros futuros da empresa.
Alguns traders tentam lucrar com os preƧos crescentes associados Ć aceleraĆ§Ć£o dos lucros e veem a desaceleraĆ§Ć£o dos lucros como um sinal para potencialmente sair.