Slancio di guadagni

Che cos'è lo slancio degli utili?

Lo slancio degli utili si verifica quando la crescita dell'utile per azione (EPS) aziendale sta accelerando o decelerando rispetto al trimestre fiscale o all'anno fiscale precedente. Lo slancio degli utili coincide in genere con l'accelerazione dei ricavi e l'espansione dei margini causati dall'aumento delle vendite, dal miglioramento dei costi o dall'espansione complessiva del mercato.

Earnings momentum è anche una strategia di investimento che tenta di investire in società che stanno registrando un aumento del prezzo delle azioni a causa di uno slancio positivo degli utili o della crescita dell'EPS.

Capire lo slancio degli utili

A causa del sistema di rendicontazione trimestrale richiesto dalla Securities and Exchange Commission (SEC),la maggior parte dell'analisi dello slancio degli utili si baserà su dati trimestrali, poiché il periodo di rendicontazione più breve può evidenziare lo slancio prima dei dati annuali.

Gli investitori sono sempre alla ricerca di uno slancio positivo degli utili, poiché di solito spingerà un prezzo delle azioni più alto nel tempo. Una società che ha un EPS di $ 1 per il trimestre in corso e ha registrato un utile di $ 0,50 per lo stesso trimestre un anno fa, ha registrato un aumento dell'EPS trimestre su trimestre del 100%. Questo tipo di crescita può attirare molta attenzione, soprattutto se gli analisti ritengono, o se sono state fornite indicazioni,. che l'azienda si aspetta che quel tipo di crescita continui.

Molti investitori utilizzano i rapporti prezzo/utili (P/E) per valutare il prezzo delle azioni. Quando i guadagni accelerano rapidamente, anche il prezzo di un'azione in genere accelererà. Quando gli utili stanno accelerando rapidamente, è comune vedere rapporti P/E elevati. Mentre molti titoli verranno scambiati a un P/E compreso tra 10 e 20, i titoli con uno slancio degli utili in accelerazione verranno spesso scambiati a 40, 100 o anche 1.000 volte gli utili. Questo perché gli investitori guardano al futuro. Se la società continua ad aumentare i suoi guadagni, alla fine quei futures potrebbero giustificare il prezzo elevato attuale e il multiplo P/E.

D'altra parte, se lo slancio degli utili inizia a vacillare, il prezzo del titolo sottostante potrebbe diminuire nonostante il fatto che gli utili nel complesso siano ancora in aumento. Questo perché gli investitori in genere fanno un'offerta al rialzo del titolo aspettandosi che l'attuale slancio degli utili continui. Se gli investitori si aspettano una crescita degli utili del 50% ogni anno nei prossimi anni e all'improvviso la società produce solo una crescita degli utili del 20%, il prezzo delle azioni potrebbe comunque diminuire o stabilizzarsi. Questo perché la redditività futura dell'azienda è ora ridotta o, come minimo, impiegherà più tempo per raggiungere i livelli di redditività che gli investitori si aspettavano inizialmente.

Se una società sta registrando un forte slancio degli utili e il titolo non sta salendo, ci sono alcune cose che potrebbero succedere:

• È un buon affare che il mercato non ha ancora notato e il prezzo potrebbe presto iniziare a salire.

• Gli investitori non credono che l'accelerazione o la crescita degli utili sia sostenibile, e quindi stanno utilizzando il periodo di aumento degli utili per scaricare le azioni in previsione di tempi peggiori a venire.

• Sebbene i guadagni possano aumentare, potrebbero aumentare a un tasso inferiore rispetto a prima. Quindi, anche se stanno crescendo, stanno decelerando, il che potrebbe indurre i primi investitori e gli investitori con accelerazione degli utili a cercare un'uscita (pressione di vendita).

• Il prezzo è già stato spinto troppo in alto per giustificare il prezzo attuale, anche se l'attuale accelerazione degli utili continua.

Pertanto, lo slancio degli utili non significa sempre che è il momento di acquistare un'azione. Anche il mercato dovrebbe mostrare interesse spingendo verso l'alto il prezzo. Se il prezzo sta scendendo, questo potrebbe essere un segnale di avvertimento, ma anche un'opportunità se i forti guadagni continuano e il prezzo è sceso a un prezzo più interessante.

Esempio di slancio degli utili

Ad esempio, supponiamo che una società avesse un utile per azione di $ 1 l'anno scorso, $ 0,50 l'anno precedente e $ 0,25 l'anno prima. Negli ultimi due anni, l'azienda ha aumentato gli utili del 100%. Se il prossimo anno aumenteranno gli utili a $ 3, lo slancio degli utili aumenterà fino al 200%. Se questa crescita non è stata già valutata in,. ciò potrebbe far aumentare il prezzo del titolo.

D'altra parte, i guadagni del prossimo anno potrebbero finire per essere di $ 1,25. I guadagni sono ancora aumentati del 25%, ma è molto inferiore ai precedenti aumenti del 100%. La dinamica degli utili sta decelerando. A seconda che gli investitori se lo aspettano o meno, influirà sulla reazione del prezzo delle azioni. Se gli investitori si aspettassero un altro anno di aumento del 100%, e invece è solo del 25%, il prezzo delle azioni probabilmente diminuirà. D'altra parte, se gli investitori sono consapevoli che i guadagni stanno per decelerare, il prezzo delle azioni potrebbe continuare ad aumentare o stabilizzarsi.

Il modo in cui agisce il prezzo delle azioni dipende da ciò che gli investitori si aspettano e da quanto si è spostato il prezzo delle azioni prima del rilascio dei guadagni. In alcuni casi, un'azione potrebbe essere aumentata in modo troppo aggressivo e quindi qualsiasi segno di rallentamento o perdita di slancio potrebbe essere visto come negativo. D'altra parte, se il prezzo di un'azione non è stato spinto al rialzo abbastanza da giustificare un aumento degli utili, il prezzo dell'azione potrebbe salire quando vengono rilasciati guadagni favorevoli (in accelerazione o in decelerazione).

Mette in risalto

• Lo slancio degli utili è quando i guadagni di un'azienda stanno aumentando. Aumentare i guadagni può accelerare o decelerare.

• Lo slancio degli utili che sta iniziando a decelerare non significa sempre che il prezzo delle azioni scenderà, ma mostra che la crescita non è più forte come una volta. Durante la decelerazione, i guadagni possono ancora aumentare ma a un ritmo decrescente.

• I titoli con un'elevata accelerazione degli utili tendono a essere scambiati a livelli di P/E elevati poiché gli investitori aumentano il prezzo del titolo in previsione dei profitti futuri dell'azienda.

• Alcuni trader tentano di trarre profitto dall'aumento dei prezzi associato all'accelerazione degli utili e vedono la decelerazione degli utili come un segnale per uscire potenzialmente.