شرط التحوط

ما هو شرط التحوط؟

يتم تضمين شرط التحوط في تقرير بحثي لمحاولة إبراء ذمة الكاتب من أي مسؤولية عن دقة المعلومات الواردة في التقرير أو النشر. بند التحوط يعوض المؤلف (المؤلفين) ضد المسؤولية عن أي أخطاء أو سهو أو سهو واردة في الوثيقة. يمكن العثور على بنود التحوط في تقارير المحللين والبيانات الصحفية للشركة ومعظم مواقع الاستثمار.

أمثلة على شرط التحوط هي إخلاء المسؤولية وإشعار الملاذ الآمن.

فهم بنود التحوط

تهدف بنود التحوط إلى حماية أولئك الذين يتواصلون ولكن ليس لديهم دور في تسجيل أو إعداد المعلومات المالية للمؤسسة. على الرغم من التغاضي عن بنود التحوط في كثير من الأحيان ، يُنصح المستثمرون بمراجعتها من أجل الحكم وتفسير المواد في المنشور بشكل أفضل. سيجد المستثمرون بنود التحوط في كل تقرير مالي يُنشر اليوم تقريبًا ، وعلى الرغم من أنه غالبًا ما يتم التستر عليها ، إلا أنها مهمة جدًا بالنسبة للمستثمرين لقراءتها وفهمها.

ومن الأمثلة على ذلك شرط " الملاذ الآمن " الموجود في معظم البيانات الصحفية للشركة. يجب أيضًا تضمين تضارب المصالح المحتمل من ، على سبيل المثال ، محلل الأسهم الذي يكتب توصية بشأن ممتلكاته الخاصة ، في بند التحوط لهذا التقرير.

هيكل شرط التحوط النموذجي

يتم تنظيم "شرط التحوط" النموذجي في عقد استشاري استثماري أو اتفاقية شراكة محدودة لصندوق التحوط / اتفاقية شركة ذات مسؤولية محدودة كإبراء للمستشار من المسؤولية و / أو كتعويض للمستشار من قبل العميل الاستشاري ما لم يكن المستشار مهملاً بشكل فادح أو انخرط في سوء سلوك متهور أو متعمد أو أفعال أو أعمال غير قانونية خارج نطاق سلطته.

في كثير من الأحيان ، يتبع شروط التحوط "إفشاء عدم التنازل" الذي يوضح أن العميل قد يكون لديه حقوق قانونية معينة ، تنشأ بشكل عام بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية وقوانين الولايات ، على الرغم من بنود التحوط التي لم يتم التنازل عنها.

موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات على بنود التحوط

ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن المادتين 206 (1) و 206 (2) من قانون المستشارين تجعل من غير القانوني لأي مستشار استثمار أن يستخدم أي جهاز أو مخطط أو حيلة للاحتيال أو الانخراط في أي معاملة أو ممارسة أو مسار عمل يعمل كاحتيال أو خداع للعملاء أو العملاء المحتملين.

قد يتم انتهاك أحكام مكافحة الاحتيال هذه من خلال استخدام شرط التحوط أو أي حكم تبرئة آخر في اتفاقية استشارية للاستثمار ، والذي من المرجح أن يقود العميل الاستشاري للاستثمار إلى الاعتقاد بأنه قد تنازل عن حقوق غير قابلة للتنازل عنها ضد المستشار.

اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات سابقًا موقفًا مفاده أن بنود التحوط التي تدعي الحد من مسؤولية مستشار الاستثمار إلى الأفعال التي تنطوي على إهمال جسيم أو مخالفات متعمدة من المرجح أن تضلل العميل الذي لا يتطور في القانون إلى الاعتقاد بأنه قد تنازل عن حقوق غير قابلة للتنازل عنها ، حتى إذا كان بند التحوط ينص صراحة على أنه لا يمكن التنازل عن الحقوق بموجب القانون الفيدرالي أو قانون الولاية.

يسلط الضوء

• يشير بند التحوط إلى النص المضاف إلى أبحاث الصناعة أو تقارير المحللين التي تكون بمثابة إخلاء مسؤولية.

• يجب صياغة بنود التحوط بعناية حتى لا تنتهك القواعد التنظيمية المتعلقة بالاحتيال في الأوراق المالية وتقديم مطالبات كاذبة.

• يعفي بند التحوط مؤلف (مؤلفي) التقرير من أي مسؤولية بسبب أخطاء أو سهو.