对冲条款
什么是对冲条款？
研究报告中包含对冲条款，以试图免除作者对报告或出版物中包含的信息的准确性的任何责任。对冲条款使作者免于承担文件中包含的任何错误、遗漏或疏忽的责任。对冲条款可以在分析师报告、公司新闻稿和大多数投资网站中找到。
对冲条款的示例是免责声明和安全港通知。
理解对冲条款
对冲条款旨在保护那些进行沟通但在记录或准备组织财务信息方面没有作用的人。尽管对冲条款经常被忽视，但建议投资者对其进行审查，以便更好地判断和解释出版物中的材料。投资者会在今天发布的几乎每一份财务报告中找到对冲条款，尽管它们经常被掩盖，但它们对于投资者阅读和理解非常重要。
一个例子是大多数公司新闻稿中的“安全港”条款。例如，来自股票分析师为自己的持股写推荐信的潜在利益冲突，也必须包含在该报告的对冲条款中。
典型的对冲条款结构
投资顾问合同或对冲基金有限合伙/有限责任公司协议中的典型“对冲条款”的结构是免除顾问的责任和/或顾问客户对顾问的赔偿，除非顾问严重疏忽或有鲁莽或故意的不当行为、违法行为或超出其职权范围的行为。
通常，对冲条款之后是“非放弃披露”，说明客户可能拥有某些法律权利，通常根据联邦和州证券法产生，尽管没有放弃对冲条款。
证券交易委员会对对冲条款的立场
美国证券交易委员会(SEC) 表示，《顾问法》第 206(1) 和 206(2) 条规定，任何投资顾问使用任何手段、计划或手段进行欺诈或从事任何对客户或潜在客户进行欺诈或欺骗的交易、实践或业务过程。
免责条款可能会违反这些反欺诈条款，这可能会导致投资咨询客户相信他们已放弃对顾问的不可放弃的诉讼权利。
美国证券交易委员会先前的立场是，旨在限制投资顾问对涉及重大过失或故意渎职行为的责任的对冲条款可能会误导法律上不成熟的客户认为他们已放弃不可放弃的权利，甚至如果对冲条款明确规定不能放弃联邦或州法律规定的权利。
＃＃ 强调
对冲条款是指添加到行业研究或分析师报告中的作为免责声明的文本。
对冲条款必须谨慎措辞，以免违反有关证券欺诈和虚假声明的监管规则。
对冲条款免除报告作者因错误或遗漏而承担的任何责任。
