Sikringsklausul
Hva er en sikringsklausul?
En sikringsklausul er inkludert i en forskningsrapport for å forsøke å frita forfatteren fra ethvert ansvar for nøyaktigheten av informasjonen som er inkludert i rapporten eller publikasjonen. Sikringsklausulen fritar forfatteren(e) mot ansvar for eventuelle feil, utelatelser eller forglemmelser i dokumentet. Sikringsklausuler finnes i analytikerrapporter, selskapspressemeldinger og de fleste investeringsnettsteder.
Eksempler på en sikringsklausul er en ansvarsfraskrivelse og en safe harbor-melding.
Forstå sikringsklausuler
Sikringsklausuler er ment å beskytte de som kommuniserer, men ikke har en rolle i registreringen eller utarbeidelsen av en organisasjons økonomiske informasjon. Selv om sikringsklausuler ofte blir oversett, rådes investorer til å gjennomgå dem for bedre å bedømme og tolke materialet i en publikasjon. Investorer vil finne sikringsklausuler i nesten alle finansrapporter som publiseres i dag, og selv om de ofte er skjult, er de svært viktige for investorer å lese og forstå.
Et eksempel er " safe harbor "-bestemmelsen som finnes i de fleste selskapets pressemeldinger. Potensielle interessekonflikter fra for eksempel en aksjeanalytiker som skriver en anbefaling for egne beholdninger, må også inkluderes i sikringsklausulen for den rapporten.
Typisk sikringsklausulstruktur
En typisk «sikringsklausul» i en investeringsrådgivningskontrakt eller hedgefondkommandittselskap/aksjeselskapsavtale er bygd opp som en fritakelse av rådgiveren fra ansvar og/eller som skadesløsholdelse av rådgiveren av rådgivende klient med mindre rådgiveren har vært grovt uaktsomt. eller har engasjert seg i hensynsløs eller forsettlig uredelighet, ulovlige handlinger eller handlinger utenfor rekkevidden av sin myndighet.
Ofte blir sikringsklausuler etterfulgt av "ikke-fraskrivelse" som forklarer at klienten kan ha visse juridiske rettigheter, som vanligvis oppstår under føderale og statlige verdipapirlover,. til tross for sikringsklausulene som ikke er frafalt.
Securities and Exchange Commissions stilling til sikringsklausuler
US Securities and Exchange Commission (SEC) har uttalt at paragraf 206(1) og 206(2) i Advisers Act gjør det ulovlig for enhver investeringsrådgiver å bruke en enhet, ordning eller kunst for å svindle, eller delta i noen transaksjon, praksis eller forretningsforløp som fungerer som svindel eller bedrag mot klienter eller potensielle kunder.
Disse antisvindelbestemmelsene kan bli krenket ved bruk av en sikringsklausul eller annen frigjørende bestemmelse i en investeringsrådgivningsavtale, som sannsynligvis vil føre til at en investeringsrådgivningskunde tror at de har gitt avkall på rettigheter som ikke kan frafalles til søksmål mot rådgiveren.
SEC har tidligere inntatt posisjonen at sikringsklausuler som har til hensikt å begrense en investeringsrådgivers ansvar til handlinger som involverer grov uaktsomhet eller forsettlig overtredelse, sannsynligvis vil villede en klient som er usofistikert i loven til å tro at de har gitt avkall på rettigheter som ikke kan frafalles, selv dersom sikringsklausulen eksplisitt bestemmer at rettigheter i henhold til føderal eller statlig lov ikke kan gis fra seg.
Høydepunkter
- En sikringsklausul refererer til tekst lagt til industriundersøkelser eller analytikers rapporter som fungerer som en ansvarsfraskrivelse.
– Sikringsklausuler må være nøye formulert slik at de ikke bryter regulatoriske regler rundt verdipapirsvindel og å fremsette falske påstander.
- Sikringsklausulen fritar forfatteren(e) av rapporten fra ethvert ansvar på grunn av feil eller mangler.
