Hlífðarákvæði
Hvað er áhættuákvæði?
Varnarákvæði er innifalið í rannsóknarskýrslu til að reyna að fría rithöfundinn allri ábyrgð á nákvæmni upplýsinganna í skýrslunni eða útgáfunni. Varnarákvæðið skaðar höfundinn/höfundana gegn ábyrgð á hvers kyns villum, aðgerðaleysi eða yfirsjónum í skjalinu. Verðtryggingarákvæði er að finna í skýrslum greiningaraðila, fréttatilkynningum fyrirtækja og flestum fjárfestingarvefsíðum.
Dæmi um áhættuvarnarákvæði eru fyrirvari og tilkynning um örugga höfn.
Skilningur á áhættuákvæðum
Varnarákvæði er ætlað að vernda þá sem hafa samskipti en hafa ekki hlutverk í skráningu eða gerð fjárhagsupplýsinga stofnunar. Þótt áhættuvarnarákvæði sé oft gleymt er fjárfestum bent á að endurskoða þau til að dæma betur og túlka efnið í riti. Fjárfestar munu finna áhættuvarnarákvæði í næstum öllum fjárhagsskýrslum sem birtar eru í dag, og jafnvel þó að þeim sé oft sleppt, eru þau mjög mikilvæg fyrir fjárfesta að lesa og skilja.
Dæmi er „ örugg höfn “ ákvæðið sem er að finna í flestum fréttatilkynningum fyrirtækja. Hugsanlegir hagsmunaárekstrar frá td hlutabréfasérfræðingi sem skrifar tilmæli um eigin eignarhluti verða einnig að vera innifalin í áhættuvarnarákvæðinu fyrir þá skýrslu.
Dæmigerð varnarákvæði uppbygging
Dæmigert „varnarákvæði“ í samningi um fjárfestingarráðgjöf eða vogunarsjóðasamlags-/hlutafélagasamningi er byggt upp sem undanþágur ráðgjafans frá ábyrgð og/eða sem skaðabótaskyldu ráðgjafans af ráðgjafaviðskiptavininum nema ráðgjafinn hafi beitt stórkostlegu gáleysi. eða hefur stundað kæruleysi eða vísvitandi misferli, ólöglegt athæfi eða athafnir utan valdsviðs þess.
Oft er áhættuvarnarákvæðum fylgt eftir með „uppljóstrun án afsals“ sem útskýrir að viðskiptavinurinn gæti haft ákveðin lagaleg réttindi, sem almennt myndast samkvæmt sambands- og ríkisverðbréfalögum,. þrátt fyrir áhættuvarnarákvæðin sem ekki hefur verið vikið frá.
Afstaða verðbréfaeftirlitsins varðandi áhættuvarnarákvæði
Bandaríska verðbréfaeftirlitið (SEC) hefur lýst því yfir að greinar 206(1) og 206(2) í lögum um ráðgjafa gera það ólöglegt fyrir fjárfestingarráðgjafa að nota tæki, kerfi eða gervi til að svíkja eða taka þátt í einhverju viðskipti, framkvæmd eða viðskipti sem virka sem svik eða svik gagnvart viðskiptavinum eða væntanlegum viðskiptavinum.
Þessi ákvæði gegn svikum kunna að vera brotin með því að nota áhættuvarnarákvæði eða annað afsakandi ákvæði í samningi um fjárfestingarráðgjöf, sem er líklegt til að leiða til þess að viðskiptavinur í fjárfestingarráðgjöf telji að hann hafi afsalað sér óafsegjanlegum málshöfðunarrétti gegn ráðgjafanum.
SEC hefur áður tekið þá afstöðu að áhættuvarnarákvæði sem eiga að takmarka ábyrgð fjárfestingarráðgjafa við athafnir sem fela í sér stórfellt gáleysi eða ásetningssvik séu líkleg til að villa um fyrir viðskiptavinum sem er óvandaður í lögum til að trúa því að hann hafi afsalað sér óafsalanlegum réttindum, jafnvel ef varnarákvæðið kveður beinlínis á um að ekki sé hægt að afsala réttindum samkvæmt sambands- eða ríkislögum.
Hápunktar
Varnarákvæði vísar til texta sem bætt er við iðnaðarrannsóknir eða skýrslur greiningaraðila sem þjóna sem fyrirvari.
Verðtryggingarákvæði verða að vera vandlega orðuð þannig að þau brjóti ekki í bága við reglur um verðbréfasvik og rangar fullyrðingar.
Varnarákvæðið leysir höfund/höfunda skýrslunnar undan allri ábyrgð vegna mistaka eða aðgerðaleysis.
