قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940
ما هو قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940؟
قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 هو قانون فيدرالي أمريكي ينظم ويحدد دور ومسؤوليات مستشار / مستشار الاستثمار .
بدفع جزئي من تقرير عام 1935 إلى الكونجرس بشأن صناديق الاستثمار وشركات الاستثمار التي أعدتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، يوفر القانون الأساس القانوني لمراقبة أولئك الذين ينصحون صناديق التقاعد والأفراد والمؤسسات بشأن مسائل الاستثمار. ويحدد ما يمكن اعتباره مشورة استثمارية وينص على من يجب أن يسجل مع المنظمين الفيدراليين والولائيين من أجل الاستغناء عنها.
فهم قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940
كان الدافع الأصلي لقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 ، كما هو الحال مع العديد من اللوائح المالية البارزة الأخرى في الثلاثينيات والأربعينيات من القرن الماضي ، هو انهيار سوق الأوراق المالية في عام 1929 وما تلاه من نتائج كارثية ، الكساد العظيم. ألهمت تلك المصائب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ، الذي نجح في إدخال المزيد من الشفافية في البيانات المالية ووضع قوانين ضد التحريف والأنشطة الاحتيالية في أسواق الأوراق المالية.
في عام 1935 ، حذر تقرير لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى الكونجرس من المخاطر التي يشكلها بعض مستشاري الاستثمار ودعا إلى تنظيم أولئك الذين يقدمون المشورة بشأن الاستثمار. في نفس العام الذي صدر فيه التقرير ، صدر قانون ملكية المرافق العامة لعام 1935 ، مما سمح للجنة الأوراق المالية والبورصات بفحص صناديق الاستثمار.
دفعت هذه التطورات الكونجرس إلى بدء العمل ليس فقط على قانون مستشاري الاستثمار ولكن أيضًا على قانون شركة الاستثمار لعام 1940. حدد مشروع القانون هذا بوضوح مسؤوليات ومتطلبات شركات الاستثمار عند تقديم منتجات استثمارية للتداول العام ، بما في ذلك الصناديق المشتركة المفتوحة ، وصناديق الاستثمار المشتركة المغلقة ، وصناديق استثمار الوحدات.
مستشارون ماليون وواجب ائتماني
يلتزم مستشاري الاستثمار بمعيار ائتماني تم إنشاؤه كجزء من قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 ويمكن تنظيمه إما من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات أو هيئات تنظيم الأوراق المالية الحكومية ، اعتمادًا على حجم ونطاق أنشطتهم التجارية.
القانون محدد جدًا في تعريف ما تعنيه الوكالة الائتمانية. وينص على واجب الولاء وواجب الرعاية ، مما يعني أن المستشار يجب أن يضع مصالح موكله فوق مصالحهم.
على سبيل المثال ، لا يمكن للمستشار شراء الأوراق المالية لحسابه قبل شرائها للعميل ( تشغيل مقدمًا ) ويُحظر عليه إجراء عمليات تداول قد تؤدي إلى عمولات أعلى للمستشار أو شركة الاستثمار الخاصة به ( متضاربة ). وهذا يعني أيضًا أن المستشار يجب أن يبذل قصارى جهده للتأكد من تقديم المشورة الاستثمارية باستخدام معلومات دقيقة وكاملة - بشكل أساسي ، أن التحليل شامل ودقيق قدر الإمكان.
بالإضافة إلى ذلك ، يحتاج المستشار إلى وضع التداولات تحت معيار " أفضل تنفيذ " ، مما يعني أنه يجب أن يسعى جاهداً لتداول الأوراق المالية مع أفضل مزيج من التنفيذ الفعال منخفض التكلفة.
يعد تجنب تضارب المصالح أمرًا مهمًا عند التصرف بصفته مؤتمنًا. يجب أن يكشف المستشار عن أي تضارب محتمل وأن يضع دائمًا مصالح عملائه أولاً.
وضع معايير المستشار
عالج قانون مستشاري الاستثمار من هو مستشار / مستشار ومن ليس مستشارًا من خلال تطبيق ثلاثة معايير: ما نوع المشورة المقدمة ، وكيف يتم الدفع للفرد مقابل مشورته / طريقة التعويض ، وما إذا كان نصيب الأسد من المستشار أم لا يتم إنشاء الدخل من خلال تقديم المشورة الاستثمارية (الوظيفة المهنية الأساسية). أيضًا ، إذا كان الفرد يقود العميل إلى الاعتقاد بأنه مستشار استثمار - من خلال تقديم نفسه على هذا النحو في الإعلانات ، على سبيل المثال - فيمكن اعتباره واحدًا.
ينص القانون على أن أي شخص يقدم المشورة أو يقدم توصية بشأن الأوراق المالية (على عكس نوع آخر من الاستثمار) يعتبر مستشارًا. ومع ذلك ، قد لا يتم اعتبار الأفراد الذين تكون نصائحهم مجرد عرضية في مجال أعمالهم مستشارين. يمكن اعتبار بعض المخططين الماليين والمحاسبين مستشارين بينما قد لا يعتبر البعض الآخر ، على سبيل المثال.
يمكن العثور على الإرشادات التفصيلية لقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 في العنوان 15 من قانون الولايات المتحدة.
بشكل عام ، يُطلب من المستشارين الذين لديهم على الأقل 100 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة أو يقدمون المشورة لشركة استثمار مسجلة التسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات بموجب قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940.
التسجيل كمستشار مالي
تعتمد الوكالة التي يحتاج المستشارون إلى التسجيل معها في الغالب على قيمة الأصول التي يديرونها ، إلى جانب ما إذا كانوا يقدمون المشورة للعملاء من الشركات أو الأفراد فقط. قبل إصلاحات عام 2010 ، كان يُطلب من المستشارين الذين لديهم ما لا يقل عن 25 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة أو يقدمون المشورة لشركات الاستثمار التسجيل في لجنة الأوراق المالية والبورصات. عادة ما يتم تسجيل المستشارين الذين يديرون مبالغ صغيرة لدى هيئات الأوراق المالية الحكومية.
تم تعديل هذه المبالغ بموجب قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010 ، والذي سمح للعديد من المستشارين الذين سبق لهم التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن يفعلوا ذلك الآن مع المنظمين في الولاية لأنهم يديرون أموالًا أقل من القواعد الفيدرالية الجديدة المطلوبة. ومع ذلك ، بدأ قانون دود-فرانك أيضًا متطلبات التسجيل لأولئك الذين يقدمون المشورة للصناديق الخاصة ، مثل صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة. في السابق ، كان هؤلاء المستشارون معفيين من التسجيل ، على الرغم من إدارتهم لمبالغ مالية كبيرة جدًا للمستثمرين.
يسلط الضوء
يفرض القانون على المستشار "الواجب الإيجابي المتمثل في" حسن النية القصوى "والكشف الكامل والعادل عن الحقائق المادية" كجزء من واجبه في ممارسة ولاء العميل ورعايته.
يجب أن يلتزم المستشارون الماليون بقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 ، الذي يدعوهم لأداء واجب ائتماني والتصرف بشكل أساسي نيابة عن عملائهم.
يُطلب من مستشاري الاستثمار اجتياز اختبار تأهيل والتسجيل لدى هيئة تنظيمية كجزء من القانون.
