Häckklausul
Vad är en säkringsklausul?
En säkringsklausul ingår i en forskningsrapport för att försöka befria författaren från allt ansvar för riktigheten av informationen i rapporten eller publikationen. Säkringsklausulen frigör författaren/författarna från ansvar för eventuella fel, utelämnanden eller förbiseenden i dokumentet. Hedge-klausuler finns i analytikerrapporter, företagspressmeddelanden och de flesta investeringswebbplatser.
Exempel på en säkringsklausul är en disclaimer och en safe harbor-meddelande.
Förstå hedge-klausuler
Säkringsklausuler är avsedda att skydda dem som kommunicerar men inte har en roll i registreringen eller förberedelsen av en organisations finansiella information. Även om säkringsklausuler ofta förbises, rekommenderas investerare att granska dem för att bättre bedöma och tolka materialet i en publikation. Investerare kommer att hitta säkringsklausuler i nästan varje finansiell rapport som publiceras idag, och även om de ofta slängs över är de mycket viktiga för investerare att läsa och förstå.
Ett exempel är " safe harbor "-bestämmelsen som finns i de flesta pressmeddelanden från företaget. Potentiella intressekonflikter från till exempel en aktieanalytiker som skriver en rekommendation för det egna innehavet ska också ingå i säkringsklausulen för den rapporten.
Typisk häckklausulstruktur
En typisk "säkringsklausul" i ett investeringsrådgivningsavtal eller ett hedgefondkommanditbolag/aktiebolagsavtal är uppbyggt som en friskrivning av rådgivaren från ansvar och/eller som gottgörelse av rådgivaren av rådgivaren om inte rådgivaren har varit grovt vårdslös. eller har ägnat sig åt hänsynslöst eller uppsåtligt tjänstefel, olagliga handlingar eller handlingar utanför dess behörighetsområde.
Ofta följs säkringsklausuler av "icke-avsägande avslöjande" som förklarar att kunden kan ha vissa juridiska rättigheter, som vanligtvis uppstår enligt federala och statliga värdepapperslagar,. trots de säkringsklausuler som inte har avståtts.
Securities and Exchange Commissions ståndpunkt om säkringsklausuler
US Securities and Exchange Commission (SEC) har uttalat att Sections 206(1) and 206(2) of the Advisers Act gör det olagligt för någon investeringsrådgivare att använda någon anordning, system eller konstgjord för att bedrägera, eller engagera sig i någon transaktion, praxis eller verksamhet som fungerar som bedrägeri eller bedrägeri mot kunder eller potentiella kunder.
Dessa bestämmelser om bedrägeribekämpning kan överträdas genom användning av en säkringsklausul eller annan befriande bestämmelse i ett investeringsrådgivningsavtal, vilket sannolikt leder till att en investeringsrådgivningskunde tror att de har avstått från icke-avsägbar rätt till talan mot rådgivaren.
SEC har tidigare intagit ståndpunkten att säkringsklausuler som syftar till att begränsa en investeringsrådgivares ansvar till handlingar som involverar grov vårdslöshet eller uppsåtligt förseelse sannolikt kommer att vilseleda en klient som är okunnig i lagen att tro att de har avstått från icke-avsägbara rättigheter, även om säkringsklausulen uttryckligen föreskriver att rättigheter enligt federal eller statlig lag inte kan avsägas.
Höjdpunkter
- En säkringsklausul hänvisar till text som lagts till i branschundersökningar eller analytikers rapporter som fungerar som en ansvarsfriskrivning.
– Säkringsklausuler måste vara noggrant formulerade så att de inte bryter mot regulatoriska regler kring värdepappersbedrägerier och att göra falska påståenden.
- Säkringsklausulen fritar författaren/författarna till rapporten från allt ansvar på grund av fel eller utelämnanden.
