Clause de couverture
Qu'est-ce qu'une clause de couverture ?
Une clause de couverture est incluse dans un rapport de recherche pour tenter d'exonérer l'auteur de toute responsabilité quant à l'exactitude des informations incluses dans le rapport ou la publication. La clause de couverture indemnise le ou les auteurs contre toute responsabilité pour toute erreur, omission ou omission contenue dans le document. Les clauses de couverture peuvent être trouvées dans les rapports d'analystes, les communiqués de presse des entreprises et la plupart des sites Web d'investissement.
Des exemples de clause de couverture sont une clause de non-responsabilité et un avis de sphère de sécurité.
Comprendre les clauses de couverture
Les clauses de couverture visent à protéger ceux qui communiquent mais qui n'ont aucun rôle dans l'enregistrement ou la préparation des informations financières d'une organisation. Bien que les clauses de couverture soient souvent négligées, il est conseillé aux investisseurs de les examiner afin de mieux juger et interpréter le contenu d'une publication. Les investisseurs trouveront des clauses de couverture dans presque tous les rapports financiers publiés aujourd'hui, et même si elles sont souvent passées sous silence, elles sont très importantes à lire et à comprendre pour les investisseurs.
Un exemple est la disposition «sphère de sécurité » que l'on trouve dans la plupart des communiqués de presse des entreprises. Les conflits d'intérêts potentiels de, par exemple, un analyste boursier rédigeant une recommandation pour ses propres avoirs, doivent également être inclus dans la clause de couverture de ce rapport.
Structure typique des clauses de couverture
Une « clause de couverture » typique dans un contrat de conseil en investissement ou un contrat de société en commandite ou de société à responsabilité limitée de fonds spéculatifs est structurée comme une exculpation du conseiller de toute responsabilité et/ou comme une indemnisation du conseiller par le client du conseil, sauf si le conseiller a fait preuve d'une négligence grave. ou a commis une faute imprudente ou délibérée, des actes illégaux ou des actes hors de la portée de son autorité.
Souvent, les clauses de couverture sont suivies d'une « divulgation de non-renonciation » qui explique que le client peut avoir certains droits légaux, découlant généralement des lois fédérales et étatiques sur les valeurs mobilières,. nonobstant les clauses de couverture qui n'ont pas été levées.
Position de la Securities and Exchange Commission sur les clauses de couverture
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déclaré que les sections 206(1) et 206(2) de l' Advisers Act interdisent à tout conseiller en placement d'employer un dispositif, un stratagème ou un artifice pour frauder ou se livrer à toute transaction, pratique ou cours des affaires qui fonctionne comme une fraude ou une tromperie sur des clients ou des clients potentiels.
Ces dispositions antifraude peuvent être violées par l'utilisation d'une clause de couverture ou d'une autre disposition disculpatoire dans un contrat de conseil en investissement, qui est susceptible de conduire un client du conseil en investissement à croire qu'il a renoncé à des droits d'action inaliénables contre le conseiller.
La SEC a précédemment adopté la position selon laquelle les clauses de couverture qui visent à limiter la responsabilité d'un conseiller en placement à des actes impliquant une négligence grave ou une faute intentionnelle sont susceptibles d'induire en erreur un client qui n'est pas averti en droit en lui faisant croire qu'il a renoncé à des droits auxquels il ne peut renoncer, même si la clause de couverture prévoit explicitement que les droits en vertu de la loi fédérale ou étatique ne peuvent pas être abandonnés.
Points forts
Une clause de couverture fait référence à un texte ajouté à la recherche de l'industrie ou aux rapports d'analystes qui sert de clause de non-responsabilité.
Les clauses de couverture doivent être rédigées avec soin afin de ne pas transgresser les règles réglementaires relatives à la fraude en valeurs mobilières et aux fausses déclarations.
La clause de couverture dégage le ou les auteurs du rapport de toute responsabilité du fait d'erreurs ou d'omissions.
