Hækklausul
Hvad er en hedge-klausul?
En sikringsklausul er inkluderet i en forskningsrapport for at forsøge at fritage forfatteren for ethvert ansvar for nøjagtigheden af oplysningerne i rapporten eller publikationen. Sikringsklausulen fritager forfatteren/forfatterne for ansvar for eventuelle fejl, udeladelser eller forglemmelser indeholdt i dokumentet. Hedge-klausuler kan findes i analytikerrapporter, virksomhedspressemeddelelser og de fleste investeringswebsteder.
Eksempler på en sikringsklausul er en ansvarsfraskrivelse og en safe harbor-meddelelse.
Forstå Hedge-klausuler
Hedge-klausuler er beregnet til at beskytte dem, der kommunikerer, men ikke har en rolle i registreringen eller udarbejdelsen af en organisations økonomiske oplysninger. Selvom sikringsklausuler ofte overses, rådes investorer til at gennemgå dem for bedre at bedømme og fortolke materialet i en publikation. Investorer vil finde hedge-klausuler i næsten alle finansielle rapporter, der offentliggøres i dag, og selvom de ofte er forsvundet, er de meget vigtige for investorerne at læse og forstå.
Et eksempel er " safe harbor "-bestemmelsen, der findes i de fleste virksomhedspressemeddelelser. Potentielle interessekonflikter fra for eksempel en aktieanalytiker, der skriver en anbefaling for egne beholdninger, skal også indgå i sikringsklausulen for den pågældende rapport.
Typisk Hedge-klausulstruktur
En typisk "hedge-klausul" i en investeringsrådgivningskontrakt eller en hedgefondskommandit/anpartsselskabsaftale er opbygget som en fritagelse af rådgiveren for ansvar og/eller som en skadesløsholdelse af rådgiveren af rådgiveren, medmindre rådgiveren har været groft uagtsom. eller har begået hensynsløs eller forsætlig uredelighed, ulovlige handlinger eller handlinger uden for rammerne af sin myndighed.
Ofte efterfølges hedge-klausuler af "non-waiver disclosure", der forklarer, at kunden kan have visse juridiske rettigheder, som generelt opstår under føderale og statslige værdipapirlove,. uanset hedge-klausulerne, der ikke er givet afkald på.
Securities and Exchange Commissions holdning til hedge-klausuler
US Securities and Exchange Commission (SEC) har udtalt, at paragraf 206(1) og 206(2) i Advisers Act gør det ulovligt for enhver investeringsrådgiver at anvende en hvilken som helst enhed, ordning eller kunst til at bedrage eller deltage i transaktion, praksis eller forretningsgang, der fungerer som bedrageri eller bedrageri mod kunder eller potentielle kunder.
Disse bestemmelser om bekæmpelse af svig kan blive overtrådt ved brug af en sikringsklausul eller anden fritagelsesbestemmelse i en investeringsrådgivningsaftale, som sandsynligvis vil få en investeringsrådgivningskunde til at tro, at de har givet afkald på ikke-frafaldende søgsmålsrettigheder mod rådgiveren.
SEC har tidligere indtaget den holdning, at sikringsklausuler, der sigter mod at begrænse en investeringsrådgivers ansvar til handlinger, der involverer grov uagtsomhed eller forsætlig forseelse, sandsynligvis vil vildlede en klient, der er usofistikeret i loven til at tro, at de har givet afkald på rettigheder, der ikke kan fraskrives, selv hvis sikringsklausulen udtrykkeligt bestemmer, at rettigheder i henhold til føderal eller statslig lovgivning ikke kan opgives.
##Højdepunkter
En hedge-klausul refererer til tekst tilføjet til industriundersøgelser eller analytikerrapporter, der fungerer som en ansvarsfraskrivelse.
Hedge-klausuler skal formuleres omhyggeligt, så de ikke overtræder regulatoriske regler omkring værdipapirsvindel og fremsættelse af falske påstande.
Sikringsklausulen fritager rapportens forfatter(e) fra ethvert ansvar på grund af fejl eller udeladelser.
