نفاد المال (OTM)
ما هو خارج المال (OTM)؟
"خارج المال" (OTM) هو تعبير يستخدم لوصف عقد الخيار الذي يحتوي فقط على قيمة خارجية. سيكون لهذه الخيارات دلتا أقل من 0.50.
سيكون لخيار شراء OTM سعر إضراب أعلى من سعر السوق للأصل الأساسي. بدلاً من ذلك ، يكون لخيار بيع OTM سعر إضراب أقل من سعر السوق للأصل الأساسي.
قد تتناقض خيارات OTM مع خيارات المال (ITM).
أساسيات الخيار
للحصول على علاوة ، تمنح خيارات الأسهم المشتري الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أو بيع الأسهم الأساسية بسعر متفق عليه قبل تاريخ متفق عليه. يشار إلى هذا السعر المتفق عليه بسعر الإضراب ، ويُعرف التاريخ المتفق عليه باسم تاريخ انتهاء الصلاحية.
يعتبر خيار شراء أصل أساسي خيار شراء ، بينما يسمى خيار بيع أصل أساسي خيار البيع. يجوز للمتداول شراء خيار Call إذا كان يتوقع أن يتجاوز سعر الأصل الأساسي سعر الإضراب قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. على العكس من ذلك ، يتيح خيار البيع للمتداول إمكانية الربح من انخفاض سعر الأصل. نظرًا لأنها تستمد قيمتها من قيمة الأوراق المالية الأساسية ، فإن الخيارات هي مشتقات.
يمكن أن يكون الخيار OTM أو ITM أو في المال (ATM). خيار ATM هو الخيار الذي يتساوى فيه سعر الإضراب وسعر الأصل.
خيارات نفاد الأموال
يمكنك معرفة ما إذا كان الخيار هو OTM من خلال تحديد السعر الحالي للأصل بالنسبة لسعر التنفيذ لهذا الخيار. بالنسبة لخيار الشراء ، إذا كان السعر الأساسي أقل من سعر الإضراب ، فإن هذا الخيار هو OTM. بالنسبة لخيار البيع ، إذا كان السعر الأساسي أعلى من سعر الإضراب ، فإن هذا الخيار هو OTM. ليس لخيار الخروج من المال أي قيمة جوهرية ، ولكنه يمتلك قيمة خارجية أو قيمة زمنية فقط.
لا يعني عدم توفر المال أن المتداول لا يمكنه تحقيق ربح من هذا الخيار. كل خيار له تكلفة تسمى قسط. كان من الممكن أن يشتري المتداول خيارًا بعيدًا عن المال ، ولكن هذا الخيار يقترب الآن من أن يكون في المال (ITM). قد ينتهي الأمر بهذا الخيار إلى أن تكون قيمته أكثر مما دفعه المتداول مقابل الخيار ، على الرغم من نفاد المال حاليًا. على الرغم من ذلك ، عند انتهاء الصلاحية ، يكون الخيار لا قيمة له إذا كان OTM. لذلك ، إذا كان الخيار هو OTM ، سيحتاج المتداول إلى بيعه قبل انتهاء الصلاحية لاسترداد أي قيمة خارجية قد تكون متبقية.
ضع في اعتبارك سهمًا يتم تداوله بسعر 10 دولارات. بالنسبة لمثل هذا السهم ، ستكون خيارات الاتصال مع أسعار التنفيذ التي تزيد عن 10 دولارات بمثابة مكالمات OTM ، في حين أن خيارات البيع مع أسعار التنفيذ التي تقل عن 10 دولارات ستكون خيارات OTM.
لا تستحق خيارات OTM ممارسة التمارين ، لأن السوق الحالي يقدم مستوى تداول أكثر جاذبية من سعر إضراب الخيار.
مثال خيارات نفاد الأموال
يريد المتداول شراء خيار شراء على سهم فودافون. اختاروا خيار Call بسعر تنفيذ قدره 20 دولارًا. ينتهي الخيار في خمسة أشهر ويكلف 0.50 دولار. يمنحهم هذا الحق في شراء 100 سهم من الأسهم قبل انتهاء صلاحية الخيار. التكلفة الإجمالية للخيار هي 50 دولارًا (100 سهم مضروبًا في 0.50 دولارًا أمريكيًا) ، بالإضافة إلى عمولة التداول. يتم تداول السهم حاليًا عند 18.50 دولارًا.
عند شراء الخيار ، لا يوجد سبب لممارسته لأنه من خلال ممارسة الخيار ، يتعين على المتداول دفع 20 دولارًا أمريكيًا للسهم بينما يمكنه حاليًا شرائه بسعر السوق البالغ 18.50 دولارًا. على الرغم من أن هذا الخيار هو OTM ، إلا أنه لا قيمة له حتى الآن ، حيث لا تزال هناك إمكانية لتحقيق ربح من خلال بيع الخيار بدلاً من ممارسة الرياضة.
على سبيل المثال ، دفع التاجر للتو 0.50 دولارًا أمريكيًا لاحتمال أن يرتفع السهم فوق 20 دولارًا في غضون الأشهر الخمسة المقبلة. قبل انتهاء الصلاحية ، سيظل لهذا الخيار بعض القيمة الخارجية ، والتي تنعكس في علاوة أو تكلفة الخيار. قد لا يصل سعر الأصل إلى 20 دولارًا أبدًا ، ولكن قد تزيد علاوة الخيار إلى 0.75 دولار أو 1 دولار إذا اقترب. لذلك ، لا يزال بإمكان المتداول جني ربح من خيار OTM نفسه ببيعه بعلاوة أعلى مما دفعه مقابل ذلك.
إذا تحرك سعر السهم إلى 22 دولارًا - الخيار الآن هو ITM - فإن الأمر يستحق ممارسة الخيار. يمنحهم الخيار الحق في الشراء بسعر 20 دولارًا ، وسعر السوق الحالي هو 22 دولارًا. يُعرف الفرق بين سعر الإضراب وسعر السوق الحالي بالقيمة الجوهرية ، وهي 2 دولار.
في هذه الحالة ، ينتهي الأمر بتاجرنا بصافي ربح أو فائدة. لقد دفعوا 0.50 دولارًا مقابل الخيار وهذا الخيار يساوي الآن 2 دولار. ثم صافوا 1.50 دولار في الربح أو الميزة.
ولكن ماذا لو ارتفع السهم إلى 20.25 دولارًا فقط عند انتهاء صلاحية الخيار؟ في هذه الحالة ، لا يزال الخيار هو ITM ، لكن المتداول خسر المال بالفعل. لقد دفعوا 0.50 دولارًا أمريكيًا للخيار ، لكن الخيار له قيمة 0.25 دولار فقط الآن ، مما أدى إلى خسارة 0.25 دولار (0.50 دولار - 0.25 دولار).
يسلط الضوء
يُعرف خارج المال أيضًا باسم OTM ، مما يعني أن الخيار ليس له قيمة جوهرية ، بل قيمة خارجية فقط.
خيارات OTM أقل تكلفة من خيارات ITM أو ATM. هذا لأن خيارات ITM لها قيمة جوهرية ، وخيارات ATM قريبة جدًا من وجود قيمة جوهرية.
يمكن أن يكون الخيار أيضًا بالمال أو بالمال.
خيار الشراء هو OTM إذا كان السعر الأساسي يتم تداوله تحت سعر إضراب المكالمة. خيار البيع هو OTM إذا كان سعر الأصل أعلى من سعر إضراب البيع.
التعليمات
ماذا يحدث لخيار نفاد المال عند انتهاء الصلاحية؟
عند انتهاء الصلاحية ، تنتهي صلاحية خيارات النقود بلا قيمة.
لماذا يكون للخيارات غير النقدية قيمة قبل انتهاء الصلاحية؟
من بين الخيارات المالية لا يزال لها قيمة الوقت (الخارجية). هذا بسبب وجود بعض الاحتمالات بأن ينتهي الخيار في المال عند انتهاء صلاحيته. وبالتالي ، فكلما طال الوقت حتى انتهاء الصلاحية ، زادت قيمة نفاد الأموال ، وكل شيء آخر متساوٍ ، لأنه مع المزيد من الوقت ، هناك المزيد من الفرص لتحرك الأساسي بشكل إيجابي.
ما هو الخيار الأفضل من المال؟
قد يكون الخيار الذي لا يحتوي على دلتا هو الخيار الأكثر OTM ، نظرًا لأنه ليس لديه أي فرصة للإنهاء في المال. قد يكون مثل هذا الخيار أيضًا قريبًا جدًا من عديم القيمة.
