مؤشر الأحوال النقدية (MCI)
ما هو مؤشر الأحوال النقدية (MCI)؟
يستخدم مؤشر الظروف النقدية (MCI) سعر الفائدة قصير الأجل وسعر صرف العملة الوطنية للاقتصاد لقياس السهولة النسبية أو ضيق الظروف النقدية. يستخدم هذا الإجراء عادة لمساعدة البنوك المركزية على صياغة السياسة النقدية.
أصبح مؤشر الظروف النقدية (MCI) معيارًا للاستخدام في جميع أنحاء العالم.
فهم مؤشر الظروف النقدية (MCI)
طور بنك كندا مؤشر الظروف النقدية لأول مرة في أوائل التسعينيات كطريقة للتحقق من العلاقات بين أسعار الفائدة في كندا ، وسعر الصرف التجاري النسبي للعملة الكندية ، والاقتصاد الكندي ككل. يوفر البنك بيانات لكل من MCI ومكوناته على أساس شهري .
لحساب مؤشر الظروف النقدية (MCI) ، ستختار البنوك المركزية لدولة ما عادة فترة الأساس وتخطيط المتوسط المرجح لتغيرات أسعار الفائدة وتغيرات أسعار الصرف مقابل القيم الفعلية لتلك المتغيرات.
من الناحية النظرية ، يسمح هذا الحساب للبنوك المركزية بمراقبة تأثير السياسة النقدية قصيرة الأجل من خلال ربط التغيرات في أسعار الفائدة التي تحددها البنوك المركزية بالتغيرات في أسعار الصرف المتأثرة بسوق الصرف الأجنبي المفتوح.
حساب مؤشر الأحوال النقدية (MCI)
على الرغم من أن كل دولة ستحسب مؤشر MCI الخاص بها بشكل مختلف قليلاً ، فإن الهدف هو تقييم العلاقة بين التغيرات في سعر الفائدة وسعر الصرف من فترة الأساس. كندا ، على سبيل المثال ، غيرت طريقة حساب MCI لها عدة مرات.
من 1987 إلى 1999 ، استخدم حساب MCI التغيير في سعر الأوراق التجارية لمدة 90 يومًا ، ثم أضاف جزءًا من الحركة في سعر صرف الدولار الكندي (CAD). يقيس سعر الصرف هذا الدولار الكندي مقابل C- 6 سعر الصرف. بلغ متوسط عملات C-6 ستة من الشركاء التجاريين الرئيسيين لكندا: الولايات المتحدة وأوروبا واليابان والمملكة المتحدة وسويسرا والسويد .
حل مؤشر سعر الصرف الفعلي للدولار الكندي (CERI) محل مؤشر C-6 في عام 2006 وتقاعد في عام 2018 لطريقة جديدة.في عام 2018 ، انتقل حساب MCI إلى سعر الصرف الفعلي الكندي الاسمي (CEER). هذا هو المتوسط المرجح لأسعار الصرف الثنائية للدولار الكندي مقابل عملات أبرز شركاء كندا التجاريين .
حاليًا ، يشتمل CEER على 17 عملة ، وتشمل البلدان تلك التي تمثل 0.5٪ على الأقل من
الصادرات الكندية غير النفطية (بإجمالي أكثر من 93٪ من تلك الصادرات)
الواردات الكندية غير النفطية (بإجمالي أكثر من 91٪ من تلك الواردات )
العملات الرئيسية من 17 عملة تشمل الولايات المتحدة واليابان والمملكة المتحدة وسويسرا وأستراليا والسويد .
تزايد استخدام مؤشر الأحوال النقدية (MCI)
نما استخدام الحساب البسيط نسبيًا وراء MCI. الآن ، تستخدمه العديد من البنوك المركزية الأخرى كمعيار وأداة للمساعدة في توجيه السياسة النقدية. لا تستخدم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم مؤشر MCI فحسب ، بل تستخدم منظمات مثل صندوق النقد الدولي (IMF) ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) الحساب لمجموعة متنوعة من الاقتصادات.
بينما تظل مكونات الفهرس كما هي إلى حد كبير ، ستطبق المؤسسات المختلفة أوزانًا مختلفة على عناصر المعادلة. سيعكس استخدام أوزان مختلفة الظروف الحقيقية في اقتصاد معين بأكبر قدر ممكن من الدقة. على سبيل المثال ، تستخدم المديرية العامة للشؤون الاقتصادية والمالية التابعة للمفوضية الأوروبية حاليًا ترجيحًا بنسبة 6: 1 لمكون أسعار الفائدة وأسعار الصرف في الحساب على التوالي ، بناءً على النتائج الاقتصادية السابقة .
في بعض الحالات ، قد تعني العوامل الخارجية الحاجة إلى تغييرات في ترجيح المتغيرات في حساب MCI. ومع ذلك ، عادة ما تستخدم البنوك المركزية معايير ثابتة. أيضًا ، نظرًا لأن MCI يقدم عرضًا للسهولة النسبية أو ضيق الاقتصاد بمرور الوقت ، فإن بساطة النموذج وشفافيته قد تحد من استخدامه كمقياس أساسي وحيد لفعالية السياسة النقدية.
يسلط الضوء
تم تطوير أول MCI من قبل بنك كندا في التسعينيات لتقييم العلاقة بين سعر الصرف الكندي واقتصادها.
تستخدم البنوك المركزية MCI كأداة للمساعدة في تشكيل السياسة النقدية.
ستحسب كل دولة مؤشر MCI الخاص بها بطريقة مختلفة ولكن الهدف هو تقييم العلاقة بين التغيرات في أسعار الفائدة للدولة وأسعار الصرف من فترة الأساس.
مؤشر الأحوال النقدية (MCI) هو وسيلة لاستخدام أسعار الفائدة قصيرة الأجل وسعر الصرف لدولة ما لتقييم السهولة النسبية أو ضيق ظروفها النقدية.
