Indice delle condizioni monetarie (MCI)
Che cos'è l'indice delle condizioni monetarie (MCI)?
L'indice delle condizioni monetarie (MCI) utilizza il tasso di interesse a breve termine e il tasso di cambio della valuta nazionale di un'economia per misurare la relativa facilità o rigidità delle condizioni monetarie. La misura è in genere utilizzata per aiutare le banche centrali a definire la politica monetaria.
L'indice delle condizioni monetarie (MCI) è diventato un punto di riferimento per l'uso in tutto il mondo.
Comprendere l'indice delle condizioni monetarie (MCI)
La Banca del Canada ha sviluppato per la prima volta l'indice delle condizioni monetarie all'inizio degli anni '90 come un modo per indagare sulle relazioni tra i tassi di interesse in Canada, il tasso di cambio commerciale relativo della valuta canadese e l'economia canadese nel suo insieme. La banca fornisce i dati sia per l'MCI che per i suoi componenti su base mensile .
Per calcolare l'indice delle condizioni monetarie (MCI), le banche centrali di una nazione selezionano in genere un periodo base e tracciano la media ponderata delle variazioni dei tassi di interesse e delle variazioni dei tassi di cambio rispetto ai valori effettivi di tali variabili.
In teoria, questo calcolo consente alle banche centrali di monitorare l'effetto della politica monetaria a breve termine collegando le variazioni dei tassi di interesse fissati dalle banche centrali con le variazioni dei tassi di cambio influenzate dal mercato dei cambi aperto.
Calcolo dell'indice delle condizioni monetarie (MCI)
Sebbene ogni nazione calcolerà il proprio MCI in modo leggermente diverso, l'obiettivo è valutare la relazione tra le variazioni del tasso di interesse e del tasso di cambio da un periodo base. Il Canada, ad esempio, ha cambiato alcune volte il modo in cui calcola il proprio MCI.
Dal 1987 al 1999, il calcolo MCI ha utilizzato la variazione del tasso di cambio della carta commerciale a 90 giorni,. quindi ha aggiunto una parte del movimento nel tasso di cambio del dollaro canadese (CAD).Questo tasso di cambio misura il CAD al C- 6 cambio. Il C-6 ha calcolato la media delle valute di sei dei principali partner commerciali del Canada: Stati Uniti, Europa, Giappone, Regno Unito, Svizzera e Svezia .
L'indice del tasso di cambio effettivo del dollaro canadese (CERI) ha sostituito l'indice C-6 nel 2006 ed è stato ritirato nel 2018 per un nuovo metodo.Nel 2018, il calcolo dell'MCI è passato al tasso di cambio effettivo nominale canadese (CEER). Questa è una media ponderata dei tassi di cambio bilaterali per il CAD rispetto alle valute dei partner commerciali più importanti del Canada .
Attualmente, CEER include 17 valute.I paesi includono quelli che rappresentano almeno lo 0,5% di
Esportazioni canadesi non petrolifere (per un totale di oltre il 93% di tali esportazioni)
Importazioni canadesi non petrolifere (per un totale di oltre il 91% di tali importazioni )
Le principali valute delle 17 valute includono Stati Uniti, Giappone, Regno Unito, Svizzera, Australia e Svezia .
Uso crescente dell'indice delle condizioni monetarie (MCI)
L'uso del calcolo relativamente semplice alla base dell'MCI è cresciuto. Ora, molte altre banche centrali lo usano come punto di riferimento e come strumento per aiutare a guidare la politica monetaria. Non solo le banche centrali di tutto il mondo utilizzano l'MCI, ma organizzazioni come il Fondo monetario internazionale (FMI) e l' Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) utilizzano il calcolo per una varietà di economie.
Sebbene i componenti dell'indice rimangano sostanzialmente gli stessi, diverse organizzazioni applicheranno vari pesi agli elementi dell'equazione. L'uso di pesi variabili rifletterà le condizioni reali in una data economia nel modo più accurato possibile. Ad esempio, la Direzione Generale degli Affari Economici e Finanziari della Commissione Europea attualmente utilizza una ponderazione 6:1 sulla componente del calcolo rispettivamente degli interessi e dei tassi di cambio, sulla base dei risultati economici precedenti .
In alcuni casi, fattori esterni possono implicare la necessità di modifiche alla ponderazione delle variabili nel calcolo dell'MCI. Tuttavia, le banche centrali utilizzeranno solitamente parametri costanti. Inoltre, poiché l'MCI offre una visione della relativa facilità o rigidità di un'economia nel tempo, la semplicità e la trasparenza del modello possono limitarne l'uso come unica misura primaria dell'efficacia della politica monetaria.
Mette in risalto
Il primo MCI è stato sviluppato dalla Bank of Canada negli anni '90 per valutare la relazione tra il tasso di cambio del Canada e la sua economia.
Le banche centrali utilizzano l'MCI come strumento per contribuire a plasmare la politica monetaria.
Ogni nazione calcolerà il proprio MCI in un modo diverso, ma l'obiettivo è valutare la relazione tra le variazioni dei tassi di interesse di un paese e dei tassi di cambio da un periodo base.
L'indice delle condizioni monetarie (MCI) è un modo per utilizzare i tassi di interesse a breve termine e il tasso di cambio di una nazione per valutare la relativa facilità o rigidità delle sue condizioni monetarie.
