Indeks warunków monetarnych (MCI)
Co to jest indeks warunk贸w monetarnych (MCI)?
Wska藕nik warunk贸w monetarnych (MCI) wykorzystuje kr贸tkoterminow膮 stop臋 procentow膮 i kurs waluty krajowej gospodarki do oceny wzgl臋dnej 艂atwo艣ci lub ograniczenia warunk贸w monetarnych. 艢rodek ten jest zwykle u偶ywany do pomocy bankom centralnym w kszta艂towaniu polityki pieni臋偶nej.
Indeks warunk贸w monetarnych (MCI) sta艂 si臋 punktem odniesienia do stosowania na ca艂ym 艣wiecie.
Zrozumienie Indeksu Warunk贸w Monetarnych (MCI)
Bank Kanady po raz pierwszy opracowa艂 indeks warunk贸w monetarnych na pocz膮tku lat 90. XX wieku jako spos贸b na zbadanie relacji mi臋dzy stopami procentowymi w Kanadzie, wzgl臋dnym kursem wymiany waluty kanadyjskiej i gospodark膮 Kanady jako ca艂o艣ci. Bank dostarcza dane zar贸wno dla MCI, jak i jego sk艂adowych w cyklu miesi臋cznym .
Aby obliczy膰 wska藕nik warunk贸w monetarnych (MCI), banki centralne danego kraju zazwyczaj wybieraj膮 okres bazowy i wykresuj膮 艣redni膮 wa偶on膮 zmian st贸p procentowych i kurs贸w walutowych w stosunku do rzeczywistych warto艣ci tych zmiennych.
Teoretycznie kalkulacja ta pozwala bankom centralnym monitorowa膰 skutki kr贸tkoterminowej polityki pieni臋偶nej poprzez powi膮zanie zmian st贸p procentowych ustalanych przez banki centralne ze zmianami kurs贸w walutowych pod wp艂ywem otwartego rynku walutowego.
Obliczanie Indeksu Warunk贸w Monetarnych (MCI)
Chocia偶 ka偶dy kraj b臋dzie oblicza艂 sw贸j MCI nieco inaczej, celem jest ocena zwi膮zku mi臋dzy zmianami stopy procentowej a kursem walutowym z okresu bazowego. Na przyk艂ad Kanada kilka razy zmieni艂a spos贸b obliczania swojego MCI.
W latach 1987-1999 kalkulacja MCI wykorzystywa艂a zmian臋 90-dniowego kursu papier贸w komercyjnych,. a nast臋pnie doda艂a cz臋艣膰 zmiany kursu wymiany dolara kanadyjskiego (CAD). 6 kurs贸w walut. C-6 u艣rednia艂 waluty sze艣ciu g艂贸wnych partner贸w handlowych Kanady: Stan贸w Zjednoczonych, Europy, Japonii, Wielkiej Brytanii, Szwajcarii i Szwecji .
Indeks efektywnego kursu wymiany dolara kanadyjskiego (CERI) zast膮pi艂 indeks C-6 w 2006 r. i zosta艂 wycofany w 2018 r. z nowej metody . Jest to 艣rednia wa偶ona dwustronnych kurs贸w wymiany CAD w stosunku do walut najwa偶niejszych partner贸w handlowych Kanady .
Obecnie CEER obejmuje 17 walut. Kraje obejmuj膮 te, kt贸re stanowi膮 co najmniej 0,5%
Kanadyjski eksport poza rop膮 (艂膮cznie ponad 93% tego eksportu)
Kanadyjski import ropy naftowej (艂膮cznie ponad 91% tego importu )
G艂贸wne waluty z 17 walut to USA, Japonia, Wielka Brytania, Szwajcaria, Australia i Szwecja .
Rosn膮ce wykorzystanie Indeksu Warunk贸w Monetarnych (MCI)
Wzros艂o zastosowanie stosunkowo prostych oblicze艅 stoj膮cych za MCI. Obecnie wiele innych bank贸w centralnych u偶ywa go jako punktu odniesienia i narz臋dzia, kt贸re pomaga kierowa膰 polityk膮 pieni臋偶n膮. Nie tylko banki centralne na ca艂ym 艣wiecie stosuj膮 MCI, ale organizacje takie jak Mi臋dzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) i Organizacja Wsp贸艂pracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) stosuj膮 obliczenia dla r贸偶nych gospodarek.
Chocia偶 sk艂adniki indeksu pozostaj膮 zasadniczo takie same, r贸偶ne organizacje b臋d膮 stosowa膰 r贸偶ne wagi do element贸w r贸wnania. Stosowanie r贸偶nych wag b臋dzie jak najdok艂adniej odzwierciedla膰 rzeczywiste warunki w danej gospodarce. Na przyk艂ad Dyrekcja Generalna ds. Gospodarczych i Finansowych Komisji Europejskiej stosuje obecnie wag臋 6:1 odpowiednio do sk艂adnika oblicze艅, odpowiednio, odsetka i kursu walutowego, w oparciu o wcze艣niejsze wyniki ekonomiczne .
W niekt贸rych przypadkach czynniki zewn臋trzne mog膮 sugerowa膰 potrzeb臋 zmiany wag zmiennych w kalkulacji MCI. Jednak banki centralne zazwyczaj stosuj膮 sta艂e parametry. Ponadto, poniewa偶 MCI daje pogl膮d na relatywn膮 艂atwo艣膰 lub szczelno艣膰 gospodarki w czasie, prostota i przejrzysto艣膰 limitu modelu mo偶e by膰 jego zastosowaniem jako jedyn膮 podstawow膮 miar膮 skuteczno艣ci polityki pieni臋偶nej.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Pierwszy MCI zosta艂 opracowany przez Bank Kanady w latach 90. XX wieku w celu oceny relacji mi臋dzy kursem walutowym Kanady a jej gospodark膮.
Banki centralne wykorzystuj膮 MCI jako narz臋dzie pomagaj膮ce kszta艂towa膰 polityk臋 pieni臋偶n膮.
Ka偶dy kraj obliczy sw贸j MCI w inny spos贸b, ale celem jest ocena relacji mi臋dzy zmianami st贸p procentowych danego kraju a kursami walut z okresu bazowego.
Indeks warunk贸w monetarnych (MCI) to spos贸b na wykorzystanie kr贸tkoterminowych st贸p procentowych i kursu walutowego danego kraju do oceny wzgl臋dnej 艂atwo艣ci lub ograniczenia warunk贸w monetarnych.
