Monetärer Konditionsindex (MCI)
Was ist der Monetary Conditions Index (MCI)?
Der Monetary Conditions Index (MCI) verwendet den kurzfristigen Zinssatz und den Wechselkurs der Landeswährung einer Volkswirtschaft, um die relative Lockerheit oder Enge der monetären Bedingungen zu messen. Die Kennzahl wird in der Regel verwendet, um Zentralbanken bei der Gestaltung der Geldpolitik zu unterstützen.
Der Monetary Conditions Index (MCI) ist zu einem Maßstab geworden, der weltweit verwendet wird.
Den Monetary Conditions Index (MCI) verstehen
um die Beziehungen zwischen den Zinssätzen in Kanada, dem relativen Handelswechselkurs der kanadischen Währung und der kanadischen Wirtschaft als Ganzes zu untersuchen. Die Bank stellt monatlich Daten sowohl für das MCI als auch für seine Komponenten zur Verfügung .
Zur Berechnung des Monetary Conditions Index (MCI) wählen die Zentralbanken eines Landes normalerweise einen Basiszeitraum aus und stellen den gewichteten Durchschnitt der Zinsänderungen und Wechselkursänderungen den tatsächlichen Werten dieser Variablen gegenüber.
Theoretisch ermöglicht diese Berechnung den Zentralbanken, die Wirkung der kurzfristigen Geldpolitik zu überwachen, indem sie Änderungen der von den Zentralbanken festgelegten Zinssätze mit Änderungen der Wechselkurse verknüpft, die vom offenen Devisenmarkt beeinflusst werden.
Berechnung des Monetary Conditions Index (MCI)
Obwohl jede Nation ihren MCI etwas anders berechnet, besteht das Ziel darin, die Beziehung zwischen den Änderungen des Zinssatzes und des Wechselkurses von einem Basiszeitraum aus zu bewerten. Kanada hat beispielsweise die Berechnung seines MCI einige Male geändert.
Von 1987 bis 1999 verwendete die MCI-Berechnung die Veränderung des 90-Tage- Kurses von Commercial Papers und fügte dann einen Teil der Wechselkursbewegung des kanadischen Dollars (CAD) hinzu. Dieser Wechselkurs misst den CAD zum C- 6 Wechselkurs. Der C-6 hat die Währungen von sechs der wichtigsten Handelspartner Kanadas gemittelt: den Vereinigten Staaten, Europa, Japan, dem Vereinigten Königreich, der Schweiz und Schweden
Der Canadian-Dollar Effective Exchange Rate Index (CERI) ersetzte den C-6-Index im Jahr 2006 und wurde 2018 für eine neue Methode zurückgezogen. Im Jahr 2018 wurde die MCI-Berechnung auf den nominalen kanadischen effektiven Wechselkurs (CEER) umgestellt. Dies ist ein gewichteter Durchschnitt der bilateralen Wechselkurse des CAD gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner Kanadas .
Derzeit umfasst CEER 17 Währungen. Zu den Ländern gehören diejenigen, die mindestens 0,5 % davon ausmachen
Kanadische Nichtölexporte (für insgesamt mehr als 93 % dieser Exporte)
Kanadische Nichtölimporte (für insgesamt mehr als 91 % dieser Importe )
Zu den Hauptwährungen der 17 Währungen gehören die USA, Japan, Großbritannien, die Schweiz, Australien und Schweden
Zunehmende Nutzung des Monetary Conditions Index (MCI)
Die Verwendung der relativ einfachen Berechnung hinter dem MCI hat zugenommen. Heute verwenden ihn viele andere Zentralbanken als Benchmark und als Instrument, um die Geldpolitik zu lenken. Nicht nur Zentralbanken auf der ganzen Welt verwenden den MCI, sondern Organisationen wie der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) verwenden die Berechnung für eine Vielzahl von Volkswirtschaften.
Während die Komponenten des Index im Großen und Ganzen gleich bleiben, werden verschiedene Organisationen die Elemente der Gleichung unterschiedlich gewichten. Die Verwendung unterschiedlicher Gewichte spiegelt die realen Bedingungen in einer bestimmten Volkswirtschaft so genau wie möglich wider. Beispielsweise verwendet die Generaldirektion Wirtschaft und Finanzen der Europäischen Kommission derzeit eine 6:1-Gewichtung der Zins- bzw. Wechselkurskomponente der Berechnung, basierend auf früheren Wirtschaftsergebnissen .
In einigen Fällen können externe Faktoren eine Änderung der Gewichtung von Variablen in der MCI-Berechnung erforderlich machen. Zentralbanken verwenden jedoch normalerweise konstante Parameter. Da der MCI auch einen Überblick über die relative Leichtigkeit oder Enge einer Wirtschaft im Laufe der Zeit bietet, kann die Einfachheit und Transparenz des Modells seine Verwendung als einziges primäres Maß für die Wirksamkeit der Geldpolitik einschränken.
Höhepunkte
Der erste MCI wurde in den 1990er Jahren von der Bank of Canada entwickelt, um die Beziehung zwischen Kanadas Wechselkurs und seiner Wirtschaft zu bewerten.
Zentralbanken nutzen den MCI als Instrument zur Mitgestaltung der Geldpolitik.
Jede Nation berechnet ihren MCI auf unterschiedliche Weise, aber das Ziel besteht darin, die Beziehung zwischen den Änderungen der Zinssätze und Wechselkurse eines Landes gegenüber einem Basiszeitraum zu bewerten.
Der Monetary Conditions Index (MCI) ist eine Möglichkeit, kurzfristige Zinssätze und den Wechselkurs einer Nation zu verwenden, um die relative Lockerheit oder Enge ihrer monetären Bedingungen zu beurteilen.
