Monetary Conditions Index (MCI)
Hva er Monetary Conditions Index (MCI)?
Betingelsene monetære indeksen (MCI) bruker den kortsiktige renten og valutakursen til en økonomis nasjonale valuta for å måle den relative lettheten eller stramheten til monetære forhold. Tiltaket brukes vanligvis for å hjelpe sentralbanker med å utarbeide pengepolitikk.
Den monetære vilkårsindeksen (MCI) har blitt en målestokk for bruk over hele verden.
Forstå den monetære vilkårsindeksen (MCI)
Bank of Canada utviklet først indeksen for monetære forhold på begynnelsen av 1990-tallet som en måte å undersøke sammenhengen mellom rentene i Canada, den relative handelskursen for kanadisk valuta og Canadas økonomi som helhet. Banken leverer data for både MCI og dets komponenter på månedlig basis .
For å beregne indeksen for monetære forhold (MCI), vil sentralbankene i en nasjon typisk velge en basisperiode og kartlegge det veide gjennomsnittet av renteendringer og valutakursendringer mot de faktiske verdiene til disse variablene.
I teorien lar denne beregningen sentralbanker overvåke effekten av kortsiktig pengepolitikk ved å koble endringer i renter satt av sentralbanker med endringer i valutakurser påvirket av det åpne valutamarkedet.
Beregning av Monetary Conditions Index (MCI)
Selv om hver nasjon vil beregne sin MCI litt annerledes, er målet å vurdere forholdet mellom endringene i renten og valutakursen fra en basisperiode. Canada, for eksempel, har endret hvordan det beregner MCI et par ganger.
Fra 1987 til 1999 brukte MCI-beregningen endringen i 90-dagers sertifikatkurs,. og la deretter til en del av bevegelsen i valutakursen til den kanadiske dollaren (CAD). Denne valutakursen måler CAD til C- 6 valutakurser. C-6 var gjennomsnittet av valutaene til seks av Canadas viktigste handelspartnere: USA, Europa, Japan, Storbritannia, Sveits og Sverige .
Den effektive valutakursindeksen for kanadisk dollar (CERI) erstattet C-6-indeksen i 2006 og ble trukket tilbake i 2018 for en ny metode. I 2018 flyttet MCI-beregningen til den nominelle kanadiske effektive valutakursen (CEER). Dette er et vektet gjennomsnitt av bilaterale valutakurser for CAD mot valutaene til Canadas mest fremtredende handelspartnere .
For øyeblikket inkluderer CEER 17 valutaer. Landene inkluderer de som står for minst 0,5 % av
Kanadisk ikke-oljeeksport (for totalt mer enn 93 % av denne eksporten)
Kanadisk ikke-oljeimport (til sammen mer enn 91 % av denne importen )
De viktigste valutaene i de 17 valutaene inkluderer USA, Japan, Storbritannia, Sveits, Australia og Sverige .
Økende bruk av Monetary Conditions Index (MCI)
Bruken av den relativt enkle beregningen bak MCI har vokst. Nå bruker mange andre sentralbanker det som en målestokk og et verktøy for å veilede pengepolitikken. Ikke bare bruker sentralbanker over hele verden MCI, men organisasjoner som Det internasjonale pengefondet (IMF) og Organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD) bruker beregningen for en rekke økonomier.
Mens komponentene i indeksen forblir stort sett de samme, vil forskjellige organisasjoner legge ulike vekter på elementene i ligningen. Å bruke varierende vekter vil reflektere reelle forhold i en gitt økonomi så nøyaktig som mulig. For eksempel bruker Generaldirektoratet for økonomiske og finansielle anliggender i EU-kommisjonen for tiden en 6:1 vekting på henholdsvis rente- og valutakurskomponenten i beregningen, basert på tidligere økonomiske resultater .
I noen tilfeller kan eksterne faktorer tilsi behov for endringer i vektingen av variabler i MCI-beregningen. Imidlertid vil sentralbanker vanligvis bruke konstante parametere. Siden MCI gir et syn på den relative lettheten eller stramheten til en økonomi over tid, kan enkelheten og gjennomsiktigheten av modellgrensen bruke den som det eneste primære målet på effektiviteten til pengepolitikken.
##Høydepunkter
– Den første MCI ble utviklet av Bank of Canada på 1990-tallet for å vurdere forholdet mellom Canadas valutakurs og økonomien.
– Sentralbanker bruker MCI som et verktøy for å bidra til å forme pengepolitikken.
Hver nasjon vil beregne sin MCI på en annen måte, men målet er å vurdere forholdet mellom endringene i et lands renter og valutakurser fra en basisperiode.
Den monetære vilkårsindeksen (MCI) er en måte å bruke kortsiktige renter og valutakursen til en nasjon for å vurdere den relative lettheten eller stramheten til dens pengeforhold.
