الاحتياطي النقدي
ما هو الاحتياطي النقدي؟
الاحتياطي النقدي هو مقتنيات العملات والمعادن الثمينة والأصول الأخرى عالية السيولة المستخدمة لاسترداد العملات الوطنية والودائع المصرفية والوفاء بالالتزامات المالية الحالية وقصيرة الأجل من قبل البنك المركزي للبلد أو الخزانة الحكومية أو أي سلطة نقدية أخرى. تسهل هذه المقتنيات تنظيم العملة وعرض النقود في البلاد ، فضلاً عن المساعدة في إدارة السيولة للمعاملات في الأسواق العالمية. الاحتياطيات هي أحد الأصول في ميزان مدفوعات الدولة.
بالإضافة إلى الاحتياطيات المحلية ، عادة ما تحتفظ البنوك المركزية باحتياطيات من العملات الأجنبية. الدولار الأمريكي هو الأصل الاحتياطي السائد ، لذلك تحتفظ معظم البنوك المركزية في البلدان بمعظم احتياطياتها بالدولار الأمريكي .
فهم الاحتياطيات النقدية
تتميز جميع الاقتصادات الحديثة بأنظمة نقدية تقوم على إصدار النقد المتداول في شكل ودائع بنكية أو بدائل نقدية أخرى من خلال عملية بنك الاحتياطي الجزئي. تحتفظ البنوك وأي جهات إصدار أخرى للودائع الجديدة باحتياطيات من النقد المادي ، والأصول القابلة للتسويق بدرجة عالية ، والودائع الاحتياطية الخاصة بها على حساب البنك المركزي بما يعادل جزء من إجمالي ودائعها من أجل تلبية الطلب على السحوبات النقدية من قبل عملائها والدائنين الآخرين . وبالمثل ، تحتفظ البنوك المركزية ، وخزائن الحكومة ، والسلطات النقدية الوطنية أو الدولية الأخرى باحتياطيات من المعادن الثمينة ، والأصول السائلة ، والأوراق النقدية مقابل طلبات الاسترداد من قبل البنوك والمؤسسات المالية. تشكل هذه الاحتياطيات النقدية ، وتمثل القاعدة التي يتم بناء المعروض النقدي لبلد ما مثل الهرم من خلال نظام الإقراض الاحتياطي الجزئي في النظام المصرفي والمالي.
الاحتياطيات النقدية هي جزء من المجاميع النقدية للبلد ، وهي فئات واسعة تحدد وتقيس عرض النقود في الاقتصاد. في الولايات المتحدة ، تشتمل المجاميع النقدية الموحدة على الأوراق والعملات المعدنية ، وأسهم سوق المال ، والودائع الادخارية ، وعناصر أخرى ، ويطلق عليها M0 و M1 و M2.
سيستخدم البنك المركزي للبلد أو السلطات النقدية الأخرى الأصول الاحتياطية المتاحة بسهولة لتمويل أنشطة التلاعب بالعملة داخل اقتصاد الدولة. ستحتفظ البنوك المركزية أيضًا باحتياطيات دولية وهي أموال يمكن للبنوك تمريرها فيما بينها لتلبية المعاملات العالمية. يمكن أن تكون الاحتياطيات نفسها إما ذهبًا أو مقومة بعملة معينة ، مثل الدولار أو اليورو.
تاريخ الاحتياطيات النقدية
تطورت المعايير الوطنية والدولية لأنواع الأصول ، وأسعار صرفها ، والمبالغ الضرورية التي يجب الاحتفاظ بها كاحتياطي نقدي عبر الزمن عبر التاريخ.
معايير المعادن الثمينة
حتى القرن العشرين ، كان الذهب و / أو الفضة يمثلان الاحتياطيات النقدية الأساسية. حددت الدول عملاتها بشكل قانوني من حيث الأوزان الثابتة للذهب أو الفضة والبنوك ، بما في ذلك البنوك المركزية ، وأوراق النقد الورقية وشهادات الإيداع المدعومة باحتياطيات جزئية من المعادن الثمينة.
أدت الهيمنة السياسية والاقتصادية العالمية لعدد قليل من القوى الكبرى في النهاية إلى اعتماد معايير تبادل الذهب بين العديد من البلدان. بموجب هذه الترتيبات ، ربطت البلدان الأصغر والناشئة والمستعمرات والحلفاء الصغار للقوى الكبرى عملاتهم بعملات واحتفظوا باحتياطيات مصرفية بالعملات والأوراق النقدية للدول الكبرى مثل الجنيه البريطاني أو الدولار الأمريكي.
بشكل دوري ، توقف البلدان أو تحد من استرداد خزينتها وأوراقها المصرفية وودائعها من المعادن الثمينة من أجل الانخراط في تضخم سريع في المعروض من النقود الورقية ، عادة لتمويل الإنفاق على الحرب أو لإنقاذ البنوك المتوسعة ، دون استنفاد احتياطياتها من المعادن الثمينة . كان هذا يُعرف باسم "الخروج عن معيار الذهب " وأحيانًا تسبب في تضخم مفرط حيث توسع بشكل كبير عرض النقود الورقية والودائع المصرفية ، التي تحررت من حد استرداد الذهب.
بعد فترة من الوقت سيعودون إلى معيار الذهب ، غالبًا بقيم عملات متناقصة إلى حد كبير بالنسبة للذهب. بمرور الوقت ، ومع الحلقات المتتالية من التضخم النقدي ، أصبحت هذه الفترات أكثر تكرارًا واستمرت لفترة أطول ، مما أدى في النهاية إلى الانهيار التام والتخلي عن المعيار الذهبي خلال فترة الكساد الكبير والحرب العالمية الثانية .
بريتون وودز
بعد الحرب العالمية الثانية ، تم التفاوض على معيار جديد لتبادل الذهب يعرف باتفاقية بريتون وودز بين الاقتصادات الغربية الرئيسية. حددت اتفاقية بريتون وودز لعام 1944 قيمة التبادل لجميع العملات من حيث الدولار الأمريكي وتم ربط الدولار بالذهب عند 35 دولارًا للأونصة. تعهدت الدول الأعضاء بأن تحافظ البنوك المركزية على أسعار صرف ثابتة بين عملاتها والدولار. إذا أصبحت قيمة عملة دولة ما ضعيفة للغاية مقارنة بالدولار ، فسيقوم البنك المركزي ببيع الدولار وشراء عملته الخاصة في أسواق الصرف الأجنبي لتقليل العرض وزيادة السعر. إذا أصبحت العملة باهظة الثمن ، يمكن للبنك طباعة المزيد لزيادة العرض وخفض السعر وبالتالي الطلب.
نظرًا لأن الولايات المتحدة كانت تتمتع بمكانة عظمى على أوروبا والاقتصادات الغربية الأخرى واحتفظت بمعظم الذهب في العالم ، ظل الدولار الأمريكي مرتبطًا بالذهب. جعل هذا الدولار الأمريكي عملة عالمية بشكل فعال ، على الرغم من أن البنوك المركزية في البلدان الأخرى لا يزال بإمكانها استرداد دولاراتها مقابل الذهب من الولايات المتحدة بسعر 35 دولارًا للأونصة. الطلب الدولي على الدولار كاحتياطي نقدي أساسي تستخدمه الدول الأخرى سمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالانخراط في سياسة نقدية توسعية لتشجيع النمو المحلي ودعم الدين الفيدرالي مع تقليل مخاطر تضخم الأسعار المحلية.
ومع ذلك ، أدى العرض المتزايد باستمرار من الدولارات في الأسواق المالية العالمية بحلول الستينيات إلى عدم التوافق بين السعر العالمي للذهب وقيمة استرداده في الاحتياطي الفيدرالي ، حيث قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ المعروض من الدولارات لتمويل الإنفاق المحلي على الرعاية الاجتماعية في نفس الوقت. وحرب فيتنام. أدى هذا التناقض في النهاية إلى انهيار نظام بريتون وودز حيث استردت البنوك الأجنبية دولاراتها عالية القيمة مقابل الذهب عند 35 دولارًا.
إغلاق النافذة الذهبية
النظام الحالي للاحتفاظ بالعملات والسلع كاحتياطي نقدي مقابل العملات العائمة يعود تاريخه إلى 1971-1973. في ذلك الوقت ، أنهى الرئيس ريتشارد نيكسون قابلية تحويل الدولار الأمريكي إلى الذهب استجابةً لاسترداد الدولارات الأمريكية للذهب من قبل الحكومات الأجنبية واحتمال نفاد احتياطيات الذهب في الولايات المتحدة. قطع هذا الارتباط الرسمي الأخير للدولار والعملات الوطنية الأخرى بالذهب. منذ ذلك الحين ، لا يمكن استرداد أوراق بنك الاحتياطي الفيدرالي الورقية والودائع المصرفية في البنوك لأي شيء بخلاف ملاحظات الاحتياطي الفيدرالي المختلفة.
منذ عام 1971 فصاعدًا ، احتفظت البنوك المركزية والسلطات النقدية الأخرى في جميع أنحاء العالم بمزيج من العملات الأجنبية والديون الحكومية كاحتياطيات نقدية. تتكون الاحتياطيات النقدية اليوم من سندات أو سندات أو غيرها من الأدوات المالية التي تمثل وعودًا بالدفع في شكل سندات مستقبلية بدلاً من أي سلعة مفيدة أو ذات قيمة فعلية. لا تزال العديد من المؤسسات تحتفظ بالذهب ، محليًا أو على حساب في خزائن التخزين في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، على الرغم من أن حيازات الذهب هذه لا تحتوي على أي ارتباط رسمي أو قانوني بتوريد أو قيمة العملات الوطنية ، وبالتالي فهي ليست نقدية من الناحية الفنية محميات.
يسلط الضوء
تدعم الاحتياطيات النقدية قيمة العملات الوطنية من خلال توفير شيء ذي قيمة يمكن استبدال العملة أو استردادها من قبل حاملي الأوراق النقدية والمودعين.
تحتفظ البنوك المركزية باحتياطيات نقدية لتنظيم المعروض النقدي في الدولة.
تشير الاحتياطيات النقدية إلى العملة والمعادن النفيسة والأصول الأخرى التي يحتفظ بها البنك المركزي أو أي سلطة نقدية أخرى.
