Währungsreserve
Was ist eine Währungsreserve?
Eine Währungsreserve ist der Bestand an Währungen, Edelmetallen und anderen hochliquiden Vermögenswerten, die verwendet werden, um nationale Währungen und Bankeinlagen einzulösen und um gegenwärtige und kurzfristige finanzielle Verpflichtungen der Zentralbank, des Finanzministeriums oder einer anderen Währungsbehörde eines Landes zu erfüllen. Diese Bestände erleichtern die Regulierung der Währung und Geldmenge des Landes und helfen bei der Verwaltung der Liquidität für Transaktionen auf den globalen Märkten. Reserven sind ein Vermögenswert in der Zahlungsbilanz eines Landes.
Zusätzlich zu den inländischen Reserven halten die Zentralbanken in der Regel auch Devisenreserven. Der US-Dollar ist die dominierende Reserveanlage, daher halten die Zentralbanken der meisten Länder einen Großteil ihrer Reserven in US - Dollar
Währungsreserven verstehen
Alle modernen Volkswirtschaften sind durch Geldsysteme gekennzeichnet, die auf der Ausgabe von umlaufendem Geld in Form von Bankeinlagen oder anderen Geldersatzmitteln durch den Prozess des Mindestreserve-Bankwesens basieren. Banken und alle anderen Emittenten neuer Einlagen halten Reserven an physischem Bargeld, gut marktgängigen Vermögenswerten und ihren eigenen Reserveeinlagen auf Konten bei der Zentralbank in Höhe eines Bruchteils ihrer gesamten Einlagen, um die Nachfrage nach Bargeldabhebungen durch ihre Kunden und andere Gläubiger zu befriedigen . Zentralbanken, Staatsfinanzen und andere nationale oder internationale Währungsbehörden halten ebenfalls Reserven an Edelmetallen, liquiden Mitteln und Papiernoten gegen Rücknahmeforderungen von Banken und Finanzinstituten. Diese stellen Währungsreserven dar und stellen die Basis dar, auf der die Geldmenge eines Landes wie eine Pyramide durch das System der Teilreserve-Kreditvergabe im Banken- und Finanzsystem aufgebaut wird.
Währungsreserven sind Teil der monetären Aggregate eines Landes,. bei denen es sich um breite Kategorien handelt, die die Geldmenge in einer Volkswirtschaft definieren und messen. In den Vereinigten Staaten umfassen die standardisierten Geldaggregate physisches Papier und Münzen, Geldmarktanteile, Spareinlagen und andere Posten und werden als M0, M1 und M2 bezeichnet.
Die Zentralbank eines Landes oder andere Währungsbehörden werden ihre leicht verfügbaren Währungsreserven verwenden , um Währungsmanipulationsaktivitäten innerhalb der Wirtschaft des Landes zu finanzieren . Die Zentralbanken werden auch internationale Reserven unterhalten, bei denen es sich um Mittel handelt, die die Banken untereinander weitergeben können, um globale Transaktionen zu erfüllen. Die Reserven selbst können entweder Gold sein oder auf eine bestimmte Währung wie Dollar oder Euro lauten.
Geschichte der Währungsreserven
Nationale und internationale Standards für die Arten von Vermögenswerten, ihre Wechselkurse und die notwendigen Beträge, die als Währungsreserven gehalten werden müssen, haben sich im Laufe der Geschichte entwickelt.
Edelmetallstandards
Bis ins 20. Jahrhundert waren Gold und/oder Silber die primären Währungsreserven. Die Länder definierten ihre Währungen gesetzlich in Form von festen Gewichten von Gold oder Silber, und Banken, einschließlich Zentralbanken, gaben Papiernoten und Einlagenzertifikate aus, die durch Teilreserven von Edelmetallen gedeckt waren.
Die weltweite politische und wirtschaftliche Dominanz einiger weniger Großmächte führte schließlich in vielen Ländern zur Einführung von Standards für den Goldaustausch. Im Rahmen dieser Vereinbarungen koppelten kleinere und aufstrebende Länder, Kolonien und kleinere Verbündete von Großmächten ihre Währungen an die Währungen der großen Länder und hielten Bankreserven in den Währungen und Papiernoten der großen Länder wie dem britischen Pfund oder dem US-Dollar.
In regelmäßigen Abständen stoppten oder beschränkten die Länder die Einlösung ihrer Schatzkammern und Banknoten und Einlagen für Edelmetalle, um eine schnelle Inflation ihrer Papiergeldversorgung zu erreichen, normalerweise um Kriegsausgaben zu finanzieren oder überforderte Banken zu retten, ohne ihre Edelmetallreserven zu erschöpfen . Dies wurde als „ Ablösung vom Goldstandard “ bezeichnet und verursachte manchmal eine Hyperinflation, da das Angebot an Papiergeld und Bankeinlagen, befreit von der Grenze der Goldeinlösung, stark zunahm.
Nach einiger Zeit kehrten sie zum Goldstandard zurück, oft zu stark abgewerteten Währungswerten im Vergleich zu Gold. Im Laufe der Zeit, mit aufeinanderfolgenden Episoden der Währungsinflation, wurden diese Perioden häufiger und dauerten länger, was schließlich zum vollständigen Zusammenbruch und zur Aufgabe des Goldstandards während der Weltwirtschaftskrise und des 2. Weltkriegs führte .
Bretton Woods
Nach dem Zweiten Weltkrieg wurde zwischen den großen westlichen Volkswirtschaften ein neuer Goldaustauschstandard ausgehandelt , der als Bretton-Woods-Abkommen bekannt ist. Das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 legte den Tauschwert für alle Währungen in US-Dollar fest, und der Dollar war mit 35 $ pro Unze an Gold gekoppelt. Die Mitgliedsländer verpflichteten sich, dass die Zentralbanken feste Wechselkurse zwischen ihren Währungen und dem Dollar beibehalten würden. Wenn der Währungswert eines Landes im Vergleich zum Dollar zu schwach wurde, verkaufte die Zentralbank Dollar und kaufte ihre eigene Währung auf den Devisenmärkten, um das Angebot zu verringern und den Preis zu erhöhen. Wenn die Währung zu teuer würde, könnte die Bank mehr drucken, um das Angebot zu erhöhen und den Preis und damit die Nachfrage zu senken.
Da die Vereinigten Staaten den Supermachtstatus über Europa und andere verwestlichte Volkswirtschaften beherrschten und den größten Teil des Goldes der Welt besaßen, war der US-Dollar immer noch an Gold gekoppelt. Dies machte den US-Dollar effektiv zu einer Weltwährung, obwohl die Zentralbanken anderer Länder ihre Dollars immer noch für 35 Dollar pro Unze gegen Gold aus den USA eintauschen konnten. Die internationale Nachfrage nach Dollar als primäre Währungsreserve, die von anderen Nationen verwendet wird, ermöglichte es der US-Notenbank, eine expansive Geldpolitik zu betreiben, um das Binnenwachstum zu fördern und die Staatsverschuldung mit einem geringeren Risiko einer Binnenpreisinflation zu subventionieren.
Das ständig wachsende Dollarangebot auf den globalen Finanzmärkten in den 1960er Jahren führte jedoch zu einem Missverhältnis zwischen dem Weltmarktpreis für Gold und seinem Rückzahlungswert bei der Fed, als die Fed die Dollarzufuhr erhöhte, um gleichzeitig die inländischen Wohlfahrtsausgaben der Great Society zu finanzieren und der Vietnamkrieg. Diese Diskrepanz führte schließlich zum Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems, als ausländische Banken ihre stark überbewerteten Dollars für 35 Dollar in Gold einlösten.
Das Schließen des goldenen Fensters
Das derzeitige System des Haltens von Währungen und Rohstoffen als Währungsreserven gegen schwebende Währungen stammt aus den Jahren 1971-73. Zu dieser Zeit beendete Präsident Richard Nixon die Konvertibilität des US-Dollars in Gold als Reaktion auf die zügellose Einlösung von US-Dollar in Gold durch ausländische Regierungen und die Möglichkeit, dass den USA die Goldreserven ausgehen würden. Damit wurde die letzte offizielle Bindung des Dollars und anderer nationaler Währungen an Gold durchtrennt. Seitdem können Papiernoten der Federal Reserve und Bankeinlagen bei Banken nur gegen andere Noten der Federal Reserve eingelöst werden.
Seit 1971 halten Zentralbanken und andere Währungsbehörden weltweit eine Mischung aus Fremdwährungen und Staatsschulden als Währungsreserven. Währungsreserven bestehen heute aus Schuldverschreibungen, Anleihen oder anderen Finanzinstrumenten, die Zahlungsversprechen in Form zukünftiger Schuldscheine darstellen, und nicht aus tatsächlich nützlichen oder wertvollen Rohstoffen. Viele Institutionen halten auch noch Gold, im Inland oder auf Konten in Lagertresoren bei der Federal Reserve Bank of New York , obwohl diese Goldbestände in keiner offiziellen oder rechtlichen Verbindung mit dem Angebot oder Wert nationaler Währungen stehen und daher technisch gesehen nicht monetär sind Reserven.
Höhepunkte
Währungsreserven sichern den Wert nationaler Währungen, indem sie etwas Wertvolles bereitstellen, für das die Währung von Inhabern von Schuldverschreibungen und Einlegern umgetauscht oder eingelöst werden kann.
Zentralbanken unterhalten Währungsreserven, um die Geldmenge in einem Land zu regulieren.
Währungsreserven beziehen sich auf die Währung, Edelmetalle und andere Vermögenswerte, die von einer Zentralbank oder einer anderen Währungsbehörde gehalten werden.
