Reserva Monetária
O que é uma Reserva Monetária?
Uma reserva monetária é a posse de moedas, metais preciosos e outros ativos altamente líquidos usados para resgatar moedas nacionais e depósitos bancários e para cumprir obrigações financeiras atuais e de curto prazo pelo banco central de um país, tesouro do governo ou outra autoridade monetária. Essas participações facilitam a regulação da moeda e da oferta monetária do país, bem como ajudam a gerenciar a liquidez das transações nos mercados globais. As reservas são um ativo na balança de pagamentos de um país.
Além das reservas domésticas, os bancos centrais normalmente também mantêm reservas em moeda estrangeira. O dólar americano é o ativo de reserva dominante, de modo que os bancos centrais da maioria dos países mantêm grande parte de suas reservas em dólares americanos .
Entendendo as Reservas Monetárias
Todas as economias modernas são caracterizadas por sistemas monetários baseados na emissão de dinheiro circulante na forma de depósitos bancários ou outros substitutos monetários através do processo de reservas bancárias fracionárias. Os bancos e quaisquer outros emissores de novos depósitos mantêm reservas de dinheiro físico, ativos altamente negociáveis e seus próprios depósitos de reserva em conta no banco central equivalentes a uma fração de seus depósitos totais, a fim de atender à demanda de saques em dinheiro por seus clientes e outros credores . Bancos centrais, tesouros governamentais e outras autoridades monetárias nacionais ou internacionais também mantêm reservas de metais preciosos, ativos líquidos e notas de papel contra demandas de resgate por bancos e instituições financeiras. Estes constituem reservas monetárias e representam a base sobre a qual a oferta monetária de um país é construída como uma pirâmide através do sistema de empréstimos de reservas fracionárias no sistema bancário e financeiro.
As reservas monetárias fazem parte dos agregados monetários de um país,. que são categorias amplas que definem e medem a oferta de moeda em uma economia. Nos Estados Unidos, os agregados monetários padronizados incluem papel e moedas físicos, participações no mercado monetário, depósitos de poupança e outros itens, e são denominados M0, M1 e M2.
O banco central de um país ou outras autoridades monetárias usarão seus ativos de reserva prontamente disponíveis para financiar atividades de manipulação de moeda na economia do país. Os bancos centrais também manterão reservas internacionais que são fundos que os bancos podem repassar entre si para satisfazer as transações globais. As próprias reservas podem ser em ouro ou denominadas em uma moeda específica, como dólar ou euro.
História das Reservas Monetárias
Os padrões nacionais e internacionais dos tipos de ativos, suas taxas de câmbio e os montantes necessários que devem ser mantidos como reservas monetárias evoluíram ao longo do tempo ao longo da história.
Padrões de Metais Preciosos
Até o século XX, ouro e/ou prata eram as principais reservas monetárias. Os países legalmente definiram suas moedas em termos de pesos fixos de ouro ou prata e bancos, incluindo bancos centrais, emitiram notas em papel e certificados de depósito lastreados em reservas fracionárias de metais preciosos.
O domínio político e econômico global de algumas grandes potências acabou levando à adoção de padrões de troca de ouro entre muitos países. Sob esses acordos, países menores e emergentes, colônias e aliados menores de grandes potências atrelavam suas moedas às moedas e mantinham reservas bancárias nas moedas e notas de papel dos principais países, como a libra esterlina ou o dólar americano.
Periodicamente, os países parariam ou limitariam o resgate de seus títulos do tesouro e de bancos e depósitos de metais preciosos, a fim de se engajar em uma rápida inflação de sua oferta de papel-moeda, geralmente para financiar gastos de guerra ou para resgatar bancos sobrecarregados, sem esgotar suas reservas de metais preciosos. . Isso era conhecido como “sair do padrão-ouro ” e às vezes causava hiperinflação à medida que a oferta de papel-moeda e depósitos bancários, aliviados do limite de resgate de ouro, se expandia bastante.
Depois de um tempo, eles retornariam ao padrão ouro, muitas vezes em valores de moeda muito depreciados em relação ao ouro. Com o passar do tempo, com os sucessivos episódios de inflação monetária, esses períodos tornaram-se mais frequentes e mais prolongados, culminando com a total ruptura e abandono do padrão-ouro durante a Grande Depressão e a Guerra Mundial 2 .
###Bretton Woods
Após a Segunda Guerra Mundial, um novo padrão de troca de ouro conhecido como Acordo de Bretton Woods foi negociado entre as principais economias ocidentais. O Acordo de Bretton Woods de 1944 estabeleceu o valor de troca para todas as moedas em termos de dólares americanos e o dólar foi atrelado ao ouro em $ 35 por onça. Os países membros prometeram que os bancos centrais manteriam taxas de câmbio fixas entre suas moedas e o dólar. Se o valor da moeda de um país ficasse muito fraco em relação ao dólar, o banco central venderia dólares e compraria sua própria moeda nos mercados de câmbio para diminuir a oferta e aumentar o preço. Se a moeda ficasse muito cara, o banco poderia imprimir mais para aumentar a oferta e diminuir o preço e, portanto, a demanda.
Como os Estados Unidos comandavam o status de superpotência sobre a Europa e outras economias ocidentalizadas e detinham a maior parte do ouro do mundo, o dólar americano ainda estava atrelado ao ouro. Isso tornou o dólar americano efetivamente uma moeda mundial, embora os bancos centrais de outros países ainda pudessem resgatar seus dólares por ouro dos EUA a US$ 35 por onça. A demanda internacional por dólares como reserva monetária primária utilizada por outras nações permitiu que o Federal Reserve dos EUA adotasse uma política monetária expansionista para estimular o crescimento doméstico e subsidiar a dívida federal com menor risco de inflação de preços domésticos.
No entanto, a oferta cada vez maior de dólares nos mercados financeiros globais na década de 1960 levou a um descompasso entre o preço mundial do ouro e seu valor de resgate no Fed, à medida que o Fed aumentava a oferta de dólares para financiar simultaneamente os gastos domésticos de bem-estar da Grande Sociedade. e a Guerra do Vietnã. Essa discrepância acabou levando ao colapso do sistema de Bretton Woods, pois os bancos estrangeiros trocaram seus dólares altamente supervalorizados por ouro a US$ 35.
O fechamento da janela de ouro
O atual sistema de manter moedas e commodities como reservas monetárias contra moedas flutuantes data de 1971-73. Naquela época, o presidente Richard Nixon encerrou a conversibilidade do dólar americano em ouro em resposta ao resgate desenfreado de dólares americanos por ouro por governos estrangeiros e à possibilidade de que os EUA ficassem sem reservas de ouro. Isso cortou o último vínculo oficial do dólar e de outras moedas nacionais com o ouro. Desde então, as notas de papel do Federal Reserve e os depósitos bancários não podem ser resgatados nos bancos por nada além de notas diferentes do Federal Reserve.
A partir de 1971, os bancos centrais e outras autoridades monetárias em todo o mundo mantiveram uma mistura de moedas estrangeiras e dívida pública como reservas monetárias. As reservas monetárias atuais consistem em notas, títulos ou outros instrumentos financeiros que representam promessas de pagamento na forma de notas futuras, em vez de qualquer mercadoria realmente útil ou valiosa. Muitas instituições também mantêm ouro, internamente ou por conta em cofres de armazenamento no Federal Reserve Bank de Nova York , embora essas reservas de ouro não tenham nenhuma ligação oficial ou legal com a oferta ou valor das moedas nacionais e, portanto, não sejam tecnicamente reservas monetárias. .
##Destaques
As reservas monetárias sustentam o valor das moedas nacionais, fornecendo algo de valor pelo qual a moeda pode ser trocada ou resgatada por detentores de notas e depositantes.
Os bancos centrais mantêm reservas monetárias para regular a oferta de moeda em uma nação.
As reservas monetárias referem-se à moeda, metais preciosos e outros ativos detidos por um banco central ou outra autoridade monetária.
