Rezerwa pieniężna
Co to jest rezerwa pieniężna?
Rezerwa pieniężna to zasoby walut, metali szlachetnych i innych wysoce płynnych aktywów używanych do wykupu walut krajowych i depozytów bankowych oraz do pokrycia bieżących i krótkoterminowych zobowiązań finansowych banku centralnego, skarbu państwa lub innego organu monetarnego danego kraju. Te pakiety ułatwiają regulację krajowej waluty i podaży pieniądza, a także pomagają zarządzać płynnością transakcji na rynkach światowych. Rezerwy są aktywami w bilansie płatniczym kraju.
Oprócz rezerw krajowych banki centralne zazwyczaj utrzymują również rezerwy walutowe. Dominującym aktywem rezerwowym jest dolar amerykański, więc banki centralne większości krajów utrzymują większość swoich rezerw w dolarach amerykańskich .
Zrozumienie rezerw walutowych
Wszystkie nowoczesne gospodarki charakteryzują się systemami monetarnymi opartymi na emisji pieniądza będącego w obiegu w formie depozytów bankowych lub innych substytutów pieniądza w procesie bankowości opartej na rezerwie cząstkowej. Banki i wszyscy inni emitenci nowych depozytów posiadają rezerwy fizycznej gotówki, aktywów wysoce zbywalnych oraz własne depozyty rezerwowe na rachunku w banku centralnym równe pewnej części ich łącznych depozytów w celu zaspokojenia zapotrzebowania na wypłaty gotówki przez swoich klientów i innych wierzycieli . Banki centralne, rządowe skarby i inne krajowe lub międzynarodowe władze monetarne również utrzymują rezerwy metali szlachetnych, płynnych aktywów i papierowych banknotów wbrew żądaniom wykupu ze strony banków i instytucji finansowych. Stanowią one rezerwy pieniężne i stanowią podstawę, na której podaż pieniądza danego kraju jest budowana jak piramida poprzez system pożyczek opartych na rezerwie cząstkowej w systemie bankowym i finansowym.
agregatów monetarnych danego kraju , które są szerokimi kategoriami, które definiują i mierzą podaż pieniądza w gospodarce. W Stanach Zjednoczonych standardowe agregaty monetarne obejmują papiery fizyczne i monety, udziały w rynku pieniężnym, depozyty oszczędnościowe i inne pozycje i są określane jako M0, M1 i M2.
Bank centralny danego kraju lub inne władze monetarne wykorzystają swoje łatwo dostępne aktywa rezerwowe do finansowania manipulacji walutami w gospodarce narodowej. Banki centralne będą również utrzymywać rezerwy międzynarodowe, czyli środki, które banki mogą przekazywać między sobą w celu realizacji transakcji globalnych. Same rezerwy mogą być złote lub denominowane w określonej walucie, takiej jak dolar lub euro.
Historia rezerw walutowych
Krajowe i międzynarodowe standardy dotyczące rodzajów aktywów, ich kursów walutowych oraz niezbędnych kwot, które muszą być utrzymywane jako rezerwy pieniężne, ewoluowały na przestrzeni wieków.
Standardy metali szlachetnych
Do XX wieku złoto i/lub srebro były podstawowymi rezerwami pieniężnymi. Kraje prawnie definiowały swoje waluty w kategoriach stałych wag złota lub srebra, a banki, w tym banki centralne, emitowały banknoty papierowe i certyfikaty depozytowe zabezpieczone rezerwami cząstkowymi metali szlachetnych.
Globalna dominacja polityczna i gospodarcza kilku głównych mocarstw doprowadziła ostatecznie do przyjęcia standardów wymiany złota w wielu krajach. W ramach tych ustaleń mniejsze i wschodzące kraje, kolonie i pomniejsze sojusznicy głównych mocarstw powiązali swoje waluty z walutami i utrzymywali rezerwy bankowe w walutach i papierowych banknotach głównych krajów, takich jak funt brytyjski czy dolar amerykański.
Okresowo kraje wstrzymują lub ograniczają wykup swoich skarbów i banknotów oraz depozytów na metale szlachetne, aby zaangażować się w szybką inflację podaży pieniądza papierowego, zwykle w celu finansowania wydatków wojennych lub ratowania nadmiernie rozbudowanych banków, bez uszczuplania ich rezerw metali szlachetnych . Było to znane jako „odejście od standardu złota ” i czasami powodowało hiperinflację, ponieważ podaż pieniądza papierowego i depozytów bankowych, uwolniona od limitu wykupu złota, znacznie się zwiększyła.
Po pewnym czasie wracali do standardu złota, często przy mocno zaniżonej wartości waluty w stosunku do złota. Z biegiem czasu, wraz z kolejnymi epizodami inflacji monetarnej, okresy te stawały się coraz częstsze i trwały dłużej, co ostatecznie doprowadziło do całkowitego załamania i porzucenia standardu złota w okresie Wielkiego Kryzysu i Wojny Światowej 2 .
Bretton Woods
Po II wojnie światowej między głównymi gospodarkami zachodnimi wynegocjowano nowy standard wymiany złota znany jako porozumienie z Bretton Woods . Porozumienie z Bretton Woods z 1944 r. ustaliło wartość wymiany wszystkich walut w dolarach amerykańskich, a dolar został powiązany ze złotem na 35 dolarów za uncję. Kraje członkowskie zobowiązały się, że banki centralne utrzymają stałe kursy wymiany między swoimi walutami a dolarem. Jeśli wartość waluty danego kraju stałaby się zbyt słaba w stosunku do dolara, bank centralny sprzedawałby dolary i kupował własną walutę na rynkach walutowych, aby zmniejszyć podaż i podnieść cenę. Jeśli waluta stałaby się zbyt droga, bank mógłby dodrukować więcej, aby zwiększyć podaż i obniżyć cenę, a tym samym popyt.
Ponieważ Stany Zjednoczone miały status supermocarstwa nad Europą i innymi gospodarkami zachodnimi i posiadały większość światowego złota, dolar amerykański nadal był powiązany ze złotem. To sprawiło, że dolar amerykański stał się walutą światową, chociaż banki centralne innych krajów wciąż mogły wymieniać dolary na złoto z USA po 35 dolarów za uncję. Międzynarodowy popyt na dolary jako podstawową rezerwę pieniężną wykorzystywaną przez inne narody umożliwił Rezerwie Federalnej USA zaangażowanie w ekspansywną politykę monetarną, aby pobudzić krajowy wzrost i subsydiować dług federalny przy mniejszym ryzyku inflacji cen krajowych.
Jednak stale rosnąca podaż dolarów na globalnych rynkach finansowych w latach sześćdziesiątych doprowadziła do niedopasowania między światową ceną złota a wartością jego wykupu w Fed, ponieważ Fed zwiększył podaż dolarów, aby jednocześnie finansować krajowe wydatki socjalne Wielkiego Społeczeństwa i wojna wietnamska. Ta rozbieżność ostatecznie doprowadziła do upadku systemu z Bretton Woods, gdy zagraniczne banki wymieniły swoje przewartościowane dolary na złoto po 35 dolarów.
Zamknięcie złotego okna
Obecny system utrzymywania walut i towarów jako rezerw pieniężnych wobec walut płynnych pochodzi z lat 1971-73. W tym czasie prezydent Richard Nixon zakończył wymienialność dolara amerykańskiego na złoto w odpowiedzi na szalejącą wymianę dolarów amerykańskich na złoto przez zagraniczne rządy oraz możliwość, że w USA skończą się rezerwy złota. To zerwało ostatnie oficjalne powiązanie dolara i innych walut narodowych ze złotem. Od tego czasu papierowe banknoty Rezerwy Federalnej i depozyty bankowe nie mogą być wymieniane w bankach na nic innego niż inne banknoty Rezerwy Federalnej.
Od 1971 r. banki centralne i inne władze monetarne na całym świecie utrzymywały mieszankę walut obcych i długu publicznego jako rezerwy pieniężne. Obecnie rezerwy pieniężne składają się z banknotów, obligacji lub innych instrumentów finansowych, które reprezentują obietnice zapłaty w formie przyszłych banknotów, a nie jakikolwiek faktycznie użyteczny lub cenny towar. Wiele instytucji nadal przechowuje złoto, w kraju lub na koncie, w skarbcach Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku , chociaż te zasoby złota nie mają żadnego oficjalnego ani prawnego powiązania z podażą lub wartością walut krajowych, a zatem nie są technicznie rezerwami pieniężnymi .
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Rezerwy pieniężne podtrzymują wartość walut krajowych, dostarczając coś wartościowego, na które waluta może być wymieniana lub umarzana przez posiadaczy banknotów i deponentów.
Banki centralne utrzymują rezerwy pieniężne, aby regulować podaż pieniądza w kraju.
Rezerwy pieniężne odnoszą się do waluty, metali szlachetnych i innych aktywów posiadanych przez bank centralny lub inne władze monetarne.
