Pengereserve
Hva er en monetær reserve?
En monetær reserve er beholdningen av valutaer, edle metaller og andre svært likvide eiendeler som brukes til å innløse nasjonale valutaer og bankinnskudd og for å møte gjeldende og kortsiktige finansielle forpliktelser fra et lands sentralbank, statskasse eller annen pengemyndighet. Disse beholdningene letter reguleringen av landets valuta og pengemengde, samt hjelper til med å administrere likviditet for transaksjoner i globale markeder. Reserver er en eiendel i et lands betalingsbalanse .
I tillegg til innenlandske reserver, har sentralbanker vanligvis også valutareserver. Den amerikanske dollaren er den dominerende reserveformuen, så de fleste lands sentralbanker holder mye av reservene sine i amerikanske dollar .
Forstå monetære reserver
Alle moderne økonomier er preget av monetære systemer basert på utstedelse av sirkulerende penger i form av bankinnskudd eller andre pengeerstatninger gjennom prosessen med fraksjonert reservebank. Banker og andre utstedere av nye innskudd har reserver av fysiske kontanter, svært omsettelige eiendeler og egne reserveinnskudd på konto i sentralbanken tilsvarende en brøkdel av deres totale innskudd for å møte etterspørselen etter kontantuttak fra deres kunder og andre kreditorer . Sentralbanker, statskasser og andre nasjonale eller internasjonale pengemyndigheter holder likeledes reserver av edle metaller, likvide eiendeler og papirsedler mot innløsningskrav fra banker og finansinstitusjoner. Disse utgjør monetære reserver, og representerer grunnlaget som et lands pengemengde er bygget på som en pyramide gjennom systemet med brøkreserveutlån i bank- og finanssystemet.
Monetære reserver er en del av et lands pengeaggregater,. som er brede kategorier som definerer og måler pengemengden i en økonomi. I USA inkluderer de standardiserte pengeaggregatene fysisk papir og mynter, pengemarkedsandeler, spareinnskudd og andre gjenstander, og kalles M0, M1 og M2.
Et lands sentralbank eller andre monetære myndigheter vil bruke sine lett tilgjengelige reservemidler til å finansiere valutamanipulasjonsaktiviteter innenfor landets økonomi. Sentralbanker vil også opprettholde internasjonale reserver som er midler som bankene kan gi mellom seg for å tilfredsstille globale transaksjoner. Reservene i seg selv kan enten være gull eller denominert i en bestemt valuta, for eksempel dollar eller euro.
De monetære reservenes historie
Nasjonale og internasjonale standarder for typene eiendeler, deres valutakurser og de nødvendige beløpene som må holdes som monetære reserver har utviklet seg over tid gjennom historien.
Edelmetallstandarder
Fram til 1900-tallet var gull og/eller sølv de primære monetære reservene. Land definerte lovlig valutaene sine i form av faste vekter av gull eller sølv, og banker, inkludert sentralbanker, utstedte papirsedler og innskuddssertifikater støttet av brøkdeler av edle metaller.
Global politisk og økonomisk dominans av noen få stormakter førte til slutt til vedtakelse av gullbørsstandarder blant mange land. Under disse ordningene knyttet mindre og fremvoksende land, kolonier og mindre allierte av stormakter sine valutaer til valutaene til og holdt bankreserver i valutaene og papirsedlene til store land som det britiske pundet eller den amerikanske dollaren.
Land ville med jevne mellomrom stoppe eller begrense innløsningen av statskassen og sedler og innskudd for edle metaller for å engasjere seg i rask inflasjon av papirpengemengden deres, vanligvis for å finansiere krigsutgifter eller for å redde banker som er for mye, uten å tømme deres edelmetallreserver. . Dette var kjent som "å gå utenfor gullstandarden " og forårsaket noen ganger hyperinflasjon ettersom tilgangen på papirpenger og bankinnskudd, lettet fra grensen for gullinnløsning, utvidet seg kraftig.
Etter en tid ville de gå tilbake til gullstandarden, ofte til sterkt svekkede valutaverdier i forhold til gull. Over tid, med påfølgende episoder med monetær inflasjon, ble disse periodene hyppigere og varte lenger, noe som til slutt førte til totalt sammenbrudd og forlatelse av gullstandarden under den store depresjonen og andre verdenskrig .
Bretton Woods
Etter andre verdenskrig ble en ny gullbørsstandard kjent som Bretton Woods-avtalen forhandlet frem blant de store vestlige økonomiene. Bretton Woods-avtalen fra 1944 satte vekslingsverdien for alle valutaer i amerikanske dollar, og dollaren ble knyttet til gull til $35 per unse. Medlemslandene lovet at sentralbankene ville opprettholde faste valutakurser mellom deres valutaer og dollar. Hvis et lands valutaverdi ble for svak i forhold til dollaren, ville sentralbanken selge dollar og kjøpe sin egen valuta i valutamarkeder for å redusere tilbudet og øke prisen. Hvis valutaen ble for dyr, kunne banken trykke mer for å øke tilbudet og redusere prisen og dermed etterspørselen.
Fordi USA hadde supermaktsstatus over Europa og andre vestliggjorte økonomier og holdt mesteparten av verdens gull, var den amerikanske dollaren fortsatt knyttet til gull. Dette gjorde den amerikanske dollaren i praksis til en verdensvaluta, selv om andre lands sentralbanker fortsatt kunne løse inn dollar for gull fra USA til $35 per unse. Internasjonal etterspørsel etter dollar som den primære monetære reserven brukt av andre nasjoner tillot US Federal Reserve å engasjere seg i ekspansiv pengepolitikk for å oppmuntre til innenlandsk vekst og subsidiere den føderale gjelden med mindre risiko for innenlandsk prisvekst.
Den stadig økende tilgangen på dollar i de globale finansmarkedene på 1960-tallet førte imidlertid til et misforhold mellom verdensprisen på gull og dets innløsningsverdi hos Fed, ettersom Fed pumpet opp tilførselen av dollar for samtidig å finansiere innenlandske velferdsutgifter til Great Society og Vietnamkrigen. Dette avviket førte til slutt til kollapsen av Bretton Woods-systemet da utenlandske banker innløste sine høyt overvurderte dollar for gull til $35.
Lukkingen av gullvinduet
Det nåværende systemet med å holde valutaer og råvarer som monetære reserver mot flytende valutaer stammer fra 1971-73. På den tiden avsluttet president Richard Nixon den amerikanske dollarens konvertibilitet til gull som svar på utbredt innløsning av amerikanske dollar for gull fra utenlandske myndigheter og muligheten for at USA ville gå tom for gullreserver. Dette kuttet den siste offisielle koblingen av dollar og andre nasjonale valutaer til gull. Siden den gang kan ikke papirsedler fra Federal Reserve og bankinnskudd innløses i bankene for noe annet enn forskjellige Federal Reserve-sedler.
Fra 1971 og fremover har sentralbanker og andre monetære myndigheter over hele verden holdt en blanding av utenlandsk valuta og statsgjeld som monetære reserver. Monetære reserver i dag består av sedler, obligasjoner eller andre finansielle instrumenter som representerer løfter om å betale i form av fremtidige sedler i stedet for noen faktisk nyttig eller verdifull vare. Mange institusjoner har også fortsatt gull, innenlands eller på konto i lagringshvelv hos Federal Reserve Bank of New York , selv om disse gullbeholdningene ikke har noen offisiell eller juridisk kobling til forsyningen eller verdien av nasjonale valutaer og er dermed ikke teknisk sett monetære reserver .
##Høydepunkter
- Monetære reserver sikkerhetskopierer verdien av nasjonale valutaer ved å gi noe av verdi som valutaen kan veksles eller innløses for av seddelholdere og innskytere.
– Sentralbanker opprettholder monetære reserver for å regulere pengemengden i en nasjon.
- Pengereserver refererer til valuta, edle metaller og andre eiendeler som holdes av en sentralbank eller annen pengemyndighet.
