تجمع الرهن العقاري
ما هو مجمع الرهن العقاري؟
تجمع الرهن العقاري هو مجموعة من الرهون العقارية المحتفظ بها كضمان لإصدار سند مدعوم بالرهن العقاري. تُعرف بعض الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري الصادرة عن فاني ماي وفريدي ماك وجيني ماي باسم "المجمعات" نفسها. هذه هي أبسط شكل من أشكال الضمان المدعوم بالرهن العقاري. تُعرف أيضًا باسم "المارون" والتداول في السوق الآجلة التي سيتم الإعلان عنها (TBA).
تجمع الرهن العقاري هو مجموعة من قروض الرهن العقاري المحتفظ بها كضمان في صندوق ائتمان ، وعادة ما تكون لإصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
فهم مجمع الرهن العقاري
تتكون مجموعات الرهن العقاري من قروض عقارية تميل إلى أن تكون لها خصائص متشابهة - على سبيل المثال ، سيكون لها عادة نفس تاريخ الاستحقاق وسعر الفائدة. بمجرد أن يكمل المقرض معاملة الرهن العقاري ، فإنه عادة ما يبيع الرهن العقاري إلى كيان آخر ، مثل Fannie Mae أو Freddie Mac. تقوم هذه الكيانات بعد ذلك بتجميع الرهون العقارية معًا في مجمع الرهن العقاري ، ثم يعمل مجمع الرهن العقاري كضمان لأمن مدعوم بالرهن العقاري.
يتم ضمان الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري من خلال مجمع الرهن العقاري المليء برهون عقارية مماثلة ، في حين يتم ضمان التزام الدين المضمون (CDO) بمجموعة من القروض ذات الخصائص المختلفة ، مثل فترات الاستحقاق المختلفة ، أو المناطق ، أو معدلات الفائدة ، أو تصنيفات الائتمان (المخاطر). CDO هو منتج مالي منظم يجمع الأصول المولدة للتدفقات النقدية ويعيد تجميع مجموعة الأصول هذه إلى شرائح منفصلة يمكن بيعها للمستثمرين. يتم تسمية التزام الدين المضمون بالأصول المجمعة - مثل الرهون العقارية والسندات والقروض - التي هي في الأساس التزامات دين تعمل كضمان لـ CDO. ومع ذلك ، قد تتكون مجموعة من الرهون العقارية التي تدعم ضمانًا أكثر تعقيدًا مدعومًا بالرهن العقاري أو التزامات الدين المضمونة (CDO) من قروض عقارية ذات خصائص ومعدلات فائدة متفاوتة.
فوائد صندوق مجمع الرهن العقاري
تعتبر صناديق تجمع الرهن العقاري جيدة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض للعقار لأنها استثمار منخفض المخاطر يتحرك بشكل مستقل عن الأسهم والسندات ويوفر دخلاً شهريًا يمكن التنبؤ به. قروض صندوق الرهن العقاري مضمونة عن طريق العقارات ويشار إليها على أنها أموال صعبة لأنه على عكس معظم القروض المصرفية (التي تعتمد على الجدارة الائتمانية للمقترض) ، تأخذ قروض الأموال الصعبة في الاعتبار قيمة الممتلكات الأساسية.
شروط الحصول على قروض الأموال الصعبة أقصر من معظم الرهون العقارية ؛ وهي تتراوح من بضعة أشهر إلى ثلاث سنوات ، في حين أن الرهون العقارية التقليدية تتراوح مدتها بين 10 و 30 سنة. نظرًا لفتراتها الأقصر ، تكون قروض الأموال الصعبة أقل عرضة للتأثر بتقلبات أسعار الفائدة ، مما يعني أنها تدفقات نقدية أكثر موثوقية ويمكن التنبؤ بها.
كما هو مذكور أعلاه ، تتنوع صناديق تجمع الرهن العقاري ، حيث يركز بعضها على أنواع معينة من العقارات ، في حين أن بعضها أكثر عمومية. يمكن أن يؤثر هذا الاختلاف على المخاطر والعائد ، لذلك من المهم البحث في مجموعات الرهن العقاري المختلفة قبل الغوص فيها. تتضمن الأشياء التي يجب مراعاتها عند اختيار صندوق مجمع الرهن العقاري للاستثمار فيه التركيز الجغرافي للمحفظة ونوع العقار وموقف الامتياز والاكتتاب . المعايير والسيولة والخبرة الإدارية
يسلط الضوء
من الفوائد المهمة لمجمعات الرهن العقاري أنها توفر للمستثمرين التنويع.
تميل مجمعات الرهن العقاري ، وهي مجموعات من الرهون العقارية ، إلى أن يكون لها خصائص متشابهة ، مثل تاريخ الإصدار وتاريخ الاستحقاق وما إلى ذلك.
يمكن أن تركز مجموعات الرهن العقاري على خصائص معينة مثل نوع العقار ، والتي يمكن أن تسبب مخاطر وعوائد متفاوتة.
في حين أن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري مدعومة بضمانات الرهن العقاري ذات الخصائص المتشابهة ، فإن التزامات الدين المضمونة مدعومة بضمانات ذات خصائص مختلفة.
