السوق الآجل

ما هو السوق الآجل؟

السوق الآجل هو سوق خارج البورصة يحدد سعر الأداة المالية أو الأصل للتسليم في المستقبل. تستخدم الأسواق الآجلة لتداول مجموعة من الأدوات ، ولكن المصطلح يستخدم بشكل أساسي للإشارة إلى سوق الصرف الأجنبي. يمكن أن تنطبق أيضًا على أسواق الأوراق المالية وأسعار الفائدة وكذلك السلع.

كيف يعمل السوق الآجل

يؤدي السوق الآجل إلى إنشاء عقود آجلة. بينما يمكن استخدام العقود الآجلة - مثل العقود الآجلة - للتحوط والمضاربة على حد سواء ، هناك بعض الاختلافات الملحوظة بين الاثنين. يمكن تخصيص العقود الآجلة لتناسب متطلبات العميل ، في حين أن العقود الآجلة لها ميزات موحدة من حيث حجم العقد والاستحقاق.

يتم تنفيذ العقود الآجلة بين البنوك أو بين البنك والعميل ؛ تتم العقود الآجلة في البورصة ، وهي طرف في الصفقة. تساهم مرونة العقود الآجلة في جاذبيتها في سوق الصرف الأجنبي.

التسعير

الأسعار في السوق الآجلة تعتمد على معدل الفائدة. في سوق الصرف الأجنبي ، يتم اشتقاق السعر الآجل من فرق سعر الفائدة بين العملتين ، والذي يتم تطبيقه على مدار الفترة من تاريخ المعاملة إلى تاريخ تسوية العقد. في أسعار الفائدة الآجلة ، يعتمد السعر على منحنى العائد حتى الاستحقاق.

العقود الآجلة للعملات الأجنبية

يتم تسعير أسواق الصرف الأجنبي الآجلة بين البنوك وتنفيذها كمقايضات. هذا يعني أنه يتم شراء العملة "أ" مقابل العملة "ب" للتسليم في التاريخ الفوري بالسعر الفوري في السوق وقت تنفيذ المعاملة. عند الاستحقاق ، تُباع العملة "أ" مقابل العملة "ب" بالسعر الفوري الأصلي زائد أو ناقص النقاط الآجلة ؛ يتم تحديد هذا السعر عند بدء المقايضة.

عادة ما يتم تداول سوق ما بين البنوك في تواريخ متتالية ، مثل أسبوع أو شهر من التاريخ الفوري. تعتبر آجال الاستحقاق لمدة ثلاثة وستة أشهر من أكثرها شيوعًا ، في حين أن السوق أقل سيولة بعد 12 شهرًا. المبالغ عادة 25 مليون دولار أو أكثر ويمكن أن تتراوح بين المليارات.

يمكن للعملاء ، سواء من الشركات أو المؤسسات المالية مثل صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشترك ، تنفيذ العقود الآجلة مع الطرف المقابل للبنك إما كمبادلة أو معاملة مباشرة. في العقود الآجلة ، يتم شراء العملة (أ) مقابل العملة (ب) للتسليم في تاريخ الاستحقاق ، والذي يمكن أن يكون أي يوم عمل بعد التاريخ الفوري. السعر مرة أخرى هو السعر الفوري زائد أو ناقص النقاط الآجلة ، ولكن لا يتم تغيير الأموال حتى تاريخ الاستحقاق. العقود الآجلة المباشرة غالبًا ما تكون للتواريخ والمبالغ الفردية ؛ يمكن أن تكون بأي حجم.

المهاجمون غير القابلون للتسليم

يمكن تداول العملات التي لا يوجد لها سوق آجل قياسي عبر عقود آجلة غير قابلة للتسليم. يتم تنفيذها في الخارج لتجنب قيود التداول ، ويتم تنفيذها فقط كمقايضات ويتم تسويتها نقدًا بالدولار أو اليورو. العملات الأكثر تداولًا هي ريمنيبي الصينية ، وون كوريا الجنوبية ، والروبية الهندية.

يسلط الضوء

• يعتمد تسعير العقود الآجلة على الفروق في أسعار الفائدة.

• تختلف العقود الآجلة عن العقود المستقبلية من حيث أنها قابلة للتخصيص من حيث الحجم والطول أو مدة الاستحقاق.

• العملات الأكثر تداولًا في السوق الآجلة هي نفسها الموجودة في السوق الفوري: EUR / USD و USD / JPY و GBP / USD.